Nexo: Decyzje Fed testem ożywienia na rynku kryptowalut

Rezerwa Federalna i inflacja: główne czynniki wpływające na bitcoina

W momencie, gdy globalny rynek kryptowalut wkracza w ostatnią fazę roku, nowy raport platformy Nexo, zajmującej się zarządzaniem aktywami cyfrowymi, przedstawia obraz odpornego rynku, który odzyskuje równowagę. Po ożywieniu w trzecim kwartale, które przerwało długotrwałą bessę, branża stoi teraz w obliczu kluczowego czwartego kwartału, w którym polityka makroekonomiczna, decyzje monetarne oraz popyt instytucjonalny będą decydować o kolejnym głównym trendzie.

Trzeci kwartał przyniósł rynkom kryptowalut tak bardzo potrzebny punkt zwrotny, zarówno pod względem psychologicznym, jak i finansowym. Przełamując passę trzech kolejnych kwartałów ujemnych wyników, cena bitcoina wzrosła o 42,7% – kwartał rozpoczął się od poziomu 58 544 USD, a zakończył na poziomie 83 570 USD.

Altcoiny w znacznym stopniu przyczyniły się do wzrostów w trzecim kwartale, wykorzystując zwiększony apetyt na ryzyko. Ethereum osiągnęło wyniki lepsze od całego rynku, odnotowując imponujący wzrost o 70,9% w ciągu kwartału, podczas gdy Solana zyskała na wartości o około 60%. Dane Nexo wskazują, że głównym czynnikiem napędzającym szerokie ożywienie nie był przełom w samej branży kryptowalut, ale ogłoszenie przez Departament Skarbu USA, że podwoi zakupy obligacji długoterminowych.

Posunięcie to skutecznie obniżyło rentowności obligacji i tchnęło nowe życie w globalne aktywa ryzykowne. W miarę jak presja sprzedażowa systematycznie słabła w ciągu września, wskaźniki łańcucha bloków uległy znacznej poprawie, a udział podaży bitcoina utrzymywanej z zyskiem powrócił do poziomu około 69%.

Chociaż sytuacja rynkowa jest niewątpliwie lepsza niż w połowie roku, prognoza Nexo podkreśla, że wyniki w czwartym kwartale nie są bynajmniej gwarantowane. Rynek wkracza w ostatni kwartał, stojąc przed delikatnym wyzwaniem utrzymania równowagi między sprzyjającymi wskaźnikami strukturalnymi a krótkoterminowymi przeszkodami makroekonomicznymi.

Centralnym elementem prognozy Nexo na czwarty kwartał jest polityka pieniężna. Zbliżająca się decyzja Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych jawi się jako decydujący katalizator dla aktywów cyfrowych. Zgodnie z raportem kierunek zmian stóp procentowych oraz nadchodzące dane o inflacji w znacznym stopniu zadecydują o tym, czy obecna dynamika rynku będzie mogła się utrzymać. Korzystna decyzja w sprawie stóp procentowych lub utrzymanie dotychczasowej polityki mogłyby utorować drogę do dalszej ekspansji rynku, podczas gdy nieoczekiwane jastrzębie zmiany lub utrzymująca się inflacja mogłyby spowodować dużą zmienność i wymusić konsolidację lub korektę.

Mieszane sygnały dotyczące funduszy ETF i potencjalne scenariusze rynkowe

Udział inwestorów instytucjonalnych pozostaje fundamentem współczesnych cykli rynkowych, jednak w czwartym kwartale pojawiły się mieszane sygnały. Po silnym napływie kapitału w poprzednim kwartale przepływy funduszy notowanych na giełdzie (ETF) w październiku osiągnęły wartość ujemną netto. Ten spadek podkreśla podstawową niepewność rynkową i wskazuje, że inwestorzy instytucjonalni tymczasowo hamują, aby ponownie ocenić warunki makroekonomiczne przed zainwestowaniem nowego kapitału.

Tymczasem prognoza Nexo nakreśla spektrum potencjalnych scenariuszy na pozostałą część roku. Główna prognoza zakłada, że bitcoin i główne altcoiny mogą wznowić trend wzrostowy, pod warunkiem że polityka pieniężna pozostanie stabilna lub ulegnie złagodzeniu. Jeśli niepewność makroekonomiczna będzie się utrzymywać, rynki mogą wejść w przedłużający się okres bocznego ruchu, podczas gdy inwestorzy będą czekać na wyjaśnienie sytuacji w zakresie inflacji i działań banku centralnego. Z drugiej strony, gdyby najnowsze dane dotyczące inflacji okazały się lepsze od oczekiwań lub zmusiły Fed do przyjęcia bardziej restrykcyjnego stanowiska, aktywa ryzykowne mogłyby stanąć w obliczu krótkoterminowych korekt spadkowych.

Ostatecznie raport Nexo przedstawia klasę aktywów, która z powodzeniem przełamała letarg z połowy roku, by następnie stanąć przed ważnym testem makroekonomicznym. Przy solidnej kondycji łańcucha bloków i nienaruszonym długoterminowym przekonaniu o przyszłości, najbliższa trajektoria rozwoju kryptogospodarki zależy od działań banków centralnych i nadchodzących sygnałów dotyczących płynności. Zarówno dla inwestorów, jak i podmiotów instytucjonalnych, poruszanie się w ostatnich miesiącach roku będzie wymagało bacznego śledzenia publikowanych danych makroekonomicznych oraz zmieniającej się dynamiki funduszy ETF.