Kucoin promuje produkt typu „zarabiaj i pożyczaj”, podczas gdy kapitał z funduszy ETF wprowadza kryptowaluty w nową fazę podziału

Przejście do centrów kapitałowych

Odzwierciedlając szerszą zmianę w branży, polegającą na przejściu od prostego dopasowywania zleceń do zaawansowanego zarządzania kapitałem, Kucoin wprowadził zintegrowane rozwiązanie typu „zarabiaj i pożyczaj”. Produkt ten eliminuje główny punkt tarcia dla posiadaczy aktywów cyfrowych, umożliwiając im odblokowanie płynności poprzez zaciąganie pożyczek, przy jednoczesnym uzyskiwaniu pasywnego zysku z zabezpieczenia.

Produkt wykorzystuje architekturę opartą na pojedynczej pozycji zamiast odizolowanych rachunków depozytowych. Użytkownicy mogą łączyć aktywa o wysokiej płynności, takie jak bitcoin, ether, USDT, USDC i solana, w ujednoliconej strukturze, aby zarządzać zobowiązaniami i śledzić swój makro wskaźnik wartości kredytu do wartości (LTV) w ramach jednego pulpitu nawigacyjnego. Platforma zarządza ryzykiem za pomocą trójpoziomowej struktury zabezpieczeń, zaczynając od poziomu początkowego, poprzez wezwanie do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego, aż po poziom likwidacji, który jest krytyczną granicą, przy której platforma likwiduje aktywa, aby zapobiec powstaniu złych długów.

Premiera produktu ma miejsce w kontekście wyraźnego podziału rynku: kapitał instytucjonalny napływa do regulowanych funduszy typu ETF (exchange-traded funds), podczas gdy inwestorzy kryptowalutowi pozostają w łańcuchu bloków, optymalizując zyski. W odpowiedzi na pytanie serwisu Bitcoin.com News o miejsce tego produktu na rynku, Kucoin stwierdził, że giełdy muszą wyjść poza ramy dopasowywania zleceń.

„Uważamy, że giełdy ewoluują daleko poza rolę zwykłych platform handlowych; przekształcają się one w kompleksową cyfrową infrastrukturę finansową” – stwierdziła giełda. „W miarę jak kapitał instytucjonalny napływa na rynek kryptowalut za pośrednictwem regulowanych instrumentów, takich jak spotowe fundusze ETF, a użytkownicy kryptowalut nadal agresywnie optymalizują płynność w łańcuchu bloków, decydującym trendem makroekonomicznym będzie konwergencja tych dwóch światów”.
Kucoin ujawnił, że jego długoterminowa strategia koncentruje się na budowaniu ekosystemu obejmującego płatności, pożyczki, tokenizację aktywów świata rzeczywistego (RWA) oraz bramki DeFi.

„Zintegrowany produkt, taki jak Kucoin Crypto Loan, służy podwójnemu celowi: działa jako pomost, który demokratyzuje efektywność kapitałową na poziomie instytucjonalnym dla inwestorów detalicznych, a jednocześnie funkcjonuje jako zaawansowana brama finansowa w łańcuchu bloków, której tradycyjne finanse nie są jeszcze w stanie odtworzyć ani pod względem prawnym, ani operacyjnym” – zauważył Kucoin.

Platforma utrzymuje, że zwycięzcami następnego cyklu będą ci, którzy dysponują odpowiednią infrastrukturą kapitałową, a nie ci, którzy mają największy wolumen obrotu. „Ostatecznie o przewadze konkurencyjnej giełd nowej generacji nie będzie już decydował sam wolumen obrotu ani izolowane zyski” – stwierdziła giełda. „Liderem branży zostanie ten, kto zbuduje najbardziej odporną infrastrukturę finansową i zaawansowane możliwości zarządzania kapitałem”.

Równowaga między wydajnością a segregacją ryzyka

Zabezpieczenie krzyżowe optymalizuje efektywność kapitałową, ale wiąże się z ryzykiem: gwałtowny spadek wartości jednego zmiennego aktywa może wywołać kaskadę likwidacji, która zniszczy cały portfel. Zapytana o to, w jaki sposób platforma chroni użytkowników przed tym efektem domina, Kucoin wyjaśniła, że jej struktura opiera się na wskaźnikach izolacji poszczególnych aktywów.

„Chociaż ujednolicona struktura zabezpieczeń krzyżowych znacznie optymalizuje efektywność kapitałową, nasza wielopoziomowa struktura ryzyka gwarantuje, że ta efektywność nie będzie odbywać się kosztem bezpieczeństwa” – powiedział Kucoin serwisowi Bitcoin.com News. „System dynamicznie dostosowuje wskaźniki wartości kredytu do wartości (LTV) oraz progi likwidacji w oparciu o profile zmienności i płynności poszczególnych aktywów w czasie rzeczywistym”.

Zaostrzając parametry dotyczące aktywów o dużej zmienności, platforma dąży do izolowania lokalnych wstrząsów. W przypadku instytucji, które są prawnie zobowiązane do segregacji środków, Kucoin wskazał swoją architekturę strukturalną jako ostateczne rozwiązanie.

„Zdajemy sobie sprawę, że instytucjonalne wymogi dotyczące ryzyka często wymagają strukturalnego rozdzielenia” – przyznał Kucoin. „Aby sprostać tym potrzebom w zakresie ładu korporacyjnego, klienci instytucjonalni mogą w pełni wykorzystać zaawansowaną architekturę kont głównych i podrzędnych Kucoin wraz z naszymi narzędziami do segregacji aktywów. Pozwala to na indywidualne wyodrębnienie i izolację kapitału w różnych podskarbcach, osiągając zamierzony poziom kompartmentalizacji ryzyka bez poświęcania naturalnej wydajności platformy”.