De blootstelling aan XRP-derivaten is sinds eind augustus sterk gedaald, nu handelaren hun posities met hefboom effect afbouwen terwijl er op de spot- en perpetual-markten nog steeds sprake is van agressieve verkoop. De open interest in XRP op Binance is met ongeveer 32% gedaald, terwijl de verkoopdruk op gecentraliseerde beurzen is toegenomen.
Open interest in XRP keldert met 32% op Binance nu verkopers op de spotmarkt de overhand hebben op kopers
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste conclusies
- De openstaande posities in XRP op Binance daalden tussen 22 augustus en 17 september met ongeveer 32%.
- De verkoopdruk nam toe op gecentraliseerde spotmarkten en bij de eeuwigdurende futures van Binance.
- De koers van XRP daalde in deze periode veel minder sterk dan de blootstelling aan derivaten.
Openstaande posities in XRP dalen met bijna een derde
Volgens een analyse die Cryptoquant op 17 september publiceerde, hebben XRP-handelaren hun blootstelling aan derivaten sterk teruggeschroefd, terwijl agressieve verkopers de orderflow blijven domineren. Amr Taha, medewerker bij Cryptoquant, constateerde dat de open interest in XRP op Binance daalde van ongeveer 323 miljoen dollar op 22 augustus tot ruwweg 219 miljoen dollar op 17 september, een daling van ongeveer 32%.
XRP daalde in dezelfde periode met ongeveer 11%, wat betekent dat de open interest bijna drie keer zo snel kromp als de koers. Deze divergentie wijst op een aanzienlijke afbouw van de hefboomposities op de derivatenmarkt.
De analist vatte de verschuiving als volgt samen:
"Het belangrijkste signaal is duidelijk: XRP-handelaren verminderen hun blootstelling aan derivaten, terwijl de activiteit van verkopers op zowel de futures- als de spotmarkt hoog blijft."
Open interest vertegenwoordigt uitstaande derivatenposities. CME Group definieert open interest als het aantal uitstaande futurescontracten. Een daling duidt er doorgaans op dat posities sneller worden gesloten dan dat er nieuwe worden geopend.
De meest recente stand keert een eerdere opleving om. Op 6 september stond de open interest in XRP op Binance op bijna 244 miljoen dollar, nadat de verandering over zeven dagen zich had hersteld van -27% op 29 augustus naar +1%. Sindsdien is de open interest weer gaan dalen.
Spot-CVD daalt tot min 2,1 miljard dollar
De verkoopdruk is op de spotmarkten sterker toegenomen dan bij de eeuwigdurende futures op Binance. De geschatte cumulatieve volumedelta (CVD), die het verschil bijhoudt tussen agressieve aankopen en verkopen op de markt, daalde op gecentraliseerde spotbeurzen van ongeveer min 111 miljoen dollar op 22 augustus naar min 2,1 miljard dollar op 17 september.
Een dalende CVD geeft aan dat door ‘takers’ geïnitieerde verkopen de aankopen overtreffen. De CVD van de Binance perpetual futures daalde in dezelfde periode van ongeveer -361 miljoen dollar naar -1 miljard dollar. Perpetual futures stellen handelaren in staat om crypto-posities met hefboomwerking aan te houden zonder vervaldatum, waardoor ze een belangrijk onderdeel vormen van de markt voor derivaten met hefboomwerking van XRP. De spot-CVD verslechterde met bijna $2 miljard, meer dan drie keer de daling van ongeveer $639 miljoen in de CVD voor perpetuals, wat aantoont dat de verkoop zich ver buiten de markt voor derivaten met hefboomwerking uitstrekte.
Deze trend heeft zich sinds begin september ook verder doorgezet. De geschatte spot-CVD stond op 6 september op bijna -1,4 miljard dollar, wat betekent dat de waarde tegen 17 september met nog eens ongeveer 700 miljoen dollar is gedaald.
Afbouw van hefboomwerking vermindert uitstaande XRP-blootstelling
De dalende openstaande posities in combinatie met een steeds negatiever wordende CVD komen overeen met het feit dat handelaren posities met hefboomwerking afsluiten terwijl de agressieve verkoop voortduurt. Deze combinatie wijst op een krimpende derivatenbasis, zelfs nu de verkoopactiviteit op hoog niveau blijft.
Een kleinere derivatenbasis kan blootstelling met een hoge hefboomwerking verminderen en helpen om onevenwichtigheden als gevolg van hefboomwerking af te koelen. De analist voegde hieraan toe:
"Als shortposities de overhand krijgen onder de resterende open posities, zouden de financieringspercentages verder kunnen dalen of zelfs negatief kunnen worden."
De inkrimping van de derivatenmarkt gaat gepaard met bredere institutionele ontwikkelingen rondom XRP. 21Shares heeft de aandacht gevestigd op het vaste aanbod, het nut en de groeiende toegang tot ETF’s van XRP, terwijl de cumulatieve netto-instroom in Amerikaanse spot-XRP-ETF’s op 9 september de grens van 1,70 miljard dollar overschreed.
Marktontwikkelingen rond XRP reiken verder dan handelsgegevens
De marktstructuur van XRP evolueert ook terwijl Amerikaanse wetgevers blijven debatteren over bredere regels voor digitale activa. De Senaat heeft op 15 september met 49 tegen 50 stemmen het voorstel tot afsluiting van het debat over H.R. 3633 verworpen, waardoor het voorgestelde federale kader voor de marktstructuur van digitale activa onopgelost blijft.
Ripple heeft volgehouden dat de mislukte stemming geen invloed heeft op de bestaande juridische positie van XRP in de VS of op de bedrijfsactiviteiten van het bedrijf. Ripple verklaarde dat de gevestigde positie van XRP na de stemming over de CLARITY Act ongewijzigd blijft, en wees daarbij op de aanhoudende vraag op het gebied van betalingen, stablecoins en institutionele markten.
In de analyse werd ook gesteld:
"Historisch gezien hebben soortgelijke fasen van schuldafbouw vaak een positief effect gehad op het prijsherstel, aangezien buitensporige hefboomwerking wordt weggewerkt en de markt minder kwetsbaar wordt voor een cascade van liquidaties van longposities."
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
