Keel Infrastructure verkoopt volledige bitcoinvoorraad voor 192 mln dollar, stopt mining

Keel Infrastructure, voorheen bekend als Bitfarms, maakte donderdag bekend dat het tijdens het kwartaal dat eindigde op 30 september 2.520 BTC heeft verkocht, waaronder zijn volledige kaspositie van 2.261 BTC en nog eens 259 BTC die via de resterende miningactiviteiten zijn geproduceerd.

Het bedrijf verklaarde dat het de verkopen zo had getimed dat het kon profiteren van periodes waarin de markt sterk presteerde, waardoor het eind september nog slechts een nominaal bitcoinbezit had. In de toekomst is Keel van plan om de bitcoin die wordt gegenereerd door zijn resterende miningactiviteiten in Quebec dagelijks te verkopen, waardoor het in feite zijn blootstelling aan prijsschommelingen op de eigen voorraad elimineert.

Dit besluit betekent opnieuw een belangrijke breuk met Keels verleden in de bitcoin-mining, nu het bedrijf ernaar streeft een toonaangevende leverancier van infrastructuur voor AI en high-performance computing (HPC) te worden. Keel rapporteerde per 4 november ongeveer 780 miljoen dollar aan onbeperkte kasmiddelen, wat aanzienlijk kapitaal oplevert voor zijn ontwikkelingsplannen voor datacenters.

Het bedrijf had eerder in het tweede kwartaal de sluiting van zijn Amerikaanse bitcoin-mijnbouwactiviteiten afgerond en deze faciliteiten omgebogen naar de ontwikkeling van AI-infrastructuur. Tijdens de overgang blijft het mijnbouwapparatuur in Canada exploiteren.

Bitcoin.com News meldde eerder dat Keel tussen 1 april en 7 augustus 1.085 BTC had verkocht, waardoor er op dat moment nog 1.861 BTC op de balans stond. Het bedrijf had in die eerdere periode een totale liquiditeit van ongeveer 819 miljoen dollar gerapporteerd, inclusief contanten en bitcoin.

De meest recente resultaten van Keel laten de financiële gevolgen zien van het stopzetten van de mining voordat er vervangende inkomsten uit AI-activiteiten binnenkomen. De omzet in het derde kwartaal daalde van 68 miljoen dollar een jaar eerder naar 28 miljoen dollar, wat voornamelijk het gevolg was van de stopzetting van de miningactiviteiten in de VS en lagere gemiddelde bitcoinprijzen.

Het bedrijf rapporteerde een verlies van 62 miljoen dollar uit voortgezette activiteiten, vergeleken met een verlies van 11 miljoen dollar een jaar eerder. De gecorrigeerde winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) bedroeg -27 miljoen dollar, tegenover +19 miljoen dollar in het derde kwartaal van 2025.

De algemene en administratieve kosten verdubbelden tot 34 miljoen dollar, doordat Keel zijn managementteam uitbreidde en extra kosten maakte in verband met de ontwikkeling van grootschalige infrastructuurprojecten.

Desondanks rapporteerde het bedrijf vooruitgang bij de commercialisering van zijn AI-faciliteiten.

In september is de bouw van start gegaan in Moses Lake, Washington, dat volgens Keel in 2027 de eerste operationele HPC-faciliteit zal worden die inkomsten genereert. Ook is er vooruitgang geboekt met de vergunningprocedures voor de locaties Sharon en Panther Creek in Pennsylvania, terwijl de onderhandelingen met potentiële huurders voor alle drie de projecten werden voortgezet.

Keel onderzoekt ook mogelijke uitbreidingen in Panther Creek en Scrubgrass, waardoor de gegarandeerde stroomcapaciteit voor datacenters zou kunnen toenemen van 478 megawatt tot maar liefst 1.928 megawatt.

CEO Ben Gagnon zei dat de toenemende concurrentie om elektriciteit de positie van het bedrijf in onderhandelingen met potentiële klanten versterkt.

"De stroomvoorziening wordt schaarser terwijl de vraag blijft stijgen", aldus Gagnon, die er vertrouwen in sprak dat Keel huurovereenkomsten zal sluiten die aantrekkelijke rendementen opleveren.

De aandelenkoers van Keel kelderde donderdag met 21% te midden van een bredere uitverkoop in de technologiesector, die ook andere miningbedrijven en AI-infrastructuurbedrijven trof. Aandelen van KEEL werden onlangs verhandeld tegen een koers van ongeveer 1,65 dollar, een daling van meer dan 52% alleen al in de afgelopen maand.

Moeilijke oktobermaand voor grote bitcoin-mijnbedrijven

De overgang vindt plaats in een moeilijke periode voor beursgenoteerde bitcoin-miners die kansen op het gebied van AI-infrastructuur nastreven. In een rapport van woensdag stelde beleggingsbeheerder Vaneck dat miners en andere bedrijven die datacenters van stroom voorzien onevenredig zwaar zijn getroffen door de uitverkoop van technologieaandelen in oktober.

Volgens Vaneck daalden deze infrastructuuraanbieders in oktober gemiddeld met ongeveer 35% tegen de achtergrond van zorgen over stijgende rentetarieven, strengere kredietvoorwaarden en de financiering die nodig is voor de bouw van AI-infrastructuur. Het bedrijf merkte echter op dat er onder de door hen geanalyseerde beursgenoteerde bedrijven geen ondertekende huurovereenkomsten waren opgezegd.

Vaneck stelde dat voormalige bitcoin-miners steeds vaker optreden als infrastructuurverhuurders, die elektriciteitsaansluitingen en faciliteiten leveren op basis van langlopende huurovereenkomsten, in plaats van rechtstreeks te concurreren met AI-computerproviders die dure processors aanschaffen.

Dat onderscheid zou hogere waarderingen kunnen ondersteunen, vooral nu de beschikbaarheid van elektriciteit een steeds belangrijkere beperkende factor wordt voor de uitbreiding van AI. Onder verwijzing naar schattingen van Morgan Stanley waarschuwde Vaneck dat de Verenigde Staten tot 2028 te maken kunnen krijgen met een potentieel tekort aan datacentercapaciteit van 38 gigawatt.

Het bedrijf erkende niettemin aanzienlijke financieringsrisico’s, waaronder ongeveer 23 miljard dollar aan bouwgerelateerde schulden die mogelijk in 2027 en 2028 geherfinancierd moeten worden.

Voor Keel, dat nog geen grote langetermijncontracten voor AI-verhuur heeft aangekondigd, is de directe uitdaging om zijn elektriciteitsinfrastructuur en ontwikkelingspijplijn om te zetten in gecontracteerde inkomsten. Zijn aanzienlijke kasmiddelen bieden flexibiliteit, maar de volledige liquidatie van zijn bitcoinvoorraad onderstreept hoe resoluut het bedrijf afstand heeft genomen van de activiteiten die oorspronkelijk de uitbreiding financierden.