Nasdaq zainwestował 100 mln dolarów w spółkę macierzystą Kraken w ramach strategicznego posunięcia związanego z tokenizacją akcji

Inwestycja, ogłoszona 10 września, stanowi dodatkowe wsparcie finansowe dla współpracy nawiązanej w marcu między Nasdaq a Payward. Bloomberg, powołując się na osoby zaznajomione z tą sprawą, podał, że inwestycja wycenia Payward na 21 miliardów dolarów, chociaż Nasdaq nie ujawnił wyceny w swoim komunikacie.

Nasdaq przeznacza 100 milionów dolarów na infrastrukturę blockchainową Kraken

Transakcja koncentruje się na tokenach kapitałowych Nasdaq (Nasdaq Equity Tokens, NET), które mają reprezentować akcje spółek notowanych na giełdzie w formie cyfrowej. W przeciwieństwie do tokenów kryptowalutowych, które jedynie śledzą cenę akcji, planowane przez Nasdaq tokeny mają na celu zachowanie praw akcjonariuszy, zabezpieczeń regulacyjnych oraz działań korporacyjnych związanych z bazowym papierem wartościowym.

Nasdaq planuje współpracować z infrastrukturą xStocks firmy Payward w celu połączenia regulowanych rynków papierów wartościowych z publicznymi sieciami blockchain w jurysdykcjach, w których produkty te są dozwolone. Payward wdroży również technologię nadzoru rynkowego Nasdaq w obszarze kryptowalut, akcji, tokenizowanych akcji, kontraktów terminowych i opcji. Nasdaq planuje wprowadzenie tokenów NET w drugim kwartale 2027 roku.

„Kolejna era ewolucji rynku będzie zależała od tego, jak efektywnie i płynnie kapitał oraz aktywa będą przemieszczać się w systemie finansowym, zapewniając trwałą płynność” – zauważył w czwartek prezes Nasdaq, Tal Cohen. Cohen dodał, że partnerstwo pomoże zbudować bardziej zintegrowany system finansowy, przy jednoczesnym zachowaniu „zaufania, przejrzystości i uczciwości”.

xStocks łączy Wall Street z publicznymi łańcuchami bloków

Podstawy techniczne zostały ustalone 9 marca, kiedy to Nasdaq i Payward ogłosiły plany dotyczące platformy Equities Transformation Gateway opartej na technologii xStocks. System ma umożliwić uprawnionym inwestorom przenoszenie tokenizowanych akcji między rynkami regulowanymi a otwartymi sieciami blockchain, przy zachowaniu praw i wyceny związanych z akcjami bazowymi.

Payward poinformował, że w momencie ogłoszenia partnerstwa xStocks przetworzył już transakcje o łącznej wartości ponad 25 miliardów dolarów, w tym ponad 4 miliardy dolarów rozliczone w łańcuchu bloków, z udziałem ponad 85 000 unikalnych posiadaczy. Oczekuje się, że firma Payward Services będzie odpowiedzialna za weryfikację tożsamości klientów (KYC) oraz kontrolę przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML) w przypadku użytkowników uzyskujących dostęp do tokenów akcji Nasdaq za pośrednictwem jej platformy.

Arjun Sethi, współprezes Payward i Kraken, twierdzi, że rozliczenia w łańcuchu bloków mogłyby wyeliminować część wymogów dotyczących oczekiwania i zabezpieczeń, które są nieodłącznym elementem tradycyjnego rozliczania akcji. „Rozliczenia w łańcuchu bloków eliminują czas oczekiwania” – powiedział Sethi, dodając, że firmy planują przenieść tokeny akcji Nasdaq na „tor, który nigdy się nie zamyka, przy zachowaniu nienaruszonych praw akcjonariuszy”.

Sethi dodał:

„Celem xStocks jest zapewnienie natywnej interoperacyjności akcji w ramach regulowanych systemów finansowych i otwartych sieci blockchain, tak aby klienci na całym świecie mieli dostęp do tych samych aktywów bazowych poprzez bardziej ciągłą, programowalną i płynną strukturę rynkową”.

Inwestycja Nasdaq wzmacnia rosnący sojusz na Wall Street

Zobowiązanie w wysokości 100 milionów dolarów pojawia się również w momencie, gdy Payward zacieśnia więzi z tradycyjnymi firmami finansowymi. W listopadzie 2025 r. firma Citadel Securities zgodziła się zainwestować 200 milionów dolarów przy wycenie na poziomie 20 miliardów dolarów, natomiast w kwietniu 2026 r. Deutsche Börse zainwestowała 200 milionów dolarów, uzyskując około 1,5% udziału po pełnym rozwodnieniu. W listopadzie 2025 r. firma Payward złożyła również poufny wniosek o pierwszą ofertę publiczną w Stanach Zjednoczonych.

Wraz z tymi transakcjami rozszerzyła się również działalność firmy Payward. Spółka odnotowała skorygowane przychody w wysokości 508 mln dolarów za drugi kwartał 2026 r., co stanowi wzrost o 17% w porównaniu z rokiem poprzednim, a także wolumen obrotu na platformie wynoszący 310 mld dolarów oraz aktywa na platformie o wartości 40 mld dolarów. Spółka przejęła również przedsiębiorstwa działające w obszarach tokenizowanych akcji, instrumentów pochodnych, płatności w stablecoinach oraz infrastruktury tokenowej.

Kluczem do kolejnego etapu są organy regulacyjne

Partnerstwo to odzwierciedla szerszą tendencję wśród uznanych giełd do wprowadzania papierów wartościowych do infrastruktury blockchain zamiast samodzielnego tworzenia wszystkich elementów. Deutsche Börse posiada już udziały w Payward, Londyńska Giełda Papierów Wartościowych współpracowała z xStocks, a inni główni operatorzy giełd realizują własne strategie dotyczące rynków cyfrowych.

Najważniejsze pytania dotyczą obecnie regulacji i realizacji. Nasdaq i Payward muszą jeszcze ustalić, w jaki sposób transfery tokenów będą traktowane zgodnie z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych, jak będą funkcjonować głosowanie i działania korporacyjne w łańcuchu bloków oraz gdzie inwestorzy będą mogli przenosić tokenizowane akcje do otwartych sieci blockchain. Najbliższym kamieniem milowym jest planowane na drugi kwartał 2027 r. uruchomienie Nasdaq Equity Tokens, co podda wizję tych firm dotyczącą stale dostępnych rynków akcji w formie tokenów znacznie większej próbie.