Strategy Memegang Bitcoin pada 840,447 BTC ketika Rizab Tunai Mencecah $4.8B

Strategy Mengekalkan Pegangan Bitcoin Tanpa Perubahan

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) memfailkan Borang 8-K dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) A.S. pada 17 Ogos, menyatakan bahawa ia tidak membuat sebarang pembelian atau penjualan bitcoin antara 10 Ogos dan 16 Ogos. Pemfailan SEC mengekalkan pegangan pada 840,447 BTC, diperoleh pada kos $63.36 bilion pada harga purata $75,385 bagi setiap bitcoin, termasuk yuran dan perbelanjaan.

Syarikat menjual 3,458,866 saham MSTR melalui program at-the-market, menghasilkan $333.7 juta hasil bersih. Strategy menyalurkan $149.1 juta ke dalam rizab dolarnya, membelanjakan $132.2 juta untuk membeli semula 1,388,720 saham STRC dan menggunakan $52.4 juta untuk membiayai dividen bagi saham keutamaan.

Michael Saylor, pengerusi eksekutif Strategy, berkongsi dalam hantaran 17 Ogos di X:

“Strategy menambah $150M kepada Rizab USD dan membeli semula $132M STRC, memanjangkan Tempoh USD kepada 2.8 tahun (+41 hari) … Setakat 8/16/26: Rizab 840,447 BTC; Rizab USD $4.8B.”

Sebuah perbendaharaan korporat bitcoin memegang BTC sebagai aset rizab kunci kira-kira dan boleh membiayai kedudukan tersebut melalui jualan saham, hutang atau sekuriti keutamaan. Struktur Strategy turut mewujudkan obligasi dividen dan faedah berulang, menjadikan rizab dolarnya sebagai penampan kecairan berasingan dan bukannya satu lagi ukuran pegangan bitcoinnya.

STRC ialah Saham Keutamaan Stretch Kekal Siri A Kadar Berubah Strategy, yang didagangkan di Nasdaq di bawah penanda STRC. Strategy melaraskan kadar dividen tahunan (diannualkan) secara bulanan selepas menilai keadaan pasaran, volatiliti bitcoin, liputan rizab dan faktor lain. Syarikat menyasarkan julat dagangan kira-kira $99 hingga $100, walaupun dividen memerlukan pengisytiharan lembaga dan tidak dijamin.

Rizab Dolar Mencecah $4.8 Bilion

Strategy menubuhkan Rangka Kerja Modal Kredit Digital pada 29 Jun dengan rizab $2.55 bilion dan polisi liputan minimum. Rizab tersebut boleh menyokong dividen saham keutamaan dan faedah ke atas hutang tertunggak, manakala kegunaan lain memerlukan kebenaran lembaga. Rangka kerja itu juga meluluskan sehingga $1 bilion bagi pembelian semula sekuriti kredit digital.

Baki dolar itu sudah pun mencapai rekod $4.65 bilion menjelang 9 Ogos selepas berkembang lebih lima kali ganda dalam kira-kira 2.5 bulan. Strategy kemudian menambah lagi $149.1 juta sepanjang tempoh pelaporan terkini, menaikkan jumlah kepada $4.8 bilion, termasuk hasil daripada jualan saham MSTR yang belum diselesaikan.

Saylor turut menerangkan secara berasingan bahawa Strategy mengira Kredit BTC STRC melalui model dalaman menggunakan andaian pulangan bitcoin tahunan 10%, volatiliti bitcoin 40% dan harga bitcoin $62,893. Pengiraan itu ialah senario yang ditakrifkan syarikat berdasarkan input yang dipilih, bukan penarafan kredit luaran atau ukuran yang diperhatikan bagi prestasi pasaran STRC.

Pembelian Semula STRC Berkembang Ketika Tekanan Pasaran Berterusan

Strategy membeli semula 1,388,720 saham STRC pada harga $132.2 juta sepanjang tempoh 10-16 Ogos. Pemfailan SEC menyatakan $653 juta masih tersedia di bawah program pembelian semula sekuriti kredit digitalnya. Syarikat sebelum ini mengenal pasti STRC sebagai keutamaan awalnya jika pengurusan menentukan bahawa pembelian semula adalah akretif dan akan mengukuhkan struktur modal syarikat. Tiada saham biasa MSTR dibeli semula, menjadikan kelulusan berasingan $1 bilion kekal tersedia sepenuhnya.

Pembelian semula itu menyusuli pendedahan Saylor bahawa STRC mencatat pulangan setahun 9% sehingga 14 Ogos, termasuk dividen dan pengagihan tunai, manakala bitcoin merosot 47%. STRC kekal sebagai saham keutamaan kekal kadar berubah yang dividennya memerlukan pengisytiharan lembaga dan dana yang tersedia secara sah.

Keputusan modal syarikat juga sedang berlaku ketika Strategy membantah cadangan kelayakan MSCI yang boleh menggugurkan MSTR daripada indeks ekuiti global. Rundingan itu masih belum dimuktamadkan, dengan maklum balas perlu dihantar selewat-lewatnya 30 Sept. dan keputusan dijangka pada 16 Okt. Sebarang perubahan yang diterima pakai akan berkuat kuasa dalam semakan indeks November.