Eksperci twierdzą, że czerwcowy odpływ środków z funduszy ETF o wartości 4,5 mld dolarów odzwierciedla zmianę sytuacji makroekonomicznej, a nie słabość bitcoina

Rekordowe odpływy dotknęły fundusze bitcoinowe

Odpływy netto z funduszy ETF opartych na bitcoinie w transakcjach spotowych przekroczyły w czerwcu 2026 r. 4,5 mld dolarów, co stanowi najgorszy miesięczny wynik od czasu ich zatwierdzenia na początku 2024 r. Dla niektórych obserwatorów odpływ środków o wartości 4,5 mld dolarów nie był drobnym wpadką; był to raczej poważny, skoordynowany wycofywanie się inwestorów instytucjonalnych.

Dane pokazują, że tylko w maju i czerwcu z funduszy ETF opartych na kursie spotowym wypłynęło około 6,5 mld dolarów, co stanowi znaczną część szacowanych 35 mld dolarów, które napłynęły do tych funduszy w pierwszym roku ich notowań. Odpływy w czerwcu zbiegły się również z jednym z najgorszych wyników bitcoina w 2026 r. Jak wcześniej informował serwis Bitcoin.com News, w czerwcu wartość bitcoina spadła o około 20%, co z kolei spowodowało, że jego straty od początku roku wyniosły ponad 30%.

Analitycy przypisują gwałtowny wzrost odpływów kilku czynnikom, w tym niespodziewanej sprzedaży 32 BTC przez Strategy oraz późniejszej zapowiedzi, że firma jest otwarta na sprzedaż kolejnych bitcoinów w przyszłości. Panuje również zgoda co do tego, że otoczenie makroekonomiczne jest głównym powodem gwałtownego wzrostu odpływów netto z ETF-ów opartych na bitcoinie na rynku kasowym. Saeed Al-Marri, dyrektor generalny Ethra, zgodził się, że głównym czynnikiem stojącym za odpływami z ETF-ów nie ma nic wspólnego z samą kryptowalutą.

„Powiedziałbym, że to głównie kwestia czynników makroekonomicznych” – powiedział Al-Marri w rozmowie z Bitcoin.com News. „Fed utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie i położył kres spekulacjom na temat łagodzenia polityki pieniężnej, a kapitał ucieka z wszelkich inwestycji o charakterze spekulacyjnym. Bitcoin nie wykazał w czerwcu żadnych nietypowych zachowań. To czynniki makroekonomiczne miały na to wpływ”.

Podobne opinie wyraża Tal Fromchenko, założyciel i dyrektor generalny LEVERAGED, który podkreślał, że zmiany cen bitcoina są zgodne z cyklami z ostatnich czterech lat.

„Spadek wartości ETF nie oznacza, że bitcoin stracił na wartości; tak naprawdę jest to po prostu naturalna reakcja na wysokie stopy procentowe i typowy cykl rynku kryptowalut” – powiedział Fromchenko. „Bitcoin zawsze porusza się w mniej więcej czteroletnich falach hossy i korekt. Po osiągnięciu rekordowych poziomów w październiku ubiegłego roku znajdujemy się obecnie w fazie ochłodzenia tego cyklu”.

Boom technologiczny przyciąga kapitał

Fromchenko porównał również słabe wyniki funduszy ETF z dynamicznie rosnącymi akcjami, zwłaszcza spółek technologicznych. Ta dynamika, w połączeniu z utrzymywaniem wysokich stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, zmusiła dużych inwestorów do zachowania ostrożności – stwierdził. Wynikająca z tego presja sprzedażowa spowodowała, że w ciągu ostatnich kilku tygodni kurs bitcoina utrzymywał się w wąskim przedziale w pobliżu 60 000 dolarów.

Niemniej jednak, podczas gdy inwestorzy detaliczni masowo wycofują się z rynku, kilku instytucjonalnych graczy o silnym przekonaniu kupuje akcje po niższych cenach. Wśród nich znajduje się Goldman Lampe Private Bank z siedzibą w Zjednoczonych Emiratach Arabskich, który niedawno nabył bitcoiny o wartości 137 mln dolarów.

„Kiedy tłum i wieloryby są tak głęboko podzieleni, postawiłbym na wieloryby” – powiedział Al-Marri.

W najbliższym czasie Al-Marri spodziewa się, że kurs bitcoina będzie poruszał się w trendzie bocznym w przedziale od dolnej do środkowej części przedziału 60 000 dolarów, podczas gdy odpływ kapitału będzie się wyczerpywał. Gdyby jednak Rezerwa Federalna wydała gołębie oświadczenie, kryptowaluta mogłaby potencjalnie ponownie przetestować poziom 70 000 dolarów. Chociaż spadek poniżej 58 000 dolarów mógłby spowodować, że sytuacja „stanie się gorsza”, Al-Marri podkreślił, że „stawia na konsolidację”.