Michael Saylor sier at bitcoins utvikling kan strekke seg langt utover bedriftsstrategier for treasury, og skisserer et finansielt rammeverk i fem lag bygget på BTC.
Bitcoins neste fase er større enn å holde BTC: Saylor skisserer en 5-lags stakk
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Saylor skisserte et rammeverk i fem lag som utvider bitcoins finansielle bruksområder.
- Utover direkte eierskap retter strukturen seg mot behov for inntekt, likviditet og stabilitet.
- Fremtidige produkter kan kombinere bitcoin-sikret kreditt med fiat-kontantekvivalenter for å skape instrumenter med stabil verdi og avkastning.
Saylor forklarer hvordan bitcoin-sikrede markeder kan bevege seg utover treasury-beholdninger
Michael Saylor, styreleder (executive chairman) i Strategy (Nasdaq: MSTR), sier at bitcoins neste fase ikke er begrenset til selskaper som legger BTC til balansen. I en artikkel 16. juni på X beskrev han en markedsstruktur i fem lag som starter med bitcoin og strekker seg inn i kreditt, penger, avkastningsprodukter og egenkapital.
Rammeverket posisjonerer BTC som Digital Capital, fundamentet i stakken. Over bitcoin ligger Digital Credit, som omgjør volatilitet til inntektsbringende investeringer. Digital Money bygger på dette kredittlaget ved å kombinere det med kontantekvivalente reserver for å skape produkter med stabil verdi og avkastning. Digital Yield legger til gearing og strukturerte strategier for investorer som søker høyere avkastning. Det siste laget er Digital Equity, som absorberer gjenværende risiko og fanger oppsiden.
Saylor skrev:
“Den neste fasen av bitcoin er ikke bare å holde BTC. Den neste fasen er å bygge en full digital kapitalstakk på toppen av BTC”
Argumentet fra Strategy-styrelederen handler om å tilpasse bitcoin-eksponering til ulike investorbehov. Et family office kan søke verdistigning, mens et forsikringsselskap kan ønske inntekt. Et betalingsselskap kan trenge stabil oppgjør. En pensjonist kan foretrekke avkastning fremfor direkte eksponering mot BTCs daglige prissvingninger.
Stakken er utformet for å tjene disse mandatene uten å endre Bitcoin i seg selv. Saylor beskrev bitcoin som knapp, global, likvid, programmerbar, delbar og reviderbar. Modellen hans holder basislaget intakt. Saylor understreket: “Bitcoin forblir bitcoin. Verden bygger på toppen.”
Digital Money ville pare bitcoin-sikret kreditt med fiat-likviditet
Digital Credit er det første laget bygget over direkte BTC-eierskap. Saylor beskrev det som en måte å konvertere Digital Capital med høy volatilitet til inntekt med lavere volatilitet. Han viste til STRC-lignende verdipapirer som senior, høyrente, kortdurations-instrumenter utstedt av et bitcoin-sikret selskap.
Digital Money bygger videre på dette kredittlaget. Saylor beskrev det som et daglig likvid produkt med stabil verdi som kombinerer bitcoin-sikret Digital Credit med fiat-kontantekvivalenter. Han hevdet at Digital Money med stabil verdi fortsatt er nyttig siden lønn, skatter, boliglån, selskapsregnskap og mesteparten av kommersiell aktivitet fortsatt er denominert i fiat-valutaer.
Saylor bemerket:
“Det er slik Bitcoin blir fundamentet for et bedre finansielt system.”
De to siste lagene retter seg mot investorer som søker enten høyere avkastning eller større oppside. Digital Yield vil inkludere belånte eller strukturerte inntektsprodukter, mens Digital Equity vil referere til MSTR-lignende ordinær egenkapital som absorberer volatilitet og fanger opp gjenværende oppside. Saylor påpekte at risiko fortsatt kan endre seg over tid, inkludert kredittrisikopåslag, likviditetsforhold, renter og utsteders omdømme.
