Starboard ziet een opwaarts potentieel van 21 miljard dollar voor Riot Platforms met een AI-omslag

Activist dringt er bij Riot op aan om AI-omslag te versnellen

Activistische investeerder Starboard Value denkt dat Riot Platforms op een kans van meerdere miljarden dollars kan zitten als het snel handelt.

In een brief aan CEO Jason Les, Executive Chairman Benjamin Yi en de raad van bestuur zei Starboard dat Riot’s inzet op kunstmatige intelligentie en infrastructuur voor high-performance computing tussen $9 miljard en $21 miljard aan aandelenwaarde kan creëren. Dat bedrag, merkte het bedrijf op, zou de huidige marktkapitalisatie van Riot ruimschoots overtreffen.

De kern van het betoog is energie. Riot’s campussen in Texas in Rockdale en Corsicana beschikken over grootschalige energiecapaciteit, een schaars bezit nu de vraag naar AI-datacenters sterk toeneemt. Onder een overeenkomst van januari met Advanced Micro Devices zal AMD in eerste instantie 25 megawatt aan IT-belasting huren op Riot’s locatie in Rockdale, met opties om op te schalen tot 200 MW. Starboard ziet de deal als een proof of concept, maar zegt dat Riot nog steeds ongeveer 1,4 gigawatt beschikbaar heeft om te gelde te maken.

Hoewel Riot is begonnen met het omzetten van delen van zijn mining-voetafdruk naar AI-huurders, zijn sectorgenoten agressiever te werk gegaan. Bitfarms heeft zich onlangs omgedoopt tot Keel Infrastructure en zijn vestigingsplaats naar de VS verplaatst, terwijl Hive Digital, CleanSpark en Cipher Mining AI-gekoppelde datacenteractiviteiten uitbreiden.

Starboard erkende verbeteringen in Riot’s governance en efficiëntie in het afgelopen jaar, waaronder bestuursuitbreidingen met datacenterervaring en kostenbeheersing. Toch waarschuwde het dat Riot, zonder snellere dealuitvoering, het risico loopt gewaardeerd te worden als een miner in plaats van als een datacenterexploitant, wat doorgaans hogere multiples oplevert.

Een deel van de brief luidde:

Terwijl Riot uiterst waardeverhogende AI/HPC-deals uitvoert, moet het ervoor zorgen dat het de transitie voltooit naar een toonaangevende datacenterverhuurder. Wij geloven dat Riot op weg is naar een transformatie van een bitcoinminer naar een toonaangevend AI/HPC-datacenterbedrijf.

Voor Riot is de boodschap duidelijk: de markt ziet optionaliteit in zijn energierijke footprint. De vraag is of het management dat potentieel kan omzetten in contracten voordat concurrenten de vraag vastleggen.

FAQ🌎

• Waarom ziet Starboard Value $21 miljard aan opwaarts potentieel voor Riot?
  Starboard schat dat Riot’s AI- en high-performance computing-infrastructuurbedrijf $9 miljard tot $21 miljard aan aandelenwaarde kan genereren dankzij zijn grootschalige energie-assets in Texas.
• Wat is Riot’s deal met AMD?
  Riot tekende een overeenkomst met Advanced Micro Devices om 25 megawatt te huren op zijn faciliteit in Rockdale, met uitbreidingsopties tot 200 MW.
• Hoeveel extra energiecapaciteit beheert Riot?
  Riot zou ongeveer 1,4 gigawatt aan extra energiecapaciteit beschikbaar hebben voor AI of datacenter-monetisatie.
• Zou Riot een overnamedoelwit kunnen worden?
  Starboard suggereerde dat als Riot er niet in slaagt snel AI-kansen te verzilveren, zijn waardevolle energie-assets het een kandidaat kunnen maken voor consolidatie in de Amerikaanse datacentermarkt.