Pertaruhan Pembelian Balik Bon Bessent Boleh Menyemarakkan Lagi Harga Bitcoin

Rintangan Utama Ditembusi

Bitcoin kembali melepasi $80,000 pada Khamis, menembusi paras rintangan utama $79,000 yang bertahan sejak tidak lama selepas paras tertinggi bulanan pada Selasa. Lantunan harga itu berlaku di tengah laporan bahawa Jabatan Perbendaharaan A.S. dijangka melelong bil Perbendaharaan tiga bulan bernilai $92 bilion pada 31 Ogos.

Menurut data carta 24 jam, bitcoin meningkat secara beransur-ansur daripada bawah $77,900 kepada sedikit melebihi $79,000 pada malam Rabu sebelum mencapai puncak intrahari $80,808. Tekanan jualan seketika menarik harga bitcoin kembali di bawah paras tersebut, di mana ia kekal sehingga pembeli menolaknya naik bermula sekitar jam 4 pagi EST.

Dalam gelombang awal, bitcoin seketika menyentuh $80,500 sebelum menembusi paras itu untuk mencapai paras tertinggi hariannya semasa kenaikan peringkat kedua. Setakat 12:12 tengah hari EST, mata wang kripto itu didagangkan melebihi $80,400, mencerminkan kenaikan 24 jam sekitar 3%. Kembalinya $80,000 mengangkat permodalan pasaran bitcoin kembali kepada $1.61 trilion.

Dengan baki tiga hari dalam Ogos, bitcoin kelihatan bersedia untuk menutup bulan itu dengan kenaikan lebih daripada 20%, satu pembalikan ketara berbanding pergerakan harga Julai yang hampir mendatar.

Volatiliti menghapuskan $105 juta dalam posisi bitcoin berleveraj sepanjang 24 jam. Posisi short menyumbang sebahagian besar kerugian pada kira-kira $80 juta. Trend itu turut meluas merentasi pasaran aset digital yang lebih luas, di mana pelupusan paksa posisi short membentuk hampir 70% ($286 juta) daripada jumlah $416 juta yang terhapus.

Kesan Lelongan Perbendaharaan

Walaupun belum disahkan, lelongan Perbendaharaan sebesar ini biasanya mengeringkan kecairan pasaran jangka pendek. Penganalisis pasaran menyatakan bahawa kesan ekonomi bersih akan bergantung pada jumlah terbitan dan permintaan pembida. Permintaan lelongan yang lemah boleh menaikkan hasil jangka pendek, meletakkan tekanan sementara ke atas ekuiti dan aset digital.

Secara berasingan, satu laporan yang diterbitkan oleh The Economist bertajuk “Amerika Akan Menyesali Pengembaraan Silap Scott Bessent Dalam Pasaran Bon” memberi amaran bahawa langkah dasar terkini oleh Setiausaha Perbendaharaan A.S. Scott Bessent berisiko menjejaskan dengan teruk kredibiliti sistem kewangan Amerika. Rencana itu berhujah bahawa dengan menggandakan had pembelian balik bon untuk menekan hasil jangka panjang secara buatan dan memiringkan penerbitan hutang baharu dengan kuat ke arah bil Perbendaharaan jangka pendek, Perbendaharaan sebenarnya hanya memendekkan tempoh liabiliti kerajaan. Ini menjadikan A.S. sangat terdedah kepada lonjakan kadar faedah pada masa hadapan dan risiko pembiayaan semula.

Selain itu, mengalihkan hutang kerajaan secara besar-besaran ke bil berjangka pendek berisiko menyingkirkan instrumen kewangan sektor swasta, manakala cubaan mengehadkan kos pinjaman tanpa menangani defisit struktur memesongkan mekanisme penetapan harga pasaran.

Laporan itu juga berhujah bahawa meninggalkan secara mendadak prinsip tradisional penerbitan hutang yang “regular and predictable” memihak kepada pengurusan hasil secara budi bicara mengancam keyakinan pelabur jangka panjang terhadap hutang kedaulatan A.S. dan sistem kewangan A.S. yang lebih luas.

Walaupun Perbendaharaan A.S. mempertahankan tindakannya, tokoh terkemuka seperti Ray Dalio telah berhujah bahawa langkah-langkah ini secara berkesan menurunkan pulangan pendapatan tetap tradisional selepas pelarasan inflasi. Akibatnya, modal yang mencari ciri penyimpan nilai jangka panjang mungkin beralih keluar daripada bon kedaulatan dan masuk ke lindung nilai selamat alternatif seperti emas dan bitcoin, yang kedua-duanya telah menunjukkan trend lebih tinggi sejak pengumuman Perbendaharaan.