De voorspelling van 100.000 dollar voor Bitcoin is mogelijk te laag na een recordbrekende ‘short squeeze’

Recordhoeveelheid shortposities die worden geliquideerd, verandert de vooruitzichten voor bitcoin

Het scherpe herstel van de bitcoin heeft de mogelijkheid doen ontstaan dat de eindejaarsprognose van 100.000 dollar van Geoffrey Kendrick te conservatief zou kunnen blijken, schreef de analist van Standard Chartered in een rapport dat op 21 augustus rechtstreeks werd gepubliceerd. Kendrick is wereldwijd hoofd van het onderzoek naar digitale activa bij Standard Chartered Bank. Hij zei dat de stijgende prijzen handelaren hadden gedwongen bearish posities te sluiten, terwijl ze tegelijkertijd nieuwe vraag van langetermijnbeleggers stimuleerden.

De omvang van de ommekeer bracht Kendrick ertoe de week te omschrijven als de grootste short-liquidatie in de geschiedenis van bitcoin. De bijbehorende 90-dagen-grafiek van Coinglass laat zien dat de short-liquidaties van BTC tijdens de rally van 19 tot 21 augustus bijna 1,44 miljard dollar bedroegen, het hoogste dagelijkse totaal in die periode. Kendrick merkte op dat de gegevens van Coinglass, die teruggaan tot juni 2021, dit rangschikten als de grootste short-liquidatie van BTC in de dataset.

Het hoofd van het onderzoek naar digitale activa bij Standard Chartered bracht de recordhoeveelheid short-liquidaties in verband met een toenemend opwaarts risico voor zijn doelstelling voor het einde van het jaar, en verklaarde:

"Voor het eerst dit jaar bestaat nu het risico dat mijn prognose voor het einde van het jaar (van 100.000 USD) te laag is."

Dit opwaartse risico weerspiegelt deels hoe gedwongen positiesluitingen een reeds stijgende markt kunnen versnellen. Shortliquidaties vinden plaats wanneer beurzen automatisch bearish posities met hefboomwerking sluiten nadat stijgende prijzen de marge onder de onderhoudsvereisten hebben gebracht. Deze gedwongen aankopen kunnen een stijging versterken door vraag toe te voegen aan een reeds stijgende markt. Er kan een liquidatiecascade ontstaan wanneer één golf van gedwongen aankopen bitcoin naar een volgende reeks liquidatieniveaus drijft, wat leidt tot meer sluitingen en verdere aankopen.

ETF-instroom zorgt voor extra vraag naast de short squeeze

De institutionele vraag nam ook toe toen Amerikaanse spot-bitcoin-exchange-traded funds (ETF’s) tijdens de rally weer netto-instroom vertoonden. Kendrick schatte dat de fondsen begin 21 augustus ongeveer 1,5 miljard dollar hadden verzameld. Uit bijgewerkte gegevens over Amerikaanse spot-bitcoin-ETF's bleek een instroom van 1,61 miljard dollar gedurende de eerste vier handelssessies van de week. Tijdens de laatste sessie op 21 augustus kwam daar nog eens ongeveer 307,5 miljoen dollar bij, waarmee het totaal over vijf dagen op ongeveer 1,92 miljard dollar kwam.

De sterkste handelsdag van deze periode was 20 augustus, toen de fondsen 606,29 miljoen dollar aantrokken. Blackrock’s IBIT was goed voor 502,99 miljoen dollar, ofwel ongeveer 83% van het dagtotaal. Op 19 augustus werd 517,19 miljoen dollar bijgedragen, na kleinere stijgingen op 17 en 18 augustus.

Spot-bitcoin-ETF’s houden bitcoin aan via gereguleerde fondsstructuren, waardoor beleggers via effectenrekeningen kunnen profiteren van koersbewegingen zonder het activum rechtstreeks te bezitten of veilig te stellen. De uitgifte en terugkoop van aandelen koppelen de vraag vanuit het fonds aan de onderliggende aan- en verkopen van bitcoin. Aanhoudende instroom kan fondsen of hun geautoriseerde deelnemers ertoe verplichten bitcoin aan te kopen, terwijl terugkoop tot verkoop kan leiden.

De analist van Standard Chartered omschreef bitcoin als een „Giffen-goed“ voor langetermijnbeleggers en legde uit dat „mensen meer willen kopen als de prijzen stijgen“. Hij bracht dat patroon in verband met hernieuwde instroom in ETF’s en verwacht dat stijgende prijzen meer aandacht en kapitaal naar het activum zullen trekken.

Wat de driedaagse stijging van bitcoin in gang zette

De stijging versnelde nadat het Amerikaanse ministerie van Financiën zijn geplande terugkoopoperaties ter ondersteuning van de liquiditeit voor staatsobligaties met een langere looptijd had uitgebreid. De aankondiging van het ministerie van Financiën op 19 augustus verdubbelde het maximale aankoopbedrag van 2 miljard dollar naar ten minste 4 miljard dollar per transactie, met ingang van 9 september enlopend tot en met 4 november.

President Donald Trump zorgde op 19 augustus voor een tweede katalysator door leidinggevenden uit de crypto-sector, leiders van de financiële markten en federale toezichthouders bijeen te brengen tijdens een crypto-evenement in het Witte Huis. Brian Armstrong, CEO van cryptobeurs Coinbase (Nasdaq: COIN), drong er bij de senatoren tijdens de bijeenkomst op aan om de CLARITY Act door te zetten. De president oefende rechtstreeks druk uit op de wetgevers en zei tegen de aanwezigen: „Het Congres moet de volgende stap zetten door de CLARITY Act aan te nemen.“ Bitcoin brak diezelfde dag nog door de grens van 70.000 dollar en klom naar 71.834 dollar, de eerste keer sinds begin juni dat de koers boven dat niveau uitkwam.

Kendrick beschouwde die interventie als gunstig voor het verhaal van bitcoin als waardeopslag, met het argument dat het activum beleggers in staat stelt vermogen buiten de controle van centrale autoriteiten aan te houden. Bitcoin bereikte op 21 augustus 79.500 dollar, het hoogste niveau sinds mei, terwijl handelaren die ertegen hadden ingezet in slechts 24 uur tijd 3 miljard dollar verloren – de grootste verliespost aan de short-zijde sinds 2021.

Het bedrag van 1,44 miljard dollar in de grafiek heeft uitsluitend betrekking op bitcoin-posities en niet op de bredere markt voor cryptoderivaten. De short-liquidaties op de cryptomarkten bedroegen in een afzonderlijke periode van 24 uur meer dan 1,22 miljard dollar, en volgens gegevens van Coinglass van 21 augustus bedroegen de short-liquidaties in bitcoin 764 miljoen dollar in 24 uur.

Wat Bitcoin nodig heeft om 126.000 dollar te bereiken

Bitcoin bereikte zijn recordhoogte op 6 oktober 2025 en is sindsdien niet meer naar dat niveau teruggekeerd. De analyse van Kendrick concludeerde:

"Zodra beleggers zich realiseren hoe snel prijzen naar boven kunnen schieten, en we de datum van 6 oktober (12 maanden na het hoogste punt ooit) achter ons hebben gelaten, is een overschrijding van het hoogste punt ooit (126.000 dollar) vóór het einde van het jaar mogelijk."

Naast de mogelijke prijsoverschrijding wees Kendrick ook op de relatief lage open interest in futures, een maatstaf voor het aantal uitstaande derivatencontracten. De cryptomarkten bleven eerder dit jaar achter bij het beleggingsthema ‘kunstmatige intelligentie’, waardoor er ruimte is voor hernieuwde participatie naarmate de prijzen stijgen, zei hij. Een hogere open interest zou duiden op meer activiteit in derivaten, maar zou geen prijsrichting aangeven.

Standard Chartered verlaagde het koersdoel voor het einde van het jaar in februari van 150.000 dollar naar 100.000 dollar, een verlaging die Kendrick in verband bracht met macro-economische zwakte en verwachte verkopen door fondsen. Hij schreef toen dat ETF-houders „voorlopig eerder geneigd zijn te verkopen dan in te kopen bij een koersdaling“, het tegenovergestelde van het koopgedrag dat hij nu beschrijft. Het langetermijnscenario van de bank voorziet een stijging van de bitcoin van 100.000 dollar dit jaar naar 500.000 dollar in 2030, terwijl ether in dezelfde periode op 40.000 dollar zou uitkomen.