Cathie Wood ostrzega przed bańką na złocie, gdy stosunek M2 osiąga ekstremalne wartości

Pojawienie się bańki złota, mówi Cathie Wood, gdy stosunek M2 przekracza szczyt z 1980 roku

CEO i główny dyrektor ds. inwestycji Ark Invest, Cathie Wood, podzieliła się 29 stycznia na platformie społecznościowej X serią wpisów oceniających wycenę złota, twierdząc, że historyczne stosunki, porównania monetarne i dynamika walutowa sygnalizowały wyczerpanie, a nie początek trwałego trendu wzrostowego.

Napisała:

„Szanse są wysokie, że cena złota zmierza ku spadkowi.”

Dyrektor Ark Invest oparła swoją analizę na wykresie pokazującym kapitalizację rynkową złota jako procent amerykańskiego zasobu pieniądza, czyli M2, który mierzy gotówkę, depozyty na rachunkach rozliczeniowych i oszczędnościowe. „Dzisiaj intraday kapitalizacja rynkowa złota jako procent amerykańskiego zasobu pieniądza (M2) osiągnęła najwyższy poziom w historii: wyższy niż w szczycie z 1980 roku, kiedy inflacja i stopy procentowe wzrosły do połowy nastolatków i, co jeszcze bardziej szokujące,” zauważyła. Ten stosunek osiągnął porównywalne poziomy tylko na początku lat 30. XX wieku i około 1980 roku, okresy, które ostatecznie poprzedzały długofalowe fazy dostosowawcze, a nie utrzymujące się rynki byka.

Czytaj więcej: Tom Lee: FOMO na złocie i srebrze przygotowuje kolejną rotację kryptowalut

Ponieważ złoto już cofnęło się od swoich szczytów, ramy odniesienia Wood wskazują na ryzyko długości trwania obok ryzyka spadku. Kontynuowała, rysując bezpośrednie historyczne porównanie: „Stosunek złota do M2 osiągnął najwyższy poziom odnotowany w czasie Wielkiego Kryzysu w 1934 roku.” Wood rozszerzyła swoje rozumowanie, odnosząc się do niezwykłej reakcji politycznej tamtej ery, dodając: „W tamtym kryzysie dolar zdewaluował się w stosunku do złota o prawie 70% 31 stycznia 1934 roku, rząd zakazał prywatnego posiadania złota, a M2 załamało się.”

Kontrastując te tło z dzisiejszym środowiskiem, wyjaśniła: „Dzisiejsza gospodarka USA nie przypomina podwójnie cyfrowej inflacji ani deflacyjnego załamania z lat 30. XX wieku. To prawda, że zagraniczne banki centralne od lat dywersyfikują się z dala od dolara; jednak dochodowość obligacji skarbowych 10-letnich osiągnęła szczyt na poziomie 5% pod koniec 2023 roku i wynosi obecnie 4,2%.” Postrzegając ostatni spadek złota przez pryzmat cyklu rynkowego, Wood podsumowała: „Podczas gdy ruchy paraboliczne często wynoszą ceny aktywów wyżej, niż większość inwestorów mogłaby oczekiwać, to niesamowite skoki zwykle pojawiają się na końcu cyklu.” Dyrektor dodała:

“W naszym przekonaniu, dzisiejsza bańka nie znajduje się w AI, ale w złocie. Wzrost dolara może sproszkować tę bańkę, jak w latach 1980-2000, kiedy cena złota spadła o ponad 60%.”

FAQ ⏰

• Dlaczego CEO Ark Invest, Cathie Wood, dostrzega ryzyko spadku w złocie?
  Twierdzi, że kapitalizacja rynkowa złota w porównaniu do M2 osiągnęła ekstremalne wartości kryzysowe, które historycznie poprzedzały duże spadki.
• Jak stosunek złota do M2 wpływa na jej pogląd?
  Wood zauważa, że stosunek odpowiada poziomom widzianym w 1934 i 1980 roku, okresom związanym z napięciem gospodarczym, a nie normalnym wzrostem.
• Jaką rolę odgrywa dolar amerykański w jej prognozie dla złota?
  Sugeruje, że umacniający się dolar może zmniejszyć popyt na złoto i wywrzeć presję na obniżenie cen.
• Dlaczego Wood odrzuca porównania do lat 70. i 30. XX wieku?
  Mówi, że dzisiejsza inflacja, stopy procentowe i dynamika polityki monetarnej różnią się zdecydowanie od tamtych epok.