AI Financial waarschuwt in SEC-rapport voor risico op voortzetting van de bedrijfsvoering na koersdaling WLFI-token

AI Financial Corp dient waarschuwing in over de continuïteit van de bedrijfsvoering in verband met aankoop van WLFI-tokens ter waarde van 1,46 miljard dollar

AI Financial Corp. (Nasdaq: AIFC), voorheen bekend als Alt5 Sigma Corporation, haalde in augustus 2025 ongeveer 1,5 miljard dollar op om een grote positie te verwerven in WLFI, het governance-token dat gekoppeld is aan het aan de familie Trump gelieerde gedecentraliseerde financiële protocol World Liberty Financial. Twee tranches werden gekocht tegen 0,20 dollar per token, wat AI Financial een kostprijs van ongeveer 1,46 miljard dollar opleverde.

Op 28 maart 2026 werden diezelfde tokens gewaardeerd op 706,4 miljoen dollar, wat neerkomt op een ongerealiseerd verlies van 348,3 miljoen dollar alleen al tijdens het eerste fiscale kwartaal. De totale activa daalden tot 959,7 miljoen dollar, een daling ten opzichte van 1,22 miljard dollar in het voorgaande kwartaal, volgens de meest recente rapportage van het bedrijf aan de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC).

Het bedrijf rapporteerde een nettoverlies van 271,5 miljoen dollar voor de 13 weken eindigend op 28 maart 2026. Dat cijfer werd bijna volledig veroorzaakt door de daling van de tokenwaarde, terwijl de bedrijfsopbrengsten stabiel bleven op 4,7 miljoen dollar, ongeveer gelijk aan vorig jaar uit de fintech-verwerkingsactiviteiten.

De kasmiddelen bedroegen 10,5 miljoen dollar aan het einde van het kwartaal. Ongeveer 3,5 miljoen dollar daarvan was al gereserveerd voor een lopende juridische kwestie, waardoor het bedrijf over beperkt werkkapitaal beschikte. De totale kortlopende verplichtingen van 39,1 miljoen dollar waren hoger dan de vlottende activa van 32,2 miljoen dollar, wat resulteerde in een tekort aan werkkapitaal van ongeveer 5,5 miljoen dollar.

De operationele kasstroom was negatief met 12,3 miljoen dollar voor het kwartaal. Het management wees op een gedekte lening van 15 miljoen dollar van WLFI zelf, afgesloten in januari 2026, als een liquiditeitsmaatregel voor de korte termijn, met een netto-opbrengst van ongeveer 14,2 miljoen dollar na vooruitbetaalde rente en kosten voor de kredietverstrekker. De lening is gedekt door WLFI-tokens en heeft een jaarlijkse rentevoet van 4,5%.

De band tussen AIFC en WLFI is hecht. Zachary Witkoff, voorzitter van de raad van bestuur van AIFC, is tevens medeoprichter en CEO van WLFI. Bestuurslid Zachary Folkman is medeoprichter van WLFI. WLFI bezit ongeveer 46% van het volledig verwaterde aandelenkapitaal van AI Financial via aandelen en warrants, waardoor het zowel een crediteur als een belangrijke aandeelhouder is van het bedrijf waaraan het tokens heeft verkocht.

Alle 7,28 miljard WLFI-tokens blijven geblokkeerd. Eén tranche van ongeveer 3,53 miljard tokens is gedurende 12 maanden niet overdraagbaar, met beperkte uitzonderingen voor onderpand en staking. Voor de overige 3,75 miljard tokens is goedkeuring van de aandeelhouders, statutenwijzigingen en een voltooide registratie voor wederverkoop vereist voordat ze kunnen worden overgedragen. Er zijn geen vervroegde vrijgaven toegekend.

Het management noemde de tokenposities, de potentiële groei van het fintech-segment en de mogelijkheid van aanvullende kapitaalverhogingen als wegen vooruit. In de aanvraag staat dat het bedrijf een deel van zijn tokens te gelde kan maken "afhankelijk van de marktomstandigheden", maar er wordt geen garantie gegeven over de timing of de prijs.
Het bedrijf maakte ook materiële tekortkomingen in de interne controles bekend, waaronder fouten die een herziening van de jaarrekening over 2024 noodzakelijk maakten. De controles op de informatieverschaffing werden per 28 maart 2026 als ondoeltreffend beschouwd.

Het aandeel AIFC noteerde dinsdag tussen $ 0,91 en $ 0,908 toen de bekendmaking over de continuïteit van de onderneming bekend werd, een daling van ongeveer 9,6%. Medio mei 2026 waren er 139,8 miljoen gewone aandelen in omloop. Het bedrijf heeft sindsdien Block Street Corp. overgenomen en een intentieverklaring ondertekend om Dectec, een bedrijf in gedecentraliseerde technologieën, over te nemen, in een poging om zijn fintech-activiteiten uit te breiden.

De situatie illustreert een specifiek risico in crypto-treasurystrategieën: een bedrijf kan op papier honderden miljoenen aan digitale activa aanhouden, terwijl het geld tekort komt om de dagelijkse bedrijfsvoering te dekken, met name wanneer die activa vastzitten, illiquide zijn en in prijs dalen.