Cryptoquant: De on-chain-drempel bij elke bodem van de Bitcoin ligt rond de 40%, nog niet op het niveau van de 'maximale kans'

Een lijn die steeds weer bodems markeert

MorenoDV wees op een on-chain stressmaatstaf die volgens hem al meer dan tien jaar samenvalt met elke belangrijke bodem van de bitcoin. De indicator volgt hoeveel financiële stress de markt opvangt, en historisch gezien heeft deze extremen bereikt op precies die momenten waarop de bitcoin zijn cyclusdieptepunten bereikte.

De bijdragers van Cryptoquant zijn een vast referentiepunt geworden voor handelaren die de keerpunten van de markt proberen te timen, en de bodemindicator van MorenoDV behoort tot de statistieken die de meeste aandacht trekken tijdens dalingen. De huidige boodschap is echter genuanceerd in plaats van een duidelijk koopsignaal

Deze visie sluit aan bij ander werk van het bedrijf over hetzelfde thema, aangezien andere analisten van Cryptoquant hebben opgemerkt dat het voor risico gecorrigeerde rendement van bitcoin op korte termijn onlangs is gedaald tot het laagste niveau in vier jaar, met een bijbehorende stresswaarde die dicht bij de cyclusdieptepunten ligt die eind 2015, 2019 en 2022 werden waargenomen. Elk van die dieptepunten ging vooraf aan een krachtig herstel, en daarom wordt deze maatstaf zo nauwlettend in de gaten gehouden.

Toch is de geschiedenis slechts een leidraad, geen garantie, en die achtergrond zou kunnen verklaren waar de stress vandaan komt. Bitcoin opende juni onder de 70.000 dollar na de derde rode maandkaars van 2026, en Amerikaanse spot-bitcoin-exchange-traded funds (ETF's) verloren in mei ongeveer 2,43 miljard dollar, de grootste maandelijkse uitstroom van het jaar. Die terugbetalingen droegen een belangrijke bron van vraag weg en verhoogden de druk die de indicator nu registreert.

Een verdeelde Cryptoquant-desk

De afgewogen visie van MorenoDV past binnen een breder, en niet altijd consistent, debat onder Cryptoquant-analisten. Oprichter Ki Young Ju waarschuwde onlangs dat de bearmarkt voor bitcoin tot begin 2027 zou kunnen duren, met het argument dat zodra winstnemingen een sneeuwbaleffect krijgen, de winst- en verliescijfers van beleggers doorgaans ongeveer 18 maanden verslechteren voordat de trend zich herstelt.

Andere notities van het bedrijf hebben een soortgelijke waarschuwing gegeven, waarbij op sommige punten wordt gewaarschuwd dat de bodem van de bearmarkt nog niet is bereikt. Toch heeft dezelfde desk ook tekenen van verkopersmoeheid gesignaleerd die aan een prijsbodem kunnen voorafgaan, en is de bull-bear-cyclusindicator dit jaar af en toe bullish geworden, wat het beeld vertroebelt.

Voorlopig wijzen de gegevens erop dat de markt zich in een fase van hoge spanning bevindt, waarin geduld in het verleden meer heeft opgeleverd dan haast. Het volgende signaal waar MorenoDV op wacht, is de bevestiging dat de verkoop is uitgeput, het punt waarop eerdere metingen de zone van "maximale kansen" bereikten en de bodem van de bitcoin pas achteraf zichtbaar werd.