De afwikkeling via de stablecoin van Visa overschrijdt de 20 miljard dollar nu het kaartvolume sterk stijgt

Visa-stablecoin-kaarten breiden wereldwijd uit naar meer dan 160 programma’s

De stablecoin-activiteiten van Visa beginnen steeds minder op een experiment te lijken en steeds meer op een nieuw betalingskanaal.

Het afwikkelingsvolume van stablecoins op het netwerk heeft een jaarlijks volume van 20 miljard dollar overschreden, meer dan 15 keer het niveau van een jaar eerder. Tegelijkertijd waren er in het tweede fiscale kwartaal van Visa wereldwijd meer dan 160 aan stablecoins gekoppelde kaartprogramma’s actief.

Het betalingsvolume binnen die programma’s steeg met bijna 200% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

De kern van het verhaal is niet alleen dat cryptokaarten in opkomst zijn. Het is dat de financiële infrastructuur erachter mee begint te veranderen.

Stablecoin-kaarten zorgen voor een nieuw financieringsprobleem

Elk kaartprogramma moet aan zijn dagelijkse afwikkelingsverplichting voldoen voordat kaarthouders hun schuld terugbetalen.

Voor grote uitgevers wordt dat tekort doorgaans gefinancierd via werkkapitaalkredieten of securitisatie. Veel stablecoin-kaartprogramma’s die nog in de kinderschoenen staan, hebben echter slechts enkele miljoenen dollars per keer nodig. Bovendien vinden de afwikkelingen zeven dagen per week plaats.

Dat zorgt voor een lastige mismatch. Traditionele kredietfaciliteiten kunnen te duur en te traag zijn om te regelen voor kleinere programma’s die dagelijks kapitaal moeten opnemen en terugbetalen.

Visa zei dat sommige crypto-gerelateerde kaartbedrijven daarom niet worden beperkt door de vraag van gebruikers, maar door de toegang tot werkkapitaal dat is ontworpen voor een continu afwikkelingscyclus.

Credit Coop brengt afwikkelingsfinanciering on-chain

Credit Coop heeft, in samenwerking met Visa, een in stablecoins luidende doorlopende kredietfaciliteit opgezet om die kloof te overbruggen.

Het systeem maakt gebruik van een smart contract genaamd Spigot om afwikkelingsvorderingen door te sturen en terugbetalingen automatisch af te handelen. Het is ontworpen om een rol te vervullen die vergelijkbaar is met die van een traditionele ‘lockbox’ van een kredietverstrekker, maar dan via code.

Op het hele platform zijn al meer dan 9.000 aflossingen on-chain uitgevoerd.

Credit Coop ontvangt ook rechtstreeks geautoriseerde Visa-afwikkelingsbestanden, waardoor kredietverstrekkers netwerkgegevens kunnen vergelijken met de on-chain aflossingsgeschiedenis. Naarmate meer kredietverstrekkers vertrouwd zijn geraakt met de structuur, zijn de financieringskosten voor deelnemende programma’s met maar liefst 30% gedaald.

2,5 miljard dollar gefinancierd zonder wanbetalingen

Het sterkste bewijs tot nu toe komt van Rain, een Principal Member van Visa dat sinds augustus 2023 Credit Coop gebruikt om dagelijkse afwikkelingen te financieren.

Credit Coop geeft aan dat het via zijn platform een cumulatief volume van meer dan 2,5 miljard dollar heeft gefinancierd, waarbij meer dan 3.000 kredietverstrekkingen en 9.000 aflossingen zijn verwerkt, zonder enig wanbetalingsgeval.

Karta maakte later gebruik van hetzelfde model om zijn kredietgeschiedenis op te bouwen, voordat het een institutionele kredietfaciliteit van 125 miljoen dollar veiligstelde als onderdeel van een groter financieringspakket van 140 miljoen dollar. Die ontwikkeling is van belang voor banken en kredietverstrekkers.

Kaarten die aan stablecoins zijn gekoppeld, zorgen niet alleen voor een uitbreiding van cryptobetalingen. Ze creëren ook een nieuwe categorie van door vorderingen gedekt krediet dat in realtime kan worden gemonitord en beheerd.

Voor Visa is het run rate van 20 miljard dollar veelzeggend, omdat het aantoont dat stablecoins steeds dieper doordringen in de reguliere betalingsinfrastructuur. De volgende groeibelemmering ligt wellicht niet in de acceptatie, maar in het snel genoeg financieren van de afwikkelingslaag om de groei bij te kunnen houden.