Liczba użytkowników Ethereum wzrosła o 86%, a wartość aktywów tokenizowanych osiągnęła 203 miliardy dolarów

Liczba posiadaczy Ethereum osiągnęła 293 mln pomimo 30-procentowego spadku wartości rynkowej

Ethereum rozpoczęło rok 2026 od zróżnicowanego, ale wiele mówiącego kwartału. Wykorzystanie sieci osiągnęło nowe rekordy, podczas gdy wartość rynkowa i przychody z opłat spadły.

Według raportu za pierwszy kwartał opublikowanego przez Token Terminal średnia miesięczna liczba aktywnych użytkowników w warstwie 1 sieci Ethereum wyniosła 13,2 mln, co oznacza wzrost o 53,5% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 85,9% w porównaniu z rokiem poprzednim. Liczba transakcji wyniosła 200,4 mln, co oznacza wzrost o 38% w ujęciu kwartalnym, a przepustowość wzrosła do 25,78 transakcji na sekundę.

Najbardziej uderzające jest to, co stało się z opłatami. Opłaty transakcyjne w warstwie 1 spadły do 39,9 mln dolarów, co oznacza spadek o 47,9% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 81,9% w ujęciu rok do roku. Wynik ten pokazuje, że Ethereum obsługuje większą liczbę transakcji przy niższych kosztach całkowitych.

To właśnie stanowi główny dylemat raportu Ethereum za I kwartał 2026 r.: sieć się rozwija, ale krótkoterminowe przychody z opłat maleją.

Aktywa tokenizowane stanowią podstawę popytu instytucjonalnego

Ethereum pozostaje wiodącym łańcuchem pod względem wartości rynkowej aktywów tokenizowanych. Kapitalizacja rynkowa aktywów tokenizowanych w sieci wyniosła średnio 203,4 mld USD w pierwszym kwartale, pozostając niemal na niezmienionym poziomie w porównaniu z poprzednim kwartałem, ale wzrosła o 42,9% w ujęciu rok do roku.

Znaczną część tej kwoty stanowiły stablecoiny – 178,9 mld dolarów. USDT firmy Tether i USDC firmy Circle pozostały dwoma największymi aktywami w sieci, a wśród głównych emitentów znalazły się również USDS firmy Sky, USDe firmy Ethena oraz PYUSD firmy PayPal.

Fundusze tokenizowane nadal rosły, odnotowując wzrost o 4,9% w ujęciu kwartalnym do 19,4 mld dolarów. Segment ten obejmuje produkty firm Sky, Ethena, Blackrock, Wisdomtree, Superstate i Ondo.

Najszybciej rozwijającą się kategorią były tokenizowane surowce, których wartość wzrosła o 60% w porównaniu z poprzednim kwartałem, osiągając 4,7 mld dolarów. Rynek ten jest w dużej mierze zdominowany przez tokenizowane produkty oparte na złocie, w tym Tether Gold i Paxos Gold.

Tokeny akcji pozostawały na mniejszym poziomie, ale zyskały na popularności, rosnąc o 16,5% do 365,1 mln dolarów. Ondo Finance było liderem tej kategorii dzięki ekspozycji na akcje i fundusze ETF w łańcuchu bloków.

Ethereum utrzymało również przewagę w kilku kluczowych wskaźnikach DeFi. Łączna wartość zablokowana w ekosystemie wyniosła średnio 316,2 mld dolarów, co stanowi spadek o 11% w porównaniu z IV kwartałem, ale wzrost o 22,8% w ujęciu rok do roku. Aktywne pożyczki wyniosły 21,8 mld dolarów, a opłaty w ekosystemie osiągnęły 2 mld dolarów.

Dążenie do skalowalności wpływa na opłaty

W pełni rozwodniona kapitalizacja rynkowa Ethereum wyniosła średnio 290 mld USD w pierwszym kwartale, co oznacza spadek o 30,3% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Wolumen obrotu na zdecentralizowanych giełdach również spadł do 134,5 mld USD, co stanowi spadek o 24% w ujęciu kwartalnym.

Mimo to baza użytkowników sieci nadal się powiększała. Liczba posiadaczy ETH osiągnęła 292,8 mln, co oznacza wzrost o 8,1% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 24,9% w porównaniu z rokiem poprzednim. Wskaźnik stakingu wzrósł do 31%, co wskazuje, że pomimo spadku ceny więcej ETH zostało przeznaczonych na zapewnienie bezpieczeństwa sieci.

Kilka aktualizacji miało wpływ na przebieg kwartału. Drugi fork w ramach cyklu aktualizacji Fusaka, „Blob Parameters Only”, zwiększył w styczniu pojemność danych. W lutym uruchomiono standard ERC-8004, ustanawiający standard tożsamości i reputacji agentów AI. Fundacja Ethereum określiła również swoje priorytety na rok 2026, skupiające się na skalowalności, doświadczeniu użytkownika oraz wzmocnieniu warstwy pierwszej.

Dane wskazują, że Ethereum świadomie rezygnuje z krótkoterminowych opłat na rzecz tańszej przestrzeni blokowej i długoterminowego popytu. W związku z przenoszeniem na łańcuch finansów opartych na tokenach, stablecoinów i agentów AI, raport przedstawia Ethereum nie tyle jako sieć spekulacyjną, co raczej jako infrastrukturę rozliczeniową dla globalnych finansów.