De SEC geeft groen licht voor de in contanten afgewikkelde Bitcoin-indexopties van Nasdaq; goedkeuring door de CFTC is de laatste hindernis

Wat 'contant afgewikkeld' betekent en waarom dit belangrijk is

De Securities and Exchange Commission (SEC) heeft de aanvraag van Nasdaq goedgekeurd om in Europese stijl, in contanten afgewikkelde bitcoin-indexopties te noteren op de Philadelphia Stock Exchange (Phlx), waarmee een nieuw gereguleerd instrument wordt toegevoegd aan het groeiende ecosysteem van Amerikaanse bitcoin-derivaten.

De contracten zullen worden verhandeld onder de ticker QBTC en zijn gekoppeld aan de Nasdaq Bitcoin Index, een benchmark die een honderdste van de CME CF bitcoin realtime-index volgt en elke 200 milliseconden wordt bijgewerkt met behulp van geaggregeerde prijsgegevens van grote cryptocurrency-beurzen.

Wat QBTC onderscheidt van andere aan bitcoin gekoppelde instrumenten is de structuur: aangezien het Europese, in contanten afgewikkelde opties betreft, ontvangen houders bij expiratie het verschil tussen de spotprijs en de uitoefenprijs. Er wordt geen fysieke bitcoin overgedragen en er is geen risico op vervroegde uitoefening.

Die combinatie maakt het product bijzonder aantrekkelijk voor institutionele handelsdesks die blootstelling aan de bitcoinprijs willen zonder de bewaar- en operationele verantwoordelijkheden op zich te nemen die gepaard gaan met het aanhouden van spotactiva.

De positielimieten zijn vastgesteld op 24.000 contracten per kant, ongeveer 0,12% van de totale uitstaande voorraad bitcoin, met een minimale prijsstijging van $ 0,01.

Ondanks de goedkeuring van de SEC kan de handel niet onmiddellijk van start gaan, omdat bitcoin volgens de Amerikaanse wetgeving is geclassificeerd als een grondstof die onder de jurisdictie van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) valt, en de CFTC vrijstelling moet verlenen voordat de Phlx QBTC-contracten kan noteren en verhandelen. Er is geen tijdschema bekendgemaakt voor die stap.

Een versnelde goedkeuring onder voorzitter Atkins

De goedkeuring werd versneld verleend onder SEC-voorzitter Paul Atkins, wiens ambtstermijn een belangrijke verschuiving heeft betekend in de manier waarop de commissie digitale activa benadert. Sinds begin 2025 heeft de instantie talrijke handhavingsmaatregelen tegen cryptobedrijven laten vallen en is zij overgegaan op duidelijkere, meer tolerante regelgevingskaders, een houding die in schril contrast staat met de agressieve aanpak onder voormalig voorzitter Gary Gensler.

Bovendien valt het groene licht samen met een periode van aanzienlijke turbulentie voor bitcoin-gerelateerde beleggingsproducten, waarbij spot bitcoin exchange-traded funds (ETF's) in de VS de laatste tijd te maken hebben met aanhoudende uitstroomdruk.

Zoals Bitcoin.com News eerder deze week meldde, loopt Blackrock's Ishares Bitcoin Trust voorop nu de uitstroomreeks zijn vierde dag bereikte, een reeks die zich sindsdien heeft uitgestrekt tot zes opeenvolgende dagen waarbij meer dan 1,26 miljard dollar uit spot-bitcoin-ETF's is weggevloeid. Bitcoin zelf noteert op het moment van schrijven rond de 74.600 dollar, een daling ten opzichte van de recente lokale hoogtepunten van rond de 82.000 dollar.

QBTC draagt bij aan een reeds volwassen wordend landschap van Amerikaanse bitcoin-derivaten, waaronder de bitcoin-indexopties van Cboe en de op futures gebaseerde opties van CME Group. De cruciale resterende variabele is nu hoe snel de CFTC handelt. De commissie functioneert momenteel met slechts één van de vijf commissarisszetels bezet, een personeelstekort dat mogelijk de goedkeuring van de vrijstelling die nodig is om QBTC op de markt te brengen, zou kunnen vertragen.