Bank Korei wprowadza mechanizmy zabezpieczające dla rynków kryptowalutowych, aby zapobiegać nagłym załamaniom rynku

Najważniejsze wnioski:

• BOK wezwał giełdy kryptowalut do wprowadzenia mechanizmów zabezpieczających w celu ograniczenia ekstremalnej zmienności.
• Bank centralny stwierdził, że firmom kryptowalutowym brakuje mechanizmów kontroli w porównaniu z tradycyjnymi standardami finansowymi.
• W raporcie wezwano do wprowadzenia systemów działających w czasie rzeczywistym w celu weryfikacji sald i zapobiegania błędom w płatnościach.

Awaria giełdy kryptowalut ujawnia słabości kontroli

Bank centralny Korei Południowej, Bank Korei (BOK), stwierdził w swoim rocznym raporcie dotyczącym płatności i rozliczeń z 13 kwietnia, że giełdy kryptowalut powinny wdrożyć mechanizmy wyłączające po poważnej awarii operacyjnej w serwisie Bithumb. Posunięcie to sygnalizuje dążenie do dostosowania infrastruktury handlu aktywami cyfrowymi do zabezpieczeń stosowanych na tradycyjnych rynkach finansowych. Zalecenie to odzwierciedla rosnące obawy dotyczące słabości strukturalnych rynków kryptowalut po tym, jak błąd w dystrybucji bitcoinów wywołał gwałtowne wahania cen i straty inwestorów.

W raporcie stwierdzono:

„Główną przyczyną był brak systemów kontroli wewnętrznej zaprojektowanych w celu zapobiegania takim ryzykom operacyjnym… W porównaniu z tradycyjnymi instytucjami finansowymi branża aktywów kryptograficznych charakteryzuje się słabszymi mechanizmami kontroli wewnętrznej i niższymi standardami regulacyjnymi”.

Wyniki badania podkreślają, w jaki sposób błędy operacyjne, a nie fundamenty rynkowe, mogą powodować ekstremalną zmienność w środowiskach kryptowalutowych pozbawionych wielopoziomowych zabezpieczeń.

BOK naciska na wprowadzenie mechanizmów zabezpieczających po zakłóceniach w Bithumb

Nacisk na wprowadzenie mechanizmów zabezpieczających na rynku kryptowalut wynika z incydentu, który miał miejsce w lutym i dotyczył Bithumb, jednej z największych giełd w Korei Południowej. Platforma zamierzała rozdzielić nagrody w bitcoinach o wartości około 620 000 wonów koreańskich (około 419 USD), ale przez pomyłkę wydała 620 000 BTC. Transfer o wartości około 60 bilionów wonów ominął systemy zatwierdzania i monitorowania. Nie zadziałała żadna weryfikacja nadzorcza ani automatyczne limity progowe, co ujawniło poważną awarię w zarządzaniu transakcjami.

Odbiorcy szybko zlikwidowali swoje aktywa, wywołując gwałtowny spadek cen i kaskadę likwidacji. Zlecenia stop-loss wzmocniły spadek, a opóźnione wykrycie pozwoliło „monetom-widmom” krążyć przez około 35 minut przed wstrzymaniem handlu. System wykrywania oszustw giełdy nie zadziałał, co pogłębiło zakłócenia na rynku. Ta sekwencja wydarzeń pokazała, jak wewnętrzne awarie mogą szybko przełożyć się na stres na całym rynku poprzez algorytmiczne reakcje handlowe.

W odpowiedzi BOK zalecił przyjęcie mechanizmów zabezpieczających w stylu Korea Exchange, które wstrzymują obrót w przypadku ekstremalnych wahań cen lub nienormalnych wolumenów zleceń. Wezwał również do wprowadzenia systemów weryfikacji rejestru w czasie rzeczywistym, aby zapewnić zgodność sald wewnętrznych z zasobami w łańcuchu bloków i zapobiec błędom w dystrybucji. Takie mechanizmy kontroli umożliwiłyby natychmiastowe wykrywanie niespójności i ograniczyłyby realizację nieprawidłowych transakcji.

Ponadto bank centralny wezwał do wprowadzenia obowiązkowej, wielopoziomowej zgody organu nadzorczego w przypadku transakcji o wysokiej wartości, aby wyeliminować ryzyko realizacji przez jednego pracownika. Obejmuje to struktury podwójnej autoryzacji oraz limity narzucane przez system, powiązane z rezerwami giełdowymi, co zbliża platformy kryptowalutowe do standardów operacyjnych obowiązujących w bankowości. Raport podkreśla:

„Istnieje potrzeba stworzenia systemów informatycznych, które mogą automatycznie i w czasie rzeczywistym weryfikować, czy wewnętrzne rejestry są zgodne z saldami w łańcuchu bloków, oraz zapobiegać błędnym płatnościom spowodowanym błędami ludzkimi”.