Marathon rapporterer et tap på 1,3 mrd. dollar når Bitcoins fall på 18 % kutter inntektene i første kvartal med 35 mill. dollar

Kraftig økning i driftskostnader

Det digitale infrastrukturselskapet Marathon Holdings tilskrev et fall i inntektene i første kvartal 2026 en nedgang i bitcoinens verdi målt i amerikanske dollar i perioden. Ifølge et brev til aksjonærene publisert 11. mai, endte kvartalsinntektene på 174,6 millioner dollar, en nedgang på 39,3 millioner dollar fra 213,9 millioner dollar i første kvartal 2025.

Brevet avslørte at en nedgang på 18 % i gjennomsnittlig bitcoinpris stod for 33,1 millioner dollar av fallet, mens 2,5 millioner dollar ble tilskrevet redusert bitcoinproduksjon. De resterende 3,7 millionene ble tilskrevet en nedgang i andre inntekter. Tapene kom til tross for en økning på 33 % i hashrate, som steg fra 54,3 EH/s i første kvartal 2025 til 72,2 EH/s.

Reduserte inntekter, kombinert med en kraftig økning i driftskostnader, førte til at Marathon registrerte et netto tap på 1,3 milliarder dollar i kvartalet. I samme periode i fjor bokførte selskapet et netto tap på 533,4 millioner dollar, eller 1,55 dollar per utvannet aksje, noe som innebærer at kostnadene økte med 729 millioner dollar i de første tre månedene av 2026.

«Økningen på 729,0 millioner dollar i netto tap skyldtes i hovedsak en økning på 520,4 millioner dollar i driftsunderskudd, i stor grad som følge av ugunstige mark-to-market-justeringer av bitcoin på (1,0 milliard dollar) og omstruktureringskostnader på 45,9 millioner dollar i løpet av kvartalet», heter det i brevet.

Marathons siste tapskvartal kommer på et avgjørende tidspunkt for selskapet, ettersom det søker å reposisjonere seg bort fra kryptoutvinning og inn i det raskt voksende markedet for infrastruktur til kunstig intelligens (AI). Skiftet gjenspeiler en bredere trend blant Bitcoin-minere som møter strammere marginer, høyere driftskostnader og økende usikkerhet i perioden etter halveringen.

I tillegg til å styre flere ressurser mot datasentre som støtter AI, brukte Marathon sine bitcoinbeholdninger til å finansiere innfrielsen av 30 % av sin utestående konvertible gjeld med rabatt. Tiltaket skal ha redusert gearing, senket potensiell fremtidig utvanning og forbedret Marathons «evne til å allokere kapital mot strategiske muligheter med høyere avkastning».

«I løpet av kvartalet solgte vi omtrent 1,5 milliarder dollar i bitcoin. Disse midlene ble brukt til å tilbakekjøpe, med rabatt, over 1 milliard dollar av pålydende på våre 2030- og 2031-lån, samt redusere kredittrammen vår med 200 millioner dollar», forklarte brevet.

I tillegg refinansierte Marathon 150 millioner dollar av sin kredittramme til en rente på 7 %, ned fra 10,5 % som de tidligere betalte.

Til tross for at Marathon diversifiserer bort fra bitcoin mining, sa selskapet at gjeldsreduksjonen ved å realisere bitcoin gjenspeiler deres tillit til kryptovalutaen som en viktig reserveaktiva. Ved utgangen av kvartalet hadde Marathon følgelig 35 303 bitcoin, inkludert 9 995 bitcoin som var utlånt eller pantsatt som sikkerhet. I løpet av første kvartal 2026 utvant selskapet 2 247 BTC, noe som brakte verdien av bitcoinbeholdningen til omtrent 2,4 milliarder dollar basert på en spotpris på 68 222 dollar per bitcoin.