Bitcoins futuresmarked opplevde en kraftig nullstilling av belåning da BTC Open Interest falt 19,5 %, og falt mer enn prisnedgangen. Tilbaketrekkingen fra 26,0 milliarder dollar til 20,89 milliarder dollar tyder på at tradere reduserte eksponeringen, og flyttet oppmerksomheten mot spotetterspørsel.
Bitcoins fall på 19,5 % i åpen interesse peker mot et sunnere BTC-marked
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Futures-eksponeringen falt raskere enn BTC, noe som signaliserer en bred reduksjon i belånt trading.
- Lavere Open Interest kan støtte en mer stabil markedsstruktur for bitcoin for tradere.
- Spotetterspørsel kan bli viktigere dersom BTC stiger uten kraftig vekst i futures.
Nullstilling av belåning flytter fokus til spotetterspørsel
Bitcoins futuresmarked har gjennomgått en kraftig nullstilling av belåning. Tradere følger nå med på om neste bevegelse vil bli drevet av spotetterspørsel snarere enn spekulasjon i derivater. Data delt av Cryptoquant 22. juni viste at samlet BTC Open Interest på tvers av børser falt fra 26,0 milliarder dollar til 20,89 milliarder dollar i løpet av juni.
Fallet i futures-eksponering overgikk prisnedgangen. Bitcoin falt fra omtrent 71 200 dollar ved starten av måneden til 63 234 dollar innen 21. juni, ned 11,4 %, mens Open Interest trakk seg sammen 19,5 %, noe som indikerer at futures-eksponeringen ble redusert mer aggressivt enn fallet i BTC-prisen.
Med henvisning til nedgangen i futuresposisjonering og reduksjonen i belånt eksponering på tvers av markedet, uttalte analytikeren:
“Så langt viser dataene at overflødig belåning er redusert.”
Tradere følger ofte forholdet mellom pris og Open Interest for å vurdere markedsstrukturen. I den første uken av juni falt BTC til et lokalt lavpunkt på 60 900 dollar 6. juni, mens Open Interest falt fra 26,0 milliarder dollar til rundt 22,4 milliarder dollar, et mønster som samsvarer med likvideringer og posisjonsreduksjoner snarere enn en oppbygging av nye belånte posisjoner.
Diagrammet merket denne perioden som en «Nullstilling av belåning», der både pris og Open Interest falt sammen. Det skiller seg fra et prisfall ledsaget av stigende Open Interest, som kan signalisere økende spekulativ posisjonering.
Tradere følger med på en spotdrevet oppgang
Bitcoin hentet seg senere inn igjen til omtrent 66 300 dollar 15. juni, mens Open Interest tok seg opp til 23,5 milliarder dollar. Likevel forble futures-eksponeringen godt under toppen 1. juni.
Mens BTC steg nesten 9 % fra bunnpunktet 6. juni, lå Open Interest fortsatt rundt 2,5 milliarder dollar under månedens topp, noe som indikerer at oppgangen ble ledsaget av en mer beskjeden økning i belåning enn det som ble sett i starten av måneden.
I en kommentar til hva de lavere Open Interest-nivåene kan bety for markedsforholdene fremover, bemerket analytikeren:
“Dette garanterer ikke en umiddelbar oppgang, men det indikerer en sunnere markedsstruktur enn et derivatmarked som er svært overfylt.”
Open Interest kjølnet deretter igjen, og falt 11,1 % fra toppen etter oppgangen 15. juni til 20,89 milliarder dollar innen 21. juni, selv om BTC holdt seg over det tidligere lavpunktet.
For tradere er nøkkelsignalet om bitcoin kan fortsette høyere uten en kraftig økning i belåning. Mange derivattradere følger med på om BTC kan stige uten en rask økning i Open Interest. En oppgang ledsaget av relativt beskjeden vekst i futures blir ofte sett på som et tegn på at spotetterspørselen spiller en større rolle i bevegelsen, mens en rask økning i futures-eksponering kan indikere fornyet spekulativ deltakelse. Den siste taker kjøp/salg-ratioen på 0,95 indikerer balansert posisjonering og ingen tydelig belånt skjevhet.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
