Strateeg ziet negatieve signalen voor Bitcoin en waarschuwt dat een ineenstorting van de cryptomarkt BTC naar 10.000 dollar zou kunnen duwen

Belangrijkste punten:

• Bitcoin krijgt te maken met bear-signalen nu de strateeg van Bloomberg wijst op een hoge correlatie met aandelen.
• Volgens de prognose daalt BTC naar $ 10.000 naarmate de liquiditeitsvoorwaarden verder verscherpen.
• Cryptomarkten lopen het risico op een bredere crash, aangezien McGlone waarschuwt dat een overaanbod de waarderingen onder druk zet.

Bitcoin glijdt af naar bear-gebied terwijl strateeg de dynamiek van de crypto-crash benadrukt

Verhoogde volatiliteit en een toenemende correlatie met aandelen ondermijnen de diversificatievoordelen van bitcoin, wat wijst op toenemende druk op de cryptomarkten. Mike McGlone, senior grondstoffenstrateeg bij Bloomberg Intelligence, analyseerde deze trends op 12 april, waarbij hij zich richtte op Blackrock's Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT) en de prestaties daarvan sinds de lancering. De bevindingen wijzen op een afnemend risicogecorrigeerd rendement te midden van een bredere marktintegratie, wat vragen oproept over de institutionele verwachtingen met betrekking tot de acceptatie van beursgenoteerde fondsen.

McGlone verklaarde op het sociale mediaplatform X:

"De bear market voor crypto's bevindt zich mogelijk nog in een vroeg stadium, als we afgaan op de prestaties sinds de start van de handel in bitcoin-ETF's in januari 2024."

Zijn bijbehorende grafiek vergelijkt IBIT met de State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) en benadrukt de relatieve prestatieverschillen na de lancering van spot-bitcoin-beursgenoteerde fondsen. De vergelijking onderstreept McGlones bredere argument dat blootstelling aan bitcoin onvoldoende risicogecorrigeerde rendementen heeft opgeleverd, ondanks de toegenomen toegang voor institutionele beleggers. Uit bredere gegevens over 2026 blijkt echter dat IBIT sinds de lancering een rendement van ongeveer +54% heeft behaald, waarmee het beter presteert dan de +42% winst van de S&P 500, wat suggereert dat de absolute rendementen concurrerend zijn gebleven, zelfs nu de volatiliteit hoog blijft.

De gegevens laten verder een verhoogde volatiliteit zien, naast een nauwere afstemming met aandelen. McGlone legde uit: "Wat opvalt is dat ongeveer hetzelfde totale rendement van bitcoin ten opzichte van de bèta gepaard ging met ongeveer 4x de volatiliteit, en de 200-daagse correlatie lag dicht bij 0,5. Hoge volatiliteit en correlatie, zonder superieure rendementen, staan doorgaans bovenaan de lijst van zaken die bij een goede diversificatie moeten worden vermeden." Dit impliceert dat blootstelling aan bitcoin vergelijkbare rendementen heeft opgeleverd als de bredere markten, maar met aanzienlijk hogere volatiliteit, terwijl de correlatie van bijna 0,5 wijst op verminderde diversificatievoordelen. Als gevolg daarvan lijkt bitcoin meer te worden verhandeld als een risicovol activum met een hoge bèta dan als een traditionele hedge, met name in periodes van macro-economische onzekerheid.

Ondanks recente dalingen vanaf de piek van 2025 van bijna $ 126.000, wordt bitcoin op het moment van schrijven verhandeld rond $ 71.883 en is het de afgelopen twee weken met ongeveer 5,6% gestegen, wat duidt op consolidatie in plaats van een bevestigde bear-fase. De grafiek toont verder IBIT-prijsschommelingen van pieken boven de 60 naar dieptepunten rond de 30, wat de onstabiele prestaties versterkt. De neerwaartse druk op korte termijn viel ook samen met een bredere macro-economische schok in verband met een Amerikaanse zeeblokkade in de Straat van Hormuz, die gevolgen had voor wereldwijde risicovolle activa, waaronder aandelen en crypto.

Risico's van herwaardering van Bitcoin nemen toe te midden van verschuiving in liquiditeit

McGlones langdurige BTC-prognose van $ 10.000 is gebaseerd op een mean reversion-model dat de stijging na 2020 beschouwt als een door liquiditeit gedreven anomalie, waarbij het pre-pandemische bereik fungeert als een fundamenteel anker, ondersteund door prijstrends uit het futures-tijdperk. Hij wijst ook op een 'nul-reset' ten opzichte van eerdere verwachtingen van zes cijfers en benadrukt de verwatering door miljoenen concurrerende tokens, waarbij hij de huidige omstandigheden vergelijkt met de dotcom-crisis. Naarmate de correlatie met aandelen toeneemt, stelt hij dat het zwakke diversificatieprofiel van bitcoin kapitaal kan verschuiven naar goud en Amerikaanse staatsobligaties, met name in een deflatoire cyclus waarin traditionele veilige havens beter presteren, wat de argumenten voor een bredere herwaardering versterkt te midden van verscherpte financiële omstandigheden.

Ondanks deze vooruitzichten blijft bitcoin ruim boven eerder geïdentificeerde breekpunten, ondersteund door een verminderd aanbod van 450 BTC per dag na de halvering, beursreserves die dicht bij een 10-jarig dieptepunt van 2,1 miljoen munten liggen, en meer dan 54 miljard dollar aangehouden binnen IBIT, wat wijst op een sterkere structurele vraag dan in eerdere marktcycli.

De strateeg handhaafde een bearish vooruitzicht en concludeerde:

"Mijn voorkeur gaat uit naar de mogelijkheid dat de crypto-crash nog maar net is begonnen. Er was er een in 2009 — bitcoin — en nu zijn er miljoenen, waarvan de meeste weinig inhoud hebben maar toch in de miljarden worden gewaardeerd. Bitcoin kan terugkeren naar $ 10.000, vooral als de bèta daalt."

Zijn visie weerspiegelt zorgen over een overaanbod aan tokens, kwetsbare waarderingen en afnemende liquiditeit. Hoewel de institutionele infrastructuur zich blijft uitbreiden, wijzen de huidige cijfers erop dat de activaklasse kwetsbaar blijft voor bredere financiële marktcycli en verschuivende risicotolerantie bij beleggers.