De liquidatiedruk op XRP neemt af, terwijl de vraag op de spotmarkt de bepalende factor blijft

Gedwongen verkoop van XRP neemt af na herhaalde liquidatiepieken

Volgens een analyse die Cryptoquant op 2 oktober publiceerde, krijgen XRP-handelaren op Binance te maken met minder gedwongen positiesluitingen na herhaalde liquidatiepieken van eind juli tot en met september. Cryptoquant-bijdrager "PelinayPA" onderzocht de afnemende liquidatiedruk op XRP aan de hand van een grafiek waarin liquidaties op de beurs worden gecombineerd met een maatstaf voor de netwerkwaardering.

Deze verschuiving volgt op een krimp in derivaten, contracten die gekoppeld zijn aan de prijs van het token in plaats van aan direct eigendom. De uitstaande XRP-derivatenposities op Binance krompen tussen 22 augustus en 17 september met ongeveer 32%, van ruwweg 323 miljoen dollar naar 219 miljoen dollar. Deze maatstaf, ook wel ‘open interest’ genoemd, geeft de nog openstaande blootstelling weer.

Hefboomwerking vergroot winsten en verliezen doordat beleggers transacties kunnen uitvoeren die groter zijn dan het door hen gestorte onderpand. Beurzen leiden tot gedwongen sluiting van futuresposities wanneer die fondsen niet kunnen voldoen aan de margevereisten, het minimum dat nodig is om een transactie in stand te houden. Longposities profiteren van stijgende prijzen; shortposities profiteren van dalingen.

De analist beschreef een onevenwicht in de meest recente cijfers waardoor handelaren die zijn gepositioneerd voor verdere winsten kwetsbaar zijn:

"Uit de huidige gegevens blijkt dat het aantal liquidaties van longposities hoger lijkt te zijn dan dat van shortposities, wat erop wijst dat longposities zwaarder zijn getroffen door de recente neerwaartse prijsbewegingen."

XRP-netwerkverhouding daalt met 69%, met de activiteit in de schijnwerpers

Naast de afname van gedwongen verkopen daalde de verhouding tussen netwerkwaarde en transacties (NVT) van XRP in de analyse met 69,28% tot 36,97. Deze maatstaf vergelijkt de marktkapitalisatie met het on-chain transactievolume, uitgedrukt in dollars. Deze cijfers vertegenwoordigen respectievelijk de totale waarde van de in omloop zijnde tokens en de op de blockchain geregistreerde overboekingen.

Een lagere waarde kan duiden op meer overboekingen, een lagere waardering of beide, dus de interpretatie van de analist hangt af van de onderliggende veranderingen. Als er meer waarde via de blockchain is verplaatst terwijl de NVT daalde, is het netwerkgebruik mogelijk toegenomen ten opzichte van de marktwaarde, wat de prijzen mogelijk ondersteunt.

Het netwerkgebruik trok ook de aandacht tijdens de stijging in september, toen blockchain-analysebedrijf Santiment 1.917 grote transacties en 3.647 nieuwe wallets telde terwijl XRP op 22 september boven de $ 1,60 uitkwam. Deze cijfers geven eerder de activiteit weer dan geverifieerde aankopen: grote overboekingen kunnen verkopen of interne verplaatsingen zijn, en nieuwe adressen duiden niet noodzakelijkerwijs op nieuwe beleggers.

Spot-aankopen blijven cruciaal voor aanhoudende XRP-stijgingen

Het onderscheid tussen blockchain-overboekingen en aankopen geldt ook voor beursactiviteiten, waarbij spot-aankopen het verwerven van XRP zelf inhouden. Ter vergelijking: perpetual futures bieden blootstelling aan de prijs zonder vervaldatum en kunnen met hefboom worden verhandeld op gecentraliseerde beurzen of gedecentraliseerde platforms die transacties uitvoeren via blockchain-software.

Naast handel met hefboomwerking bieden fondsenstromen een andere maatstaf voor de vraag naar XRP. Amerikaanse spot-XRP-exchange-traded funds (ETF’s), die het activum aanhouden en blootstelling bieden via aandelen, noteerden in september een instroom van 121,4 miljoen dollar. Voor 2 oktober lieten de op 3 oktober gerapporteerde cijfers van Sosovalue een netto-uitstroom van 3,28 miljoen dollar zien, volledig afkomstig uit het fonds van Bitwise. De ETF’s hadden een gezamenlijk nettovermogen van 1,658 miljard dollar.

De analist schetste de voorwaarden voor een blijvende stijging:

"Als deze ontwikkelingen gepaard gaan met vraag op de spotmarkt, zou dat een sterker signaal kunnen zijn. De afname van het aantal liquidaties kan enige verlichting bieden; voor een aanhoudende stijging zouden spot aankopen, het handelsvolume en de prijsstructuur deze beweging echter moeten ondersteunen."