Pengerusi SEC Mendorong Pengecualian Kripto untuk Membawa Penerbit Kembali ke AS

Atkins Membingkaikan Pengecualian sebagai Strategi “Onshore”

Pengerusi Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) Paul Atkins membentangkan Regulation Crypto Assets pada 18 Ogos sebagai dasar pembentukan modal yang bertujuan membalikkan apa yang beliau sifatkan sebagai penentangan SEC terdahulu terhadap pembentukan modal kripto. Cadangan itu merangkumi laluan tawaran, kewajipan pendedahan, dan syarat “safe harbor”.

Atkins berhujah bahawa amalan SEC sebelum ini memaksa penerbit yang menawarkan aset kripto bukan sekuriti melalui kontrak pelaburan untuk memohon peraturan sekuriti yang ditulis bagi pasaran lain, sekali gus mewujudkan kerumitan yang mendorong aktiviti berpindah ke luar negara. Dalam kenyataan rasminya, beliau berkata pengecualian yang disesuaikan boleh menarik usahawan kembali sambil mengekalkan perlindungan pelabur teras dan memastikan pasaran A.S. kekal pusat inovasi kewangan.

Walaupun Atkins menyokong penggunaan kuasa sedia ada SEC, beliau meletakkan perundangan Kongres mengatasi tindakan pentadbiran sebagai asas yang berkekalan bagi struktur pasaran kripto. Sokongannya terhadap Akta CLARITY mencerminkan kebimbangannya bahawa pengawal selia pada masa hadapan boleh membatalkan kerja Suruhanjaya.

Pengerusi SEC menyatakan:

“SEC telah dan akan terus menyokong Kongres dalam menyampaikan Akta CLARITY ke meja Presiden Trump.”

Atkins turut memuji Pesuruhjaya Hester Peirce kerana menyediakan asas intelektual bagi komponen “safe harbor” selepas bertahun-tahun memperjuangkan laluan yang ditakrifkan untuk pembangunan rangkaian. Beliau menyifatkan cadangan itu sebagai pelaksanaan idea asalnya, manakala agenda kawal selia beliau yang lebih luas telah mengaitkan kejelasan kripto dengan pengumpulan modal, sekuriti bertoken, dan usaha lebih menyeluruh untuk memodenkan pasaran A.S.

Peirce Mengiktiraf Input Awam dan Kerja Kakitangan

Pesuruhjaya SEC Peirce menumpukan pada pembangunan cadangan tersebut, menyifatkan penggubalan peraturan itu sebagai hasil daripada penglibatan awam yang meluas dan kerja kakitangan. Dalam kenyataannya pada 18 Ogos, Peirce berkata maklum balas daripada penyokong dan pengkritik kripto membantu membentuk rangka kerja selepas Pasukan Petugas Kripto meminta pandangan industri.

Peirce membingkaikan peraturan yang jelas sebagai penting bagi mereka yang cuba membina produk yang sah, di samping membolehkan pengawal selia menguatkuasakan standard yang konsisten. Beliau juga mengakui bahawa pengecualian dan “safe harbor” itu tidak akan sesuai untuk setiap model perniagaan.

Pesuruhjaya itu menyatakan:

“Cadangan ini adalah satu langkah di atas jalan yang panjang ke arah rangka kerja kawal selia kripto yang jelas, munasabah, dan boleh dikuatkuasakan.”

Uyeda Berkata Penggubalan Peraturan Boleh Menggantikan Teka-teki

Pesuruhjaya SEC Uyeda menekankan kebolehramalan, berhujah bahawa ambang tetap dan kewajipan pendedahan akan membolehkan penerbit menilai pematuhan sebelum menjalankan sesuatu tawaran. Kenyataannya mengenai Regulation Crypto Assets membandingkan model itu dengan kes penguatkuasaan yang menyebabkan peserta pasaran terpaksa membuat kesimpulan tentang bagaimana fakta daripada kes penguatkuasaan individu mungkin terpakai pada operasi mereka sendiri.

Uyeda berkata pendekatan Suruhanjaya sebelum ini menafikan usahawan laluan pendaftaran yang realistik untuk pengumpulan dana kripto dan kadangkala menyambut penglibatan secara niat baik dengan sapina atau litigasi, bukannya jawapan. Kritikan itu sejajar dengan langkah agensi yang lebih luas ke arah penggubalan peraturan kripto formal di bawah Atkins, walaupun Regulation Crypto Assets kekal sebagai cadangan dan bukannya pengecualian yang berkuat kuasa.

Kebimbangan perlindungan pelabur kekal sebagai sebahagian daripada perbahasan dasar ketika Suruhanjaya mempertimbangkan sama ada pengurangan kewajipan pendaftaran boleh mewujudkan risiko baharu dalam pasaran primer dan sekunder. Kritikan Kongres terdahulu terhadap pengecualian SEC yang sebanding mencabar hala tuju agensi, manakala Atkins dan Uyeda mengaitkan peraturan yang lebih jelas dengan perlindungan pelabur domestik yang lebih kukuh, dan Peirce menekankan perlindungan pelabur serta integriti pasaran.