Cryptoquant: BTC-dominans vil vedvare til etterspørselen etter ETH spot tar seg opp

Viktige poenger:

• Cryptoquant-analytikere finner at BTC og ETH har vist tydelig divergerende tilbuds- og etterspørselsstrukturer gjennom hele april 2026.
• Bitcoin-dominans vil sannsynligvis vedvare til ether viser vedvarende spotkjøp.
• Hvis ETH speiler BTCs spot-etterspørselsmønster, kan en bredere altcoin-rally følge.

Slik ser divergensen ut onchain

Bitcoin passerte 81 000 dollar på tirsdag, men ether fulgte ikke med samme overbevisning. Cryptoquants hovedfunn var at bitcoin og ether opererer i ulike etterspørselsregimer, og inntil sistnevnte viser den typen vedvarende spotkjøp som BTC har tiltrukket seg, vil bitcoin-dominans (måltallet som sporer BTCs andel av total kryptomarkedsverdi) trolig holde stand.

Bitcoins oppgang i april ble drevet av spotetterspørsel, med reelle kjøpere som kjøpte og holdt BTC fremfor belånte posisjoner i futuresmarkedet. Dataene bak denne etterspørselen er konkrete, ettersom amerikanske bitcoin spot-børsnoterte fond (ETF-er) registrerte 532 millioner dollar i netto innstrømninger bare 4. mai, deres tredje dag på rad med positive strømmer.

Følgelig nådde aprils totale netto innstrømninger til spot BTC ETF-er 2,44 milliarder dollar, det sterkeste månedlige institusjonelle kjøpstallet på nesten åtte måneder.

Ethers situasjon ser annerledes ut, gitt at amerikanske Ethereum spot-ETF-er riktignok loggførte 61,29 millioner dollar i netto innstrømninger 4. mai (et positivt datapunkt), men omfanget og konsistensen i ETHs institusjonelle strømmer har ikke matchet bitcoins utvikling.

Hvorfor spotetterspørsel slår belånt etterspørsel

Skillet mellom spot- og belånt etterspørsel betyr mer for prisstabilitet enn det er lett å undervurdere. Når kjøpere akkumulerer bitcoin gjennom spot-ETF-er eller direkte kjøp, trekker de tilbud ut av børsene, en strukturell medvind som holder prisen oppe selv i perioder med lavt handelsvolum.

Når etterspørselen primært kommer via futures og perps, skaper det kortsiktig prispåvirkning uten å redusere det underliggende tilbudet som er tilgjengelig for salg. Belånte posisjoner avvikles raskt når forholdene endrer seg, slik markedet ble minnet på tirsdag da en trader stengte en shortposisjon på 700 BTC med et tap på 1,94 millioner dollar idet BTC presset seg gjennom 81 000 dollar.

For alle som følger med på om 2026 leverer en bred ekspansjon i kryptomarkedet, er Cryptoquants veikart konkret: overvåk flytdata for amerikanske Ethereum spot-ETF-er, følg nivåene av børsbeholdning for ETH, og spor om ethers rabatt til sine egne toppnoteringer (all-time highs) begynner å lukkes raskere enn bitcoins.