Bitcoin stevent af op een doorbraak, terwijl Wintermute waarschuwt dat onopgeloste macro-economische risico’s de volgende beweging kunnen bepalen

Belangrijkste punten:

• Bitcoin nadert een doorbraak terwijl Wintermute wijst op macro-economische risico's die nog steeds niet zijn opgelost.
• Brent stijgt naarmate de inflatiedruk toeneemt door hogere energiekosten.
• Wintermute ziet dat de positionering in derivaten het potentieel voor opwaartse druk in de buurt van weerstand versterkt.

Geopolitieke risico's kunnen het momentum van Bitcoin niet keren

Bitcoin houdt de opwaartse druk vast ondanks toenemende geopolitieke spanningen en macro-economische onzekerheid, zelfs nu de wereldwijde markten reageren op nieuwe ontwikkelingen. In een marktcommentaar van 13 april zei Wintermute, een algoritmisch cryptohandelbedrijf, dat de verhoogde spanningen – aangewakkerd door een Amerikaanse zeeblokkade die Iraanse havens treft – nog niet voldoende zijn geweest om een structurele ineenstorting van de BTC-prijsontwikkeling te forceren.

Sinds het rapport is bitcoin echter gestegen en noteert het op het moment van schrijven rond de $ 74.592, waarbij herhaaldelijk de weerstand in de buurt van $ 75.000 wordt getest, wat duidt op een zich ontwikkelende uitbraakpoging.

Het rapport benadrukte diepere structurele risico's die verder reiken dan de krantenkoppen:

"Afgezien van de geopolitieke situatie zijn de onderliggende zorgen niet verdwenen. De arbeidsmarkt is nog steeds zwak, vragen over de duurzaamheid van AI-investeringen blijven onbeantwoord en de krapte op de particuliere kapitaalmarkt speelt nog steeds een rol."

Op geopolitiek niveau verschoof het sentiment snel nadat de onderhandelingen over een staakt-het-vuren in Islamabad waren mislukt, waardoor een belangrijke pijler van het marktoptimisme wegviel. Tegelijkertijd zorgden hernieuwde beperkingen op belangrijke olietransportroutes voor een stijging van de energiemarkten. De olieprijzen schoten omhoog, wat de onzekerheid over de inflatie vergrootte, terwijl aandelen eerdere winsten uit de de-escalatiefase weer prijsgaven.

Ondanks deze achtergrond heeft bitcoin relatieve veerkracht getoond. Zoals Wintermute opmerkte: "De macro-economie heeft de BTC-bandbreedte tot nu toe nog niet doorbroken. Het voelt alsof alle factoren, waaronder de macro-economie, de AI-handel en de regulering van crypto, binnenkort een rol zullen spelen bij het bepalen van de richting."

Olie en inflatie maken de situatie complexer

De energiemarkten zijn een belangrijke drijfveer geworden voor de verwachtingen op korte termijn. Brent-olie steeg weer boven de 103 dollar na een door escalatie aangedreven stijging, waarmee de eerdere zwakte als gevolg van afnemende spanningen werd omgebogen. De inflatiecijfers voor maart lieten een jaarlijkse stijging van 3,3% zien, grotendeels als gevolg van een piek in de brandstofkosten, terwijl de kerncijfers beperkt bleven tot 2,6%.

Op de derivatenmarkten wijst de positionering op besluiteloosheid. De openstaande posities zijn hoog maar stabiel gebleven, schommelend rond de 20 miljard dollar, terwijl de financieringsrente blijft schommelen tussen positief en negatief, wat duidt op een gebrek aan overtuiging. Een opbouw van shortposities boven de prijs – rond de 70.000 dollar – betekent dat een doorbraak een short squeeze zou kunnen veroorzaken. De huidige prijsstructuur versterkt dit risico, met hogere dieptepunten, stijgende momentumindicatoren en bredere volatiliteitsbanden die wijzen op toenemende druk op de weerstand boven de huidige koers.

"De 'ceasefire trade' is dood," zei Wintermute, waarmee het de terugkeer naar escalatie onderstreepte. "De mislukking van Islamabad heeft het meest concrete de-escalatiekader weggenomen waarop de markt zich kon baseren. We zijn terug bij een escalerende houding." Vooruitkijkend verwacht het bedrijf dat geopolitieke ontwikkelingen de belangrijkste drijfveer zullen blijven. Hoewel de positionering en de prijsontwikkeling wijzen op druk om uit te breken, blijft Wintermute voorzichtig:

"Aanhoudende escalatie houdt ons binnen een bandbreedte met een neerwaartse tendens."