De inflatie in de VS koelt in januari af naar 2,4% terwijl markten de volgende zet van de Fed afwegen

Januari CPI Komt Licht Uit, Kern Blijft op 2,5%

De januari 2026 Consumer Price Index (CPI), gepubliceerd op 13 februari door het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics, toonde aan dat de headline inflatie met 0,2% steeg van maand op maand en 2,4% jaar op jaar, onder de verwachtingen van economen. De kerninflatie, exclusief voeding en energie, steeg met 0,3% op maandbasis en 2,5% jaarlijks, wat de verwachtingen evenaarde maar boven de Fed‘s doel van 2% bleef.

Het jaarlijkse headline tarief van 2,4% markeert het laagste niveau sinds mei 2025 en weerspiegelt dalingen in energieprijzen samen met gunstige basis-effecten. Energie daalde met 1,5% in januari, gedreven door een daling van 3,2% in benzine.

Ondertussen bleef huisvesting druk uitoefenen, met een stijging van 0,2% op maandbasis en 3,0% vergeleken met een jaar eerder. Voedselprijzen stegen maandelijks met 0,2% en 2,9% jaarlijks, terwijl diensten categorieën zoals medische zorg en recreatie ook winsten boekten.

De markten gaven een gemengde reactie. Aandelenfutures daalden aanvankelijk voordat ze hoger draaiden, wat opluchting aangaf in plaats van uitbundigheid. Aandelen werden onevenwichtig verhandeld tijdens de ochtendsessie van vrijdag, waarbij de meeste majors meestal daalden, terwijl de crypto economie ook een gesplitste prestatie vertoonde over grote tokens. Ondertussen steeg goud met 1,6% tot $4,998.61 per ounce en zilver nam toe, wat de aanhoudende vraag naar harde activa weerspiegelt.

Het rapport komt nadat inflatie gedurende een groot deel van 2025 boven het doel zweefde en volgt op een korte vertraging als gevolg van een gedeeltelijke regering shutdown. De gegevens van januari bevatte geactualiseerde seizoensfactoren en herzieningen van voorgaande jaren, hoewel er geen grote trendverschuivingen werden gerapporteerd.

Bovendien anticipeert de markt op grote schaal dat de Federal Reserve het federale geldmarkttarief ongewijzigd zal laten, aangezien de CME’s Fedwatch-tool momenteel de kans op geen verandering op 90,3% plaatst.

Voor beleidsmakers kan de koelere headline-lezing de onmiddellijke druk verminderen. Toch hebben functionarissen met kerninflatie op 2,5% aangegeven voorzichtig te zijn, vooral gezien de mogelijke impact van tarieven en een stabiele arbeidsmarkt. Markten zijn begonnen met het prijzen van de mogelijkheid van renteverlagingen later in 2026 als de desinflatie trend voortduurt.

Voor consumenten is de boodschap genuanceerd: benzine bood verlichting, maar de kosten van huisvesting en diensten blijven hoog. Het pad terug naar 2% lijkt dichterbij dan afgelopen herfst, maar is nog niet voltooid.

FAQ ❓

• Wat was de headline CPI van januari 2026?
  De headline CPI steeg met 0,2% van maand op maand en 2,4% jaar op jaar.
• Hoe presteerde de kerninflatie?
  De kern-CPI steeg met 0,3% maandelijks en 2,5% jaarlijks.
• Wat veroorzaakte de vertraging in inflatie?
  Energieprijzen, met name benzine, daalden en verlaagden het headline-tarief.
• Wat betekent dit voor het beleid van de Federal Reserve?
  De zachtere lezing kan de verwachtingen voor renteverlagingen later in 2026 ondersteunen, hoewel de kerninflatie boven het doel blijft.