Morgan Stanley streeft Goldman Sachs voorbij als Wall Street’s toonaangevende AI-schuldbank: dit is wat het betekent

Een nieuwe leider op Wall Street

Deze verschuiving is het vermelden waard, omdat het garanderen van schulden stilletjes is uitgegroeid tot een van de meest lucratieve activiteiten in verband met de uitbouw van kunstmatige intelligentie, aangezien hyperscalers en cloudproviders grote leningen aangaan om datacenters te financieren in plaats van deze uitsluitend met contant geld te bekostigen.

Ted Pick, Chief Executive Officer van Morgan Stanley, heeft zich uitgesproken over de omvang van die uitgaven en verklaarde dat de kapitaaluitgaven voor datacenters (die in november 2025 aanvankelijk waren geraamd op 575 miljard dollar voor 2026) nu dichter bij 850 miljard dollar liggen, een stijging van ongeveer 48% in acht maanden.

De groeiende invloed van de bank is al zichtbaar in specifieke transacties: Morgan Stanley en JPMorgan Chase hebben onlangs aangekondigd dat ze werken aan een financieringspakket van ongeveer 13 miljard dollar voor een datacenter van Meta Platforms in El Paso, Texas.

Waar het geld vandaan komt

Volgens eigen onderzoek van Morgan Stanley zal de wereldwijde uitgifte van AI-gerelateerde schuldpapieren in 2026 naar verwachting 570 miljard dollar bedragen, aangezien bedrijven in toenemende mate hun toevlucht nemen tot hefboomfinanciering, obligaties met een ‘investment-grade’-rating en gestructureerde kredieten om datacenters op gigawattschaal te financieren.

Mike Mayo, bankanalist bij Wells Fargo, noemt Morgan Stanley, Goldman Sachs en JPMorgan als de drie grootste begunstigden van deze trend, en Bank of America heeft sinds 2025 afzonderlijk bijna 500 miljard dollar helpen ophalen voor AI-gerelateerde bedrijven.

Bitcoin.com News heeft dezelfde financieringsgolf gevolgd die aan crypto gerelateerde mijnbouwbedrijven een nieuwe vorm geeft. Morgan Stanley steunde Core Scientific – een voormalig mijnbouwbedrijf dat zich nu richt op AI-infrastructuur – met een financiering van maximaal 1 miljard dollar voor de uitbreiding van datacenters, een faciliteit die JPMorgan later met nog eens 500 miljoen dollar uitbreidde, waardoor het totaal op 1 miljard dollar kwam.

De koerswijziging van Core Scientific culmineerde in een overname door CoreWeave, volledig in aandelen, ter waarde van ongeveer 9 miljard dollar. De samengevoegde bedrijven zijn van plan om tegen de eerste helft van 2027 ongeveer 5,5 miljard dollar uit te geven aan de ontwikkeling van zes datacenters verspreid over vijf locaties.

Een markt die nerveus wordt

Niet alle signalen wijzen op een rustig vaarwater, aangezien obligatiebeleggers zich beginnen te verzetten nu de AI-gerelateerde schuld de 570 miljard dollar nadert; dalende dekkingsratio’s op obligaties van hyperscalers suggereren dat kredietverstrekkers binnenkort hogere rendementen zullen eisen om het risico te compenseren.

David Solomon, CEO van Goldman Sachs, heeft de huidige situatie omschreven als het midden van een „AI-capex-supercyclus“, waarin banken alle beschikbare financieringsinstrumenten inzetten (zowel investment-grade-schuld, hefboomleningen als aandelenkapitaalmarkten).

Tegen die achtergrond staat er meer op het spel voor de bank die de ranglijsten aanvoert, aangezien het veroveren van de AI-schuldmarkt nu ook betekent dat men meer blootstelling heeft als de uitgaven van hyperscalers de inkomsten die ze zouden moeten genereren, overstijgen.

Dat gezegd hebbende, geeft Goldman Sachs de race om AI-financiering niet op; in plaats daarvan positioneert de bank zich gewoon naast Morgan Stanley voor aanstaande beursintroducties in de AI-sector, waaronder een mogelijke emissie van Anthropic. De bank was zelfs samen met Morgan Stanley medeleider bij de transacties rond de aan Meta gelieerde bedrijven CoreWeave en Core Scientific, als gezamenlijke arrangeur van een afzonderlijke CoreWeave-faciliteit ter waarde van 2,6 miljard dollar.