Tethers USDT-tilbud har falt med rundt 4 milliarder dollar på en 60-dagers rullerende basis, ifølge data fra Cryptoquant. Analytikere sier at fallet kan gjenspeile at investorer flytter tilbake til fiat, svakere spekulativ etterspørsel og endrede insentiver i stablecoin-markedet.
Tethers USDT-tilbud krymper med 4 milliarder dollar på 60 dager etter hvert som etterspørselen etter krypto avtar
SKREVET AV
DEL
Viktige poeng
- Tethers USDT-tilbud falt med rundt 4 mrd. dollar over 60 dager, inkludert 870 mill. dollar de siste 11 dagene.
- USDT har fortsatt 60 % av stablecoins, men krympende tilbud kan signalisere svakere krypto-likviditet.
- Tron huser 91,2 mrd.+ dollar i USDT; neste test er om fallende beholdninger trekker ned handelsaktiviteten.
Tether mister 870 mill. dollar på 11 dager ettersom stablecoin-etterspørselen svekkes
Tethers USDT-tilbud krymper etter år med rask ekspansjon, noe som føyer seg til tegn på at noe kryptokapital flyttes offchain snarere enn bare å rotere mellom stablecoins.
Data fra Cryptoquant viser USDTs 60-dagers rullerende endring i tilbudet på omtrent minus 4 milliarder dollar. Omtrent 870 millioner dollar av dette fallet har skjedd de siste 11 dagene.
USDT forblir den dominerende stablecoinen, med rundt 184 milliarder dollar i omløp og en anslått andel på 60 % av det totale stablecoin-tilbudet. Likevel har den nylige sammentrekningen reist spørsmål om hvorvidt investorer reduserer eksponeringen mot krypto helt og holdent.
Analytiker Stacy Muur sa at deler av bevegelsen ser ut til å være en direkte overgang til fiat etter bitcoins tilbaketrekning fra 2025-toppen. «Noen investorer innløser stablecoins mot fiat og forlater krypto helt», sa hun.
Avkastningskonkurranse er bare en del av historien
Endret stablecoin-økonomi kan også bidra. USDC tilbyr et bredere belønningsøkosystem via plattformer som Coinbase, mens utlånsprotokoller, inkludert Morpho og Aave, gir ytterligere avkastningsmuligheter.
Muur påpekte imidlertid at USDC-tilbudet også har falt kraftig. Det svekker argumentet om at kapitalen bare flytter seg fra Tether til Circles stablecoin.
«Jeg tror det bare er en blanding av ting», sa hun. «Noe kapital jager avkastning, noe roterer tilbake til fiat, og mindre etterspørsel etter stablecoins når spekulativ aktivitet kjølner.»
Dette skillet er viktig fordi stablecoins ofte behandles som en proxy for tilgjengelig krypto-likviditet. En bred nedgang hos de største utstederne kan signalisere at kapital forlater digitale aktivamarkeder, snarere enn å vente på sidelinjen.
Tron og Ethereum dominerer fortsatt USDT
Til tross for nedgangen i tilbudet er USDT fortsatt sterkt konsentrert på to nettverk. Tron og Ethereum huser hver rundt 90 milliarder dollar i Tether, og utgjør til sammen omtrent 97 % av tokenets sirkulerende tilbud.
Tron har også ledet stablecoin-veksten så langt i år. Dets stablecoin-markedsverdi har økt med rundt 10,8 milliarder dollar, foran HyperEVM med 5,2 milliarder dollar og X Layer med 1,7 milliarder dollar.
Det overordnede bildet er derfor blandet. Tether er fortsatt dypt integrert i krypto-betalinger, handel og etterspørsel etter dollar i fremvoksende markeder, men det samlede tilbudet ekspanderer ikke lenger i en rett linje.
For investorer kan det viktigste signalet være om krympende stablecoin-beholdninger etterfølges av svakere handelsaktivitet og likviditet. Hvis det skjer, kan den siste USDT-sammentrekningen markere en bredere avkjøling i kryptomarkedets risikovilje, snarere enn en midlertidig omstokking av digitale dollar.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
