CME Group sikter mot lansering 1. juni for Bitcoin-volatilitetsfutures, avhengig av CFTC-godkjenning

CMEs BVI-futures lar tradere gå long eller short på bitcoin-volatilitet fra juni 2026

Kontraktene vil ha tickeren BVI og kontantoppgjøres mot CME CF Bitcoin Volatility Index Settlement, kjent som BVXS, detaljerte CME. Denne referanseverdien måler 30-dagers fremoverskuende implisitt volatilitet hentet utelukkende fra sanntids ordrebokdata på CME Bitcoin- og Micro Bitcoin-opsjoner. Ingen spotpriser. Ingen OTC-data.

Hver kontrakt er på 500 dollar multiplisert med CME CF Bitcoin Volatility Index. Tradere kan gå long eller short på volatilitetsforventninger, noe som betyr at en posisjon kan tjene penger dersom implisitt volatilitet øker i forkant av en halvering, en regulatorisk beslutning eller et makrosjokk, uten å ha noen retningsbestemt eksponering mot bitcoins pris.

CME Global Head of Cryptocurrency Products Giovanni Vicioso forklarte at tradere vil kunne investere i eller sikre seg mot den fremtidige volatiliteten til bitcoin, og dermed få tilgang til et kritisk nytt lag av risikostyring. Morgan Stanleys David Schlageter kalte det et viktig verktøy for markedsaktører for bedre å håndtere porteføljerisiko ved å handle volatilitet direkte.

CF Benchmarks CEO Sui Chung beskrev kontrakten som en milepæl i bitcoins modning som aktivaklasse. Produktet er bygget på to indekser. BVI-sanntidsindeksen publiseres én gang per sekund mellom kl. 07.00 og 16.00 CT på CMEs handelsdager, ved bruk av en standard variansswap-prismodell anvendt på hele CME-opsjonenes ordrebok.

BVXS-oppgjørsrenten gjennomsnittliggjør seks femminutters BVI-partisjoner hver dag for å produsere et jevnt, replikerbart sluttall. Den oppgjørsberegningen kjøres kl. 16.00 London-tid på hver kontrakts endelige oppgjørsdag. CME og CF Benchmarks lanserte BVI-indeksen 9. april 2024, med backtestet historikk tilgjengelig før den datoen.

Indeksen spores på Bloomberg under tickeren BVX, men publiseres ikke i helgene. Strukturen speiler hvordan VIX-futures fungerer i aksjemarkedene. Tradere som er kjent med volatilitetsprodukter i tradisjonell finans vil finne mekanikken gjenkjennelig, men det underliggende instrumentet er bitcoin-opsjonslikviditet på en CFTC-regulert handelsplass.

Basis Trade at Index Close-funksjonalitet er tilgjengelig for kontraktene, og de er blokkberettigede, standardfunksjoner for institusjonsklassede CME-produkter. Handelen forventes å foregå på CME Globex. CME gikk først inn i kryptomarkedene i 2017 med bitcoin-futures, og la deretter til micro bitcoin-futures, opsjoner på disse produktene og ether-relaterte kontrakter i påfølgende år.

BVI-futures utvider denne pakken ved å legge til et volatilitetslag snarere enn enda et prisretningsprodukt. På tidspunktet for kunngjøringen fantes det ingen konkurrerende regulerte bitcoin-volatilitetsfutures på store amerikanske børser. Produktet er fortsatt underlagt CFTC-gjennomgang, og ingen oppdatering om den gjennomgangen har kommet siden CME publiserte sitt pressemateriale.

Institusjoner som sikrer bitcoin-børsnotert fond (ETF)-eksponering eller opsjonsbøker har hatt begrensede verktøy for ren volatilitetsrisikostyring i regulert form. Denne kontrakten, mener CME, er utformet for å fylle det gapet.