Demokrat Senat Memberi Amaran Pengecualian Kripto SEC Mungkin Menjejaskan Perlindungan Pelabur

Intipati Utama:

• Warren dan Van Hollen mencabar panduan SEC yang mereka katakan boleh mengecilkan perlindungan pelabur kripto.
• Surat itu memberi amaran pengawasan mungkin melemah merentas kategori token, staking, perlombongan, wrapping, dan airdrop.
• Atkins berdepan tarikh akhir 8 Mei 2026, ketika Kongres menilai perundangan struktur pasaran kripto.

Panduan Kripto SEC Mencetuskan Kebimbangan Perlindungan Pelabur

Demokrat Senat memberi amaran pada 27 April bahawa panduan kripto baharu Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) mungkin melemahkan perlindungan pelabur dengan mengecualikan bahagian besar pasaran. Senator Elizabeth Warren dan Chris Van Hollen menekan Pengerusi SEC Paul Atkins mengenai pengecualian yang mereka dakwa boleh membolehkan firma kripto mengelak peraturan sekuriti yang telah lama berkuat kuasa.

Para senator merujuk kepada keluaran tafsiran SEC yang membahagikan aset kripto kepada lima kategori: komoditi digital, koleksi digital, alat digital, stablecoin, dan sekuriti digital. Di bawah kerangka itu, agensi menganggap komoditi digital, koleksi digital, dan alat digital sebagai bukan sekuriti, manakala stablecoin mungkin atau mungkin tidak layak bergantung pada ciri-cirinya. Para senator mendakwa Atkins bertujuan memperluas laluan khusus untuk firma kripto mengumpul modal dengan kekangan kawal selia yang lebih sedikit. Mereka menulis:

“Nampaknya anda merancang untuk berusaha ke arah matlamat ini dengan mengecualikan kebanyakan mata wang kripto daripada undang-undang sekuriti—dengan potensi bahaya yang besar serta implikasi kepada pelabur dan pasaran kewangan kita.”

Pengecualian Kripto Boleh Membentuk Semula Pengawasan dan Pengumpulan Dana

Surat itu memberikan butiran yang lebih jelas tentang apa yang mungkin diliputi oleh pengecualian tersebut. Warren dan Van Hollen menulis bahawa SEC mengisytiharkan perlombongan, staking, wrapping, dan airdrop sebahagian besarnya berada di luar skop undang-undang sekuriti. Mereka memberi amaran bahawa pendekatan ini boleh mengurangkan pengawasan bukan sahaja terhadap aset kripto, tetapi juga terhadap aktiviti pasaran lazim yang digunakan untuk mengagih, menyokong, atau memindahkannya.

Para senator juga mencabar pandangan SEC bahawa sesuatu aset kripto boleh dipisahkan daripada kontrak pelaburan. Pada pandangan mereka, kerangka itu boleh membenarkan aset masuk dan keluar daripada peraturan sekuriti dari semasa ke semasa. Kebimbangan mereka ialah pelabur runcit mungkin kehilangan perlindungan undang-undang sekuriti dalam transaksi sekunder, walaupun aset itu sebelum ini terikat dengan tawaran sekuriti. Warren dan Van Hollen turut menandakan kemungkinan pengecualian pada masa hadapan. Surat mereka menyatakan bahawa Atkins telah membincangkan pengecualian untuk syarikat permulaan, pengecualian pengumpulan dana, dan perlindungan selamat kontrak pelaburan bagi sesetengah aset kripto. Menurut surat itu, langkah-langkah tersebut boleh membolehkan sesetengah syarikat kripto mengumpul puluhan juta dolar sepanjang beberapa tahun tanpa mendaftar dengan SEC.

Respons daripada Atkins perlu dikemukakan selewat-lewatnya pada 8 Mei 2026. Para senator menggesa Kongres menutup kelompongan kripto ketika ia mempertimbangkan perundangan struktur pasaran. Mereka juga merujuk kepada potensi manfaat untuk kepentingan kripto yang mempunyai hubungan politik, termasuk yang terikat dengan keluarga Trump. Surat mereka menyatakan:

“Sama pastinya seperti pelabur akan terjejas apabila Suruhanjaya berusaha memberikan layanan istimewa kepada kripto, pegangan keluarga Trump akan diperkukuh oleh perkembangan kawal selia yang memihak ini.”

Intipatinya jelas: Warren dan Van Hollen berhujah bahawa pengecualian kripto SEC yang meluas boleh melemahkan perlindungan pelabur dan mengurangkan akauntabiliti.