Tethers USDT har økt med over 5 milliarder dollar den siste måneden, mens konkurrerende stablecoins, inkludert USDC, USDe og PYUSD, har falt samlet med 4,2 milliarder dollar i samme periode.
USDT øker med 5 mrd. dollar mens rivaler mister 4,2 mrd. dollar, noe som markerer økt dominans
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
Tether konsoliderer grepet mens rivalene trekker seg tilbake
Ifølge data ligger USDTs netto vekst den siste måneden på rundt 900 millioner dollar (0,3 % av totalt tilbud), ettersom nesten hver dollar som kommer inn i markedet, er en Tether-dollar som erstatter en innløst USDC-, USDe- eller PYUSD-posisjon.
USDTs sirkulerende tilbud ligger nå på omtrent 189,7 milliarder dollar, noe som gir den nær 60 % av det totale stablecoin-markedet. Når den kombineres med USDC, utgjør de to etablerte aktørene omtrent 93 % av hele kategorien.
Tethers månedlige økning på over 5 milliarder dollar ser ikke ut til å gjenspeile nye penger som kommer inn i stablecoin-sektoren, men snarere en rotasjon fra konkurrerende produkter tilbake til den oppfattede sikkerheten og likviditeten i USDT.
Den tydeligste smerten er synlig i forhold til Ethena, ettersom protokollens syntetiske dollar, USDe, har falt 28 % den siste måneden og er ned omtrent 34 % hittil i år, med vedvarende utstrømninger siden oktober 2025. Paypals PYUSD og Circles USDC har også hatt nedgang i samme tidsrom, om enn ikke like kraftig som USDe.
Dynamikken gjenspeiler to krefter som konvergerer. For det første har reguleringsmiljøet i USA vippet i retning av Tethers posisjonering: foreslått stablecoin-lovgivning, primært GENIUS Act, som Senatet arbeider med å ferdigstille, har reist spørsmål om etterlevelse for nyere algoritmiske og syntetiske instrumenter, og dytter institusjonelle brukere mot mer etablerte utstedere. For det andre har en bredere «risk-off»-stemning i markedet historisk skjøvet kapital mot den mest likvide stablecoinen, som fortsatt er USDT med god margin.
Bitcoin.com News rapporterte forrige måned at stablecoin-markedet passerte 320 milliarder dollar, en milepæl som på det tidspunktet ble ledsaget av et lite fall i Tethers dominansandel. De nyeste dataene tyder på at det fallet siden har snudd, med Tether som igjen tar kontroll selv om den totale markedsveksten stagnerer.
For desentraliserte finansprotokoller (DeFi) som er avhengige av USDe og PYUSD som sikkerhet eller likviditetslag, vil den fortsatte sammentrekningen av disse tilbudene sannsynligvis få ringvirkninger for lånerenter og avkastningsmuligheter på tvers av utlånsmarkeder.
