Starboard ser et oppsidepotensial på 21 milliarder dollar for Riot Platforms med AI-satsing

Aktivist presser Riot til å øke tempoet i AI-omleggingen

Aktivistinvestoren Starboard Value mener Riot Platforms kan sitte på en mulighet verdt flere milliarder dollar dersom selskapet beveger seg raskt.

I et brev til CEO Jason Les, Executive Chairman Benjamin Yi og styret, sa Starboard at Riots satsing på kunstig intelligens og infrastruktur for høyytelsesdatabehandling kan skape mellom 9 milliarder og 21 milliarder dollar i egenkapitalverdi. Det tallet, påpekte selskapet, ville overskygge Riots nåværende markedsverdi.

Kjernen i argumentet er kraft. Riots campus i Texas, i Rockdale og Corsicana, kontrollerer energikapasitet i stor skala – en knapp ressurs ettersom etterspørselen etter AI-datasentre skyter i været. Under en avtale fra januar med Advanced Micro Devices vil AMD i første omgang leie 25 megawatt IT-belastning ved Riots Rockdale-anlegg, med opsjon på å skalere til 200 MW. Starboard ser avtalen som et proof of concept, men sier Riot fortsatt har om lag 1,4 gigawatt tilgjengelig å monetisere.

Mens Riot har begynt å konvertere deler av sin gruvevirksomhet til AI-leietakere, har konkurrenter gått mer aggressivt til verks. Bitfarms rebrandet nylig til Keel Infrastructure og flyttet sitt hjemsted til USA, mens Hive Digital, CleanSpark og Cipher Mining utvider datasenteroperasjoner knyttet til AI.

Starboard anerkjente forbedringer i Riots eierstyring og effektivitet det siste året, inkludert styretilskudd med datasentererfaring og kostnadskontroll. Likevel advarte det om at uten raskere gjennomføring av avtaler, risikerer Riot å bli verdsatt som en miner snarere enn en datasenteroperatør, som typisk prises til høyere multipler.

En del av brevet uttalte:

Etter hvert som Riot gjennomfører svært verdiøkende AI/HPC-avtaler, må selskapet sikre at det fullfører overgangen til å bli en best-in-class utleier av datasentre. Vi mener Riot er på vei mot en transformasjon fra en bitcoin-miner til et best-in-class AI/HPC-datasenterselskap.

For Riot er budskapet tydelig: markedet ser valgmuligheter i selskapets kraftsterke fotavtrykk. Spørsmålet er om ledelsen kan omsette dette potensialet i kontrakter før konkurrentene låser etterspørselen.

FAQ🌎

• Hvorfor ser Starboard Value en oppside på 21 milliarder dollar for Riot?
  Starboard anslår at Riots virksomhet innen AI og infrastruktur for høyytelsesdatabehandling kan generere 9 milliarder til 21 milliarder dollar i egenkapitalverdi på grunn av selskapets kraftressurser i Texas i stor skala.
• Hva er Riots avtale med AMD?
  Riot inngikk en avtale med Advanced Micro Devices om å leie ut 25 megawatt ved Rockdale-anlegget, med utvidelsesopsjoner opptil 200 MW.
• Hvor mye ekstra kraftkapasitet kontrollerer Riot?
  Riot skal etter sigende ha rundt 1,4 gigawatt i ytterligere kraftkapasitet tilgjengelig for AI eller monetisering gjennom datasentre.
• Kan Riot bli et oppkjøpsmål?
  Starboard antydet at dersom Riot ikke klarer å gjennomføre AI-mulighetene raskt, kan de verdifulle kraftressursene gjøre selskapet til en kandidat for konsolidering i det amerikanske datasentermarkedet.