Komitet Senacki Proponuje Regulacje dla Aktywów Cyfrowych

Poniższy artykuł redakcyjny został napisany przez Alexa Forehanda i Michaela Handelsmana dla Kelman.Law.

Kluczowe Elementy Projektu

1. Definiowanie Aktywów Cyfrowych i Pośredników
   Projekt rozpoczyna się od ustalenia podstawowych definicji dla “aktywów cyfrowych”, rozróżniając między stablecoinami płatniczymi, towarami cyfrowymi i papierami wartościowymi cyfrowymi. Szeroko definiuje również “pośredników w aktywach cyfrowych”, aby obejmować giełdy, depozytariuszy, brokerów i dostawców portfeli, które wszystkie będą podlegać nowym wymaganiom nadzorczym.
2. Jasność Jurysdykcji Między SEC a CFTC
   Jednym z najważniejszych elementów jest propozycja ustanowienia jasnych granic jurysdykcyjnych między Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a Komisją Handlu Towarami Futures (CFTC). Pod projektowymi przepisami, towary cyfrowe będą podlegały nadzorowi CFTC, podczas gdy aktywa cyfrowe oferujące oczekiwania na zyski oparte na wysiłkach innych osób pozostaną w gestii SEC. Ta bifurkacja jest zgodna z niedawnymi działaniami, takimi jak Digital Commodity Exchange Act i Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act.
3. Ramowe ramy dla Stablecoinów i Nadzór Federalny
   Emisariusze stablecoinów będą musieli spełniać nowe wymagania rejestracyjne, podlegające federalnej aprobacie i standardom ostrożnościowym. Emisariusze muszą utrzymywać pełne rezerwy w kwalifikujących się zasobach, przechodzić regularne audyty i przestrzegać kontroli ryzyka operacyjnego oraz przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML). Należy zauważyć, że projekt odzwierciedla trwającą debatę, czy stablecoiny powinny być regulowane jako narzędzia przypominające banki, czy też jako specjalistyczne mechanizmy płatności cyfrowych, nawiązując do niedawnych zmian, takich jak Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act.
4. Ochrona Konsumentów i Wymogi dotyczące Ujawniania
   Propozycja wymaga zwiększonego ujawniania informacji dla klientów detalicznych, w tym szczegółowych wyjaśnień dotyczących ryzyka, opłat i praw prawnych. Proponuje również stworzenie standardowego “formularza ujawnienia dla aktywów cyfrowych”, potencjalnie podobnego do prospektów funduszy inwestycyjnych, aby pomóc w zrozumieniu inwestorów. Ta sekcja współgra z szerszymi obawami regulacyjnymi podnoszonymi w akcjach SEC i wytycznych dotyczących platform kryptowalutowych.
5. Ograniczenia dotyczące Łączenia i Przechowywania
   Kluczowym tematem w projekcie jest zapobieganie awariom w stylu FTX. Pośrednicy będą mieli zakaz łączenia aktywów klienta i korporacyjnych, z rygorystycznymi wymaganiami dotyczącymi praktyk przechowywania i prowadzenia dokumentacji. Te reformy echo rekomendacji od Rady ds. Nadzoru Stabilności Finansowej (FSOC) i są następstwem kontroli napędzanej przez upadłości na firmach zajmujących się aktywami cyfrowymi.

Odpowiedź Branży i Regulacji

Projekt wywołał ostrożny optymizm wśród uczestników branży, z których wielu od dawna apeluje o jasność regulacyjną. Jednak niektórzy interesariusze są zaniepokojeni zakresem władzy federalnej, zwłaszcza nad deweloperami oprogramowania i zdecentralizowanymi protokołami. Tymczasem regulatorzy zaoferowali mieszane reakcje. SEC nadal dąży do szerokiej interpretacji swojej jurysdykcji, podczas gdy CFTC wspiera wysiłki uzyskania większej władzy ustawodawczej nad rynkami spot w towarach cyfrowych.

Co Dalej

Wydanie tego projektu dyskusji nie gwarantuje działań ustawodawczych, ale stanowi kluczowy moment w regulacji kryptowalut. Otwiera drzwi do formalnych przesłuchań, poprawek i potencjalnych negocjacji dwupartyjnych. Jeśli zostanie przyjęty, ustawa może uzupełnić lub konkurować z innymi proponowanymi ustawodawstwami, takie jak CLARITY Act i GENIUS Act, z których każdy dąży do zmodernizowania prawnego traktowania aktywów cyfrowych.

W miarę jak ustawodawcy nadal balansują innowacje z ochroną konsumenta i finansową, branża kryptowalut powinna przygotować się na nowe paradygmat regulacyjny—coraz bardziej kształtowaną przez federalne przepisy, a nie tylko egzekwowanie regulacyjne. Kelman PLLC nadal monitoruje rozwój sytuacji w regulacji kryptowalut w różnych jurysdykcjach i jest dostępny, aby doradzać klientom, którzy poruszają się po tych ewoluujących krajobrazach prawnych. Dla uzyskania więcej informacji lub umówienia konsultacji prosimy skontaktować się z nami.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się na Kelman.law.