Coinbase stawia na fundusz ETF Proshares w obliczu ewolucji standardów dotyczących rezerw stablecoinów

Inwestycja Coinbase w IQMM wskazuje na nową erę rezerw dla stablecoinów

Giełda kryptowalut Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) ogłosiła 2 czerwca, że zainwestowała w fundusz Proshares GENIUS Money Market ETF, IQMM. Fundusz ten został stworzony z myślą o spełnieniu wymogów dotyczących rezerw stablecoinów zgodnie z ustawą GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act). Posunięcie to sprawia, że Coinbase coraz bardziej angażuje się w zarządzanie środkami pieniężnymi stablecoinów.

Emitenci stoją obecnie w obliczu rosnącej presji, by utrzymywać płynne aktywa wysokiej jakości. Ustawa GENIUS Act ustanowiła standard zabezpieczenia w stosunku 1:1 dla stablecoinów płatniczych. Struktura funduszu IQMM opiera się na krótkoterminowych obligacjach skarbowych USA o terminie zapadalności wynoszącym 93 dni lub mniej, gotówce oraz ekwiwalentach gotówkowych.

Coinbase stwierdziło:

„Ponieważ stablecoiny stają się podstawą infrastruktury finansowej, branża potrzebuje lepszych sposobów zarządzania środkami, które je wspierają”.

Dla tej firmy kryptowalutowej fundusz stanowi kolejny element strategii dotyczącej stablecoinów. Strategia ta obejmuje już płatności, dystrybucję i narzędzia dla programistów. W miarę jak rynek staje się coraz bardziej regulowany, konkurencja w zakresie stablecoinów może w coraz większym stopniu zależeć od jakości rezerw, niezawodności wykupu oraz instytucjonalnych opcji zarządzania gotówką.

Inwestycja ta odzwierciedla również szerszy trend w kierunku odpowiedzialnego rozwoju stablecoinów. Polityka zaczyna określać akceptowalne aktywa rezerwowe oraz standardy operacyjne dla emitentów, którzy chcą obsługiwać użytkowników z głównego nurtu rynku finansowego.

Ustawa GENIUS została przyjęta przez Senat 17 czerwca 2025 r. Izba Reprezentantów przyjęła projekt ustawy 17 lipca 2025 r. Prezydent Donald Trump podpisał ją 18 lipca 2025 r., tworząc federalne ramy prawne dla stablecoinów płatniczych.

Infrastruktura ETF firmy Proshares może pomóc w połączeniu rynków kryptowalutowych i tradycyjnych

W arkuszu informacyjnym Proshares opisano IQMM jako największy na świecie ETF rynku pieniężnego i pierwszy zaprojektowany tak, aby spełniał wymagania ustawy GENIUS. Na dzień 31 marca 2026 r. fundusz charakteryzował się 30-dniową stopą zwrotu SEC na poziomie 3,48%, cotygodniowymi wypłatami oraz wskaźnikiem kosztów netto wynoszącym 0,15%.

Jego portfel skupiał się na bonach skarbowych, a 100% aktywów było płynnych w ujęciu dziennym i tygodniowym. Taka struktura zapewnia emitentom stablecoinów instrument oparty na ETF-ach powiązany z krótkoterminowym długiem publicznym. Pokazuje również, w jaki sposób produkty ETF mogą stać się częścią zestawu narzędzi rezerwowych dla rynków cyfrowego dolara.

Coinbase stwierdziło:

„IQMM opiera się na prostej idei: wraz ze wzrostem skali stablecoinów emitenci potrzebują narzędzi rezerwowych stworzonych z myślą o tym rynku”.

Proshares wnosi dwudziestoletnie doświadczenie w zakresie ETF na rynek, który pokrywa się z rynkiem kryptowalut, rynkiem pieniężnym, rynkiem płatności i rynkiem kapitałowym. Wsparcie Coinbase dla IQMM sygnalizuje, że zarządzanie rezerwami stablecoinów może wyjść poza wąskie kanały bankowe, ponieważ emitenci poszukują bardziej elastycznych opcji.

Coinbase spodziewa się, że przyszłe operacje tworzenia i wykupu będą wykorzystywać szerszy zestaw instrumentów podobnych do gotówki. Instrumenty te mogą obejmować obligacje skarbowe, fundusze ETF, fundusze rynku pieniężnego oraz tokenizowane wersje tych produktów. Zmiana ta może ściślej powiązać operacje związane ze stablecoinami z infrastrukturą tradycyjnych rynków.