Amerykańskie banki przygotowują się na punkt zwrotny w procesie tokenizacji – wynika z raportu agencji ratingowej Moody’s

Ewolucja pieniądza cyfrowego: amerykańskie instytucje finansowe mają na oku rynki tokenizowane działające 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu

Obecnie aktywność koncentruje się na stablecoinach, tokenizowanych depozytach i funduszach rynku pieniężnego (MMF). Większość tego wolumenu wynika z handlu kryptowalutami i konkretnych zastosowań instytucjonalnych. Agencja Moody’s zauważa, że popyt detaliczny i korporacyjny na płatności oparte na łańcuchu bloków pozostaje niski.

Wiele firm nadal polega na tradycyjnych metodach, takich jak czeki papierowe, traktując modernizację technologii płatniczych jako priorytet drugorzędny w porównaniu ze sztuczną inteligencją (AI). Uczestnicy rynku uważają, że same płatności nie doprowadzą do masowego przyjęcia tej technologii. Oczekuje się natomiast, że prawdziwa wartość ujawni się, gdy popularne aktywa finansowe lub handel agencyjny w wersji tokenizowanej zyskają na popularności.

Te zastosowania wymagają rozliczeń w łańcuchu bloków, aby umożliwić natychmiastowe, programowalne transakcje. W tym środowisku banki amerykańskie ogólnie postrzegają tokenizowane depozyty jako naturalną ewolucję istniejącego modelu depozytowego.

W raporcie zauważono, że „rozmowy z głównymi bankami amerykańskimi i pośrednikami na rynku finansowym oraz przegląd publicznie dostępnych informacji wskazują na kształtujący się konsensus, że przejście do bardziej cyfrowego systemu finansowego będzie przebiegało najpierw powoli, a następnie szybko”. Natomiast wiele banków podchodzi z rezerwą do stabilnych monet emitowanych prywatnie. Postrzegają je jako potencjalne zagrożenie ze strony podmiotów niebędących bankami lub firm technologicznych, które mogłyby ominąć tradycyjne ramy regulacyjne i struktury finansowania.

Oczekuje się, że przejście do w pełni cyfrowego rynku finansowego działającego 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, będzie przebiegało w modelu hybrydowym przez co najmniej dekadę. Pozwoli to na równoległe funkcjonowanie systemów tradycyjnych i tokenizowanych w trakcie ich aktualizacji. Podmioty o ugruntowanej pozycji, takie jak Depository Trust Company (DTC), już zmierzają w kierunku integracji. Pod koniec 2025 r. SEC udzieliła zwolnienia z obowiązku podejmowania działań w celu pilotażowej tokenizacji niektórych aktywów posiadanych przez DTC, w tym akcji spółek o dużej kapitalizacji.
4 maja 2026 r. DTCC ogłosiła, że w lipcu 2026 r. umożliwi ograniczony obrót tokenizowanymi papierami wartościowymi. Pełne uruchomienie usługi planowane jest obecnie na październik 2026 r. Pozostają jednak kluczowe przeszkody, w tym potrzeba jasnego określenia własności prawnej i ostateczności rozliczeń. Włączenie technologii rozproszonego rejestru do istniejącej infrastruktury wymaga gruntownej restrukturyzacji procesów rynkowych.

Pomimo tych wyzwań agencja Moody’s wskazuje, że tokenizowane fundusze rynku pieniężnego szybko się rozwijają. Produkty te mają obecnie około 10 mld USD w obrocie, zaspokajając zapotrzebowanie na płynność i rentowność w łańcuchu bloków. Znawcy tematu sugerują, że „gdy tylko kluczowe elementy (jasność prawna i regulacyjna, sprawdzona i zintegrowana technologia oraz poparcie inwestorów) znajdą się na swoim miejscu, wdrażanie tych rozwiązań może nabrać znacznie większego tempa”.

Obecni gracze na rynku finansowym inwestują obecnie znaczne środki, aby uniknąć zaskoczenia, gdy nastąpi zmiana sytuacji rynkowej.