Verslag: Strijd om rendement op stablecoins nadert oplossing nu Tillis en Alsobrooks de concepttekst afronden

Belangrijkste punten:

• Senator Thom Tillis is van plan deze week een herziene ontwerptekst van de CLARITY Act te publiceren, met het oog op een behandeling door de Senaatscommissie voor het bankwezen eind april 2026.
• Het voorgestelde Tillis-Alsobrooks-kader verbiedt passieve stablecoin-opbrengsten, maar staat op activiteiten gebaseerde beloningen toe, waarmee een einde wordt gemaakt aan het geschil tussen banken en Coinbase.
• Voorspellingsmarkten geven de CLARITY Act een kans van 59% op goedkeuring in 2026, een daling ten opzichte van 82% eerder dit jaar, aangezien er nog steeds onopgeloste bepalingen over DeFi en ethiek zijn.

Tillis mikt op behandeling van de CLARITY Act eind april na principeakkoord over stablecoin-rendement

Volgens een rapport van Politico Pro heeft de Republikein uit North Carolina samengewerkt met senator Angela Alsobrooks (D-Md.) om de tekst van de Digital Asset Market Clarity Act af te ronden, een tweepartijig wetsvoorstel dat streeft naar een breed regelgevingskader voor de cryptosector. Het geschil over stablecoin-rendementen heeft het wetsvoorstel sinds januari 2026 geblokkeerd in de Senaatscommissie voor het bankwezen.

Stablecoins zijn aan de dollar gekoppelde digitale activa, zoals USDT en USDC, die worden gebruikt op handelsplatforms, betalingsnetwerken en als contant equivalent op cryptomarkten. Die markt heeft momenteel een omvang van ongeveer 321 miljard dollar.

De strijd draait om de vraag of platforms van derden, waaronder beurzen en wallet-aanbieders zoals Coinbase, beloningen of rendement mogen bieden op de ongebruikte stablecoin-saldi van gebruikers. De GENIUS Act, aangenomen in 2025, verbiedt uitgevers van stablecoins al om rechtstreeks rendement uit te keren.

Bankgroepen stellen dat het toestaan van enig rendement op stablecoins geld zou onttrekken aan traditionele spaarrekeningen, wat zou leiden tot een vlucht van deposito's en wat zij omschrijven als structurele verstoring van het financiële systeem. Hun standpunt is dat cryptoplatforms in feite renteproducten zouden aanbieden zoals banken dat doen, zonder gelijkwaardig toezicht door de toezichthouder.

Cryptobedrijven stellen daar tegenover dat het beperken van beloningen de concurrentie belemmert en de groei van platforms beperkt. Coinbase, een van de meest uitgesproken critici van eerdere ontwerpen, trok zijn steun voor de CLARITY Act in vanwege strenge rendementsbeperkingen en heeft aangedrongen op regels die ruimte laten voor aan activiteit gekoppelde prikkels.

Tillis en Alsobrooks hebben, met betrokkenheid van het Witte Huis, in maart 2026 een principeakkoord bereikt. Een vertrouwelijk ontwerp dat begin april onder vertegenwoordigers van de sector is verspreid, verbiedt in het algemeen passief rendement, dat wil zeggen rente die louter wordt betaald voor het aanhouden van een stablecoin-saldo, terwijl activiteitsgebonden beloningen die gekoppeld zijn aan transacties, betalingen of platformbetrokkenheid wel worden toegestaan.

Het ontwerp roept de SEC, CFTC en het ministerie van Financiën ook op om binnen 12 maanden na inwerkingtreding gezamenlijk toegestane beloningsstructuren te definiëren en regels tegen ontwijking vast te stellen. Over de exacte definities van in aanmerking komende activiteiten wordt nog gediscussieerd.

Tillis zei tegen Politico:

"Ik denk dat de formulering goed is uitgewerkt. Als alles verloopt zoals het nu gaat, zullen we de tekst waarschijnlijk later deze week openbaar maken."

Hij gaf aan open te staan voor verdere wijzigingen. Geen van beide partijen is volledig overtuigd. Cryptogroepen, waaronder Coinbase, hebben in eerdere versies hun bezorgdheid geuit over limieten op saldi en transactievolumes. Bankgroepen verzetten zich nu achter de schermen tegen het laatste ontwerp, hoewel specifieke bezwaren niet openbaar zijn gemaakt.

De Senaat is op 13 april teruggekeerd van het paasreces. Tim Scott (R-S.C.), voorzitter van de Senaatscommissie voor het bankwezen, streeft naar een markup-sessie eind april, hoewel er nog geen officiële datum is vastgesteld.
Andere onopgeloste kwesties zijn onder meer bepalingen inzake DeFi, ethische regels die overheidsfunctionarissen zouden verbieden persoonlijk te profiteren van crypto, en mogelijke toevoegingen in verband met deregulering van gemeenschapsbanken.

Als het wetsvoorstel in mei niet in de Senaat wordt behandeld, dreigt het te worden uitgesteld tot na de tussentijdse verkiezingen van 2026. Voorspellingsmarkten op Polymarket geven de CLARITY Act momenteel een kans van 59% om dit jaar te worden ondertekend, een daling ten opzichte van meer dan 82% eerder in 2026.

Een akkoord over het rendement van stablecoins zou een belangrijke hindernis wegnemen voor de goedkeuring van de eerste grote Amerikaanse wet inzake de structuur van de cryptomarkt, een doel dat zowel de sector als het Witte Huis al meer dan een jaar ondersteunen.