Bank of Korea presser på for «circuit breakers» for krypto for å forhindre plutselige markedssammenbrudd

Viktige punkter:

• BOK oppfordret kryptobørser til å innføre «circuit breakers» for å dempe ekstrem volatilitet.
• Sentralbanken sa at kryptoselskaper mangler kontroller sammenlignet med standarder i tradisjonell finans.
• Rapporten etterlyste sanntidssystemer for å verifisere saldoer og forhindre betalingsfeil.

Svikt hos kryptobørs avdekker svakheter i kontrollene

Sør-Koreas sentralbank, Bank of Korea (BOK), sa i sin årlige rapport om betaling og oppgjør 13. april at kryptobørser bør ta i bruk «circuit breaker»-mekanismer etter en stor operasjonell svikt hos Bithumb. Tiltaket signaliserer et press for å samordne handelsinfrastrukturen for digitale eiendeler med sikkerhetsmekanismer som brukes i tradisjonelle finansmarkeder. Anbefalingen gjenspeiler økende bekymring for strukturelle svakheter i kryptomarkedene etter at en feil ved en bitcoin-distribusjon utløste brå prissvingninger og tap for investorer.

Rapporten sier:

“Den primære årsaken var mangel på interne kontrollsystemer som er utformet for å forhindre slik operasjonell risiko … Sammenlignet med tradisjonelle finansinstitusjoner har kryptoaktivaindustrien svakere internkontroller og lavere regulatoriske standarder.”

Funnene fremhever hvordan operasjonelle feil, snarere enn markedsfundamentale forhold, kan drive ekstrem volatilitet i kryptomiljøer som mangler flerlagsbeskyttelse.

BOK presser på for «circuit breakers» etter Bithumb-forstyrrelse

Presset for «circuit breakers» i kryptomarkedet springer ut av en hendelse i februar som involverte Bithumb, en av Sør-Koreas største børser. Plattformen hadde til hensikt å distribuere bitcoin-belønninger verdt rundt 620 000 koreanske won (omtrent 419 dollar), men utstedte ved en feil 620 000 BTC. Overføringen, verdsatt til rundt 60 billioner won, gikk utenom godkjenninger og overvåkingssystemer. Ingen tilsynsmessig verifikasjon eller automatiserte terskelgrenser grep inn, noe som avdekket en kritisk svikt i styringen av transaksjoner.

Mottakerne solgte raskt beholdningene, noe som utløste et flash crash og kaskader av likvidasjoner. Stop-loss-ordrer forsterket fallet, mens forsinket oppdagelse gjorde at «spøkelsesmynter» kunne sirkulere i omtrent 35 minutter før handelen ble stanset. Børsens system for svindeldeteksjon klarte ikke å aktiveres, noe som forverret markedsforstyrrelsen. Denne sekvensen illustrerte hvordan interne feil raskt kan oversettes til markedsomfattende stress gjennom algoritmiske handelsreaksjoner.

Som respons anbefalte BOK å innføre «circuit breakers» etter modell av Korea Exchange som stanser handel ved ekstreme prissvingninger eller unormale ordrevolumer. Den etterlyste også sanntids systemer for verifisering av hovedbok/ledger for å sikre at interne saldoer samsvarer med beholdninger på blokkjeden og for å forhindre distribusjonsfeil. Slike kontroller vil muliggjøre umiddelbar oppdagelse av avvik og begrense gjennomføringen av ugyldige transaksjoner.

I tillegg oppfordret sentralbanken til obligatorisk, flernivå tilsynsmessig godkjenning for transaksjoner med høy verdi for å eliminere risikoen for at en enkelt ansatt kan gjennomføre dem alene. Dette inkluderer totrinns autorisasjonsstrukturer og systemhåndhevede tak knyttet til børsens reserver, noe som bringer kryptoplattformer nærmere operasjonelle standarder på banknivå. Rapporten understreker:

“Det er behov for IT-systemer som automatisk og i sanntid kan verifisere om interne hovedbøker stemmer overens med blokkjede-saldoer, og forhindre feilaktige utbetalinger forårsaket av menneskelige feil.”