XRP krijgt te maken met een jaarlijkse verwatering van het aanbod van 5,5%, terwijl de inkomsten uit XRPL met 81,6% dalen

De verwatering van het XRP-aanbod overtreft de verbranding van vergoedingen

De circulerende voorraad van XRP nam toe door maandelijkse vrijgaven uit escrow die het bedrag dat naar escrow werd teruggestort, overtroffen. In een vergelijking van XRP met andere crypto-betaalmiddelen stelde een analyse van 21Shares van 19 augustus: "Een indicator waarop XRP gunstig afsteekt, is de verwatering van de voorraad. Het circulerende aanbod groeide jaar-op-jaar met 5,5% door vrijgaven uit escrow en hervergrendelingen, aangedreven door ongeveer 272 miljoen XRP die maandelijks werden toegevoegd.”

Volgens 21Shares leidt XRP tot minder verwatering voor zijn houders dan Toncoin, dat uitkomt op 9,6% per jaar, en Stellar’s XLM met 8,8%. Alleen Tron genereerde voldoende inkomsten om de groei van het aanbod te compenseren, waardoor houders een netto positief rendement van 1,4% per jaar overhielden. Het rapport voegde hieraan toe:

"XRP-houders worden bij de huidige vergoedingsniveaus geconfronteerd met een netto jaarlijkse terugval van 5,5%."

Het bedrijf schatte dat de inkomsten ongeveer 12.700 keer zouden moeten stijgen om één jaar aan nieuw aanbod tegen de huidige marktwaarden te compenseren. Het meldde ook dat Amerikaanse spot-XRP-beursgenoteerde producten (ETP's) slechts 14,8% van de toename van het circulerende aanbod in de eerste helft van het jaar opnamen en in twee van de zes maanden een nettoverkoop lieten zien.

Volgens het rapport dekte de aankoop via ETP’s meer dan de helft van het nieuwe aanbod in mei, de sterkste maand ooit voor die fondsen. Hun instroom op jaarbasis van 588 miljoen dollar komt nog steeds neer op ongeveer een zevende van het jaarlijkse netto-aanbod.

De vraag naar XRP heeft nog steeds direct gebruik nodig

Een breder gebruik zou vraag kunnen creëren die verder gaat dan transactiekosten, mocht XRP een grotere rol gaan spelen in treasurybeheer, betalingen en liquiditeit. Anodos Finance heeft de eerdere beschrijving van XRP als „north star“ door Ripple herhaald, waarbij het gebruik van het activum voor bedrijfsbelangen en betalingen aan werknemers werd aangehaald.

Brad Garlinghouse, CEO van Ripple, heeft afzonderlijk een kans geïdentificeerd binnen de jaarlijkse betalings- en clearingactiviteiten ter waarde van $16 biljoen, hoewel digitale activa momenteel slechts een minimaal aandeel in die stromen vertegenwoordigen. Zelfs het omzetten van een deel van die bestaande activiteit naar op XRP gebaseerde afwikkeling zou vraag kunnen creëren, maar de schaal en timing blijven onzeker.

Een ander potentieel kanaal betreft AI-agenten die transacties in de echte wereld afhandelen, maar blijvende waarde zou afhangen van nuttige afwikkelingsactiviteit in plaats van alleen het aantal transacties. Directe institutionele acceptatie van XRP als onderpand of marge blijft de duidelijkste onopgeloste katalysator.

XRPL-inkomsten dalen ondanks afwikkelingsvolume

Het netwerk verwerkte in de eerste helft van 2026 159,9 miljard dollar aan afwikkelingen, maar de gerapporteerde omzet daalde sterk, merkte 21Shares op, en voegde hieraan toe:

"De inkomsten in de eerste helft van 2026 daalden met 81,6% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, van 6,43 miljoen dollar naar 1,18 miljoen dollar. Het grootste deel van de daling was afkomstig uit twee bronnen: de swap-poolvergoedingen op de geautomatiseerde market maker van het XRPL, die met 80,3% daalden, en de NFT-royalty’s, die met 69% daalden.”

De traditionele transactiekosten daalden met 66,3% tot 90.800 dollar. Volgens de transactiekostenstructuur van het grootboek wordt de XRP die voor standaardtransacties wordt betaald, permanent vernietigd in plaats van uitgekeerd aan validators.

Volgens 21Shares kwam slechts 10,6% van de gerapporteerde $1,18 miljoen indirect bij houders terecht via een vermindering van het aanbod. Andere inkomstencategorieën gingen naar liquiditeitsverschaffers en makers. Dit onderscheid is belangrijk, aangezien het XRP-ledger en het bijbehorende native activum afzonderlijke functies vervullen: XRPL biedt de afwikkelingsinfrastructuur, terwijl XRP zorgt voor transactiekosten en potentiële liquiditeit.

Groei van RLUSD zorgt voor institutionele liquiditeit

De stablecoin Ripple USD, of RLUSD, gaf in dezelfde periode het sterkste groeisignaal af. Volgens 21Shares bedroeg de totale voorraad op 30 juni 1,56 miljard dollar, waarvan 52% op het XRPL werd aangehouden, vergeleken met ongeveer 10% een jaar eerder. De stablecoin-basis van het ledger groeide daardoor met 1.131%, aldus het bedrijf, waardoor er meer in dollars luidende liquiditeit ontstond voor tokenized activa en gedecentraliseerde financiering.

De institutionele activiteit nam ook toe toen Aviva Investors in juli een tokenized aandelenklasse van zijn U.S. Dollar Liquidity Fund op XRPL lanceerde. De Centrale Bank van Ierland keurde de structuur goed, terwijl Komainu de bewaring verzorgde en Licuido de tokenisatie-infrastructuur leverde.

De lancering markeerde Aviva’s eerste tokenized fondsproduct en volgde op eerdere XRPL-implementaties waarbij abrdn, Ondo Finance en Société Générale betrokken waren. Uit afzonderlijke ecosysteemgegevens bleek dat er ongeveer 4 miljard dollar aan tokenized activa was verdeeld over meer dan 500 producten, naast aanhoudende instroom in XRP-beursgenoteerde fondsen en een toename in het aantal aangemaakte wallets.