Wintermute waarschuwt dat het dieptepunt van de bitcoin onduidelijk is, nu de uitstroom uit ETF’s bijna 3 miljard dollar bedraagt

Wintermute ziet vroege bitcoin-accumulatie, maar zegt dat herstel nog niet bevestigd is

De scherpe daling van bitcoin tot onder de $ 62.000 werd volgens Wintermute minder veroorzaakt door de symbolische verkoop van 32 BTC door Strategy en meer door verzwakkende institutionele stromen.

De market maker zei dat bitcoin in de loop van de week met ongeveer 14% daalde en niveaus bereikte die voor het laatst in september 2024 werden gezien. Hoewel de verkoop door Strategy de eerste afstoting van bitcoin sinds 2022 was, beschreef Wintermute de omvang als onbeduidend. Het signaal was belangrijker dan het volume, omdat het terechtkwam in een markt die al aan steun verloor.
De echte druk kwam volgens Wintermute van Amerikaanse instellingen en terugbetalingen van spot-bitcoin-ETF's. Het bedrijf zei dat zijn over-the-counter-desk had gezien dat particuliere beleggers crypto verkochten terwijl ze op zoek waren naar aandelenrendementen. Amerikaanse institutionele klanten werden de afgelopen dagen ook bearish, terwijl Azië en Europa meer in evenwicht bleven.

ETF-gegevens versterkten dat beeld. Bitcoin-spotfondsen noteerden van 15 tot en met 29 mei tien opeenvolgende sessies van uitstroom, de langste reeks sinds de lancering. De totale terugbetalingen bedroegen tijdens deze periode ongeveer 2,97 miljard dollar, waardoor mei eindigde met een netto-uitstroom van 2,43 miljard dollar, de zwakste maand van 2026.

Werkgelegenheidsrapport zet markten verder onder druk

Wintermute zei dat de recente zwakte het gevolg is van het feit dat de risicobereidheid op bredere schaal op de proef wordt gesteld. Een beter dan verwacht Amerikaans banenrapport duwde de rente op staatsobligaties omhoog en temperde de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve op korte termijn. De VS creëerden in mei 172.000 banen, vergeleken met verwachtingen van ongeveer 80.000, terwijl april werd bijgesteld van 115.000 naar 179.000.

Andere gegevens wezen ook op aanhoudende inflatiedruk. Het aantal vacatures steeg tot 7,6 miljoen, het hoogste niveau in bijna twee jaar, en de ISM-prijzen voor de dienstensector bereikten hun hoogste punt sinds augustus 2022. De rente op 10-jarige staatsobligaties klom naar 4,55%.

Toch vertoont de arbeidsmarkt onder de kopcijfers tekenen van spanning. Het aantal werkloosheidsaanvragen steeg tot 225.000, het hoogste aantal sinds februari, en het aantal aangekondigde ontslagen nam voor de derde maand op rij toe, waarbij bedrijven AI als een belangrijke factor noemden.

Aandelen verhoogden de druk. De Nasdaq daalde met 4,7%, terwijl de S&P 500 zijn eerste wekelijkse verlies sinds maart boekte. Wintermute zei dat de AI-handel aan momentum lijkt te verliezen nadat hoge waarderingen, toenemende emissies en volatiliteit op de oliemarkt het sentiment drukten.

Het bedrijf noemde ook de beursgang van SpaceX op 12 juni als een belangrijke test voor de risicobereidheid. Een sterke plaatsing zou de markten kunnen stabiliseren, terwijl een zwakke vraag zou kunnen duiden op een bredere uitputting.

Wintermute zei dat sommige langetermijnbeleggers zijn begonnen met het opbouwen van een positie in bitcoin rond de huidige niveaus. Toch spreekt het bedrijf nog niet van een bodem. Zonder duidelijke tekenen van nieuwe instroom en met macro-economische omstandigheden die nog steeds moeilijk zijn, zei het bedrijf dat de markt nog geen duurzaam herstel heeft bevestigd.