Een plotselinge opleving van de bitcoin zorgde ervoor dat in slechts 15 minuten tijd voor ongeveer 320 miljoen dollar aan shortposities op de cryptomarkt werd geliquideerd, toen bearish handelaren werden verrast door een snelle ommekeer vanaf de dieptepunten van dit jaar.
De opleving van Bitcoin naar 64.000 dollar veegt in 15 minuten 320 miljoen dollar aan crypto-shortposities van de kaart
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
Een short squeeze van 15 minuten
Iets meer dan 320.000.000 dollar aan shortposities werd in één tijdsbestek van 15 minuten van de cryptomarkt geliquideerd toen de prijzen omhoogschoten. Liquidaties van deze aard vinden plaats wanneer een beurs gedwongen een hefboompositie sluit die niet langer aan de margevereisten kan voldoen, en een scherpe prijsbeweging kan deze in clusters activeren.
Het bedrag van 320 miljoen dollar kwam tot stand toen bitcoin weer naar 64.000 dollar klom, waarmee het herstel vanaf de laagste niveaus van het jaar werd voortgezet. Hoewel het bedrag op zichzelf groot is, was het bescheiden in vergelijking met de verliezen aan de long-zijde die de voorgaande week kenmerkten.
Van grote verliezen aan de long-kant naar een short squeeze
Deze episode keerde het tij in een zware periode voor de bulls, waarbij Bitcoin.com News vorige week meldde dat de markt zojuist 1,57 miljard dollar aan liquidaties had geabsorbeerd toen de prijs van BTC onder de 60.000 dollar daalde (waarbij longposities de grootste klap kregen). Bijgevolg lieten gegevens van Coinglass ook zien dat honderdduizenden handelaren in de afgelopen 10 dagen uit de markt werden gespoeld.
Bitcoin had op 5 juni een dieptepunt bereikt van bijna $ 59.100, het laagste niveau sinds februari, voordat het een opleving liet zien. Momentumindicatoren gaven aan dat er sprake was van een sterke oversold-situatie, waarbij een veelbekeken indicator, de relatieve sterkte-index (RSI), instortte tot 16
toen de prijzen zich consolideerden rond de 61.000 dollar.Die combinatie maakte de markt kwetsbaar voor een heftige terugslag, want zodra het herstel inzette, versnelde diezelfde hefboomwerking de uitverkoop, waardoor de shortposities die zich bij de dieptepunten hadden opgehoopt, werden afgestraft.
Een markt die rijp is voor whipsaws
Herhaalde liquidatiecascades in beide richtingen wijzen op een markt die nog steeds zwaar gefinancierd is met hefboomwerking bij geringe liquiditeit. Elke grote beweging dwingt een golf van sluitingen af die de neiging heeft om te overschieten, waardoor de volgende ommekeer wordt ingezet. Handelaren omschrijven deze omstandigheden vaak als een "liquidatiemotor", waarbij de prijs op jacht gaat naar de dichtste clusters van stopniveaus aan weerszijden van het orderboek.
Het patroon is zowel een waarschuwing als een kans, aangezien buitensporige hefboomwerking de winsten bij een stijging en de verliezen bij een daling vergroot, en de snelheid van de laatste beweging (320 miljoen dollar in een kwartier) laat zien hoe weinig tijd traders met een te hoge hefboomwerking hebben om te reageren voordat ze worden gesloten.
Voor handelaren in perpetual-futures zijn de kosten niet alleen de verloren marge, maar ook de financieringsschommelingen die daarop volgen. Naarmate shortposities worden uitgespeeld, kunnen de financieringspercentages scherp positief omslaan, waardoor de kosten voor het aanhouden van longposities stijgen en de voorwaarden worden gecreëerd voor de volgende uitverkoop in de tegenovergestelde richting.
Of de huidige opleving standhoudt, hangt af van bredere katalysatoren, waaronder de geopolitieke en macro-economische krachten die de oorspronkelijke uitverkoop hebben aangewakkerd. Een aanhoudende stijging zou late shortposities kunnen blijven onder druk zetten, terwijl het niet vasthouden van recente winsten de overbelaste longposities opnieuw zou blootstellen.
