Børsnoterte selskaper som holder ether, blir i økende grad avhengige av stakinginntekter ettersom tapene øker og investor-premiene krymper. Everstakes studie tyder på at modellen for digitale aktivatresaer beveger seg bort fra enkel kryptoeksponering og mot aktiv avkastningsgenerering.
ETH Treasury-selskaper er avhengige av stakinginntekter ettersom tapene overstiger 1,4 milliarder dollar, sier Everstake
SKREVET AV
DEL
Viktige poenger
- Everstake fant at ETH-treasuryselskaper tapte 1,41 mrd. dollar ettersom kryptomarkedets markedsverdi falt 30,6%.
- Sharplink og Bit Digital var avhengige av staking, som utgjorde 60% av rapportert omsetning.
- Everstake sier at ETH-selskaper nå trenger DeFi, MEV og stakingavkastning for å forbli konkurransedyktige.
Staking driver 60% av inntektene for ETH-treasuryselskaper
Børsnoterte ether-treasuryselskaper møter et tøffere marked, og staking fremstår som en av få pålitelige inntektskilder, ifølge en ny studie fra Everstake som er delt med Bitcoin.com News.
Stakingleverandøren gjennomgikk årsrapporter, kvartalsinnleveringer, resultatmeldinger og andre offentlige opplysninger fra 15 selskaper med ethereum-treasurystrategier. Blant selskapene i gruppen som hadde tilgjengelige regnskapsresultater for regnskapsåret 2025 og rapporterte netto tap, nådde de samlede tapene rundt 1,41 milliarder dollar.
Presset stoppet ikke der. Bitmine Immersion Technologies rapporterte et separat netto tap på 9,02 milliarder dollar for de seks månedene som sluttet 28. februar 2026, selv etter å ha rapportert en nettoinntekt på 348,6 millioner dollar for regnskapsåret 2025.
Resultatene kommer i en svakere periode for digitale aktiva. Everstake bemerket at den totale kryptomarkedsverdien falt rundt 30,6% over sju måneder, fra 3,69 billioner dollar til 2,56 billioner dollar.
Likevel fant studien også et tydelig skille innad i sektoren. Selskaper som aktivt tok i bruk sin ETH, genererte langt mer meningsfulle driftsinntekter enn de som bare holdt tokenene.
På tvers av de seks selskapene som separat oppga stakingrelaterte tall, utgjorde staking i snitt 60% av den totale rapporterte omsetningen. Disse selskapene var Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS og FG Nexus.
Sharplink rapporterte et netto tap på 734,6 millioner dollar på 28,1 millioner dollar i omsetning. Bit Digital rapporterte et tap på 80,3 millioner dollar på 113,6 millioner dollar i omsetning. BTCS registrerte et tap på 33,4 millioner dollar på 16,5 millioner dollar i omsetning.
Likevel bidro staking til å dempe noe av skaden. Bit Digital rapporterte 7 millioner dollar i ETH-stakingbelønninger for 2025, opp 287% fra året før. Sharplink rapporterte 25,6 millioner dollar i stakinginntekter, mens Forum Markets oppga 6,5 millioner dollar.
Funnene peker mot en bredere reprising av selskaper innen digital asset treasury (DAT). Everstake sa at de 283 største DAT-selskapene holder til sammen 118,3 milliarder dollar i underliggende aktiva, med en samlet premie på 17,7%. Men mange individuelle DAT-aksjer handles nå under verdien av deres kryptobeholdning.
Det markerer et skifte fra tidligere markedssykluser, da børsnoterte kryptotreasuryselskaper var blant de få regulerte veiene for aksjeinvestorer som ønsket eksponering mot digitale aktiva. Spot-bitcoin- og ether-ETF-er har endret dette ved å tilby enklere og ofte billigere tilgang.
Bohdan Opryshko, Everstakes medgründer og CEO, sa at markedet belønner aktiva som er satt i arbeid fremfor uvirksomme beholdninger.
DAT-er som baserer seg på passiv eksponering blir strukturelt repriset, mens de som aktivt tar i bruk kapital setter den nye standarden. Denne utnyttelsen er ikke lenger begrenset til standard protokollstaking. Den inkluderer likvid staking, integrasjon i DeFi-utlånsmarkeder, optimalisert blokkonstruksjon og MEV-innhøsting.
Everstakes konklusjon er krystallklar: størrelse alene er ikke lenger nok. For ETH-treasuryselskaper er neste test ikke hvor mye ether de holder, men hvor effektivt de setter den i arbeid.
