MARA Holdings mencatat kerugian bersih $611 juta pada suku kedua apabila perbendaharaan bitcoinnya menyusut 29% tahun ke tahun kepada 35,577 BTC. Laporan itu muncul pada minggu yang sama apabila pesaingnya, Riot Platforms, dan MARA sendiri menghantar gabungan 581 BTC kepada penjaga aset NYDIG.
MARA Melaporkan Kerugian $611J Ketika Pelombong Mendepositkan 581 BTC ke NYDIG
DITULIS OLEH
KONGSI
Key Takeaways
- Hasil Q2 MARA merosot 27% kepada $174.9 juta, tidak mencapai anggaran Wall Street lebih daripada 16%.
- Riot Platforms dan MARA menghantar gabungan 581 BTC, bernilai kira-kira $37 juta, kepada penjaga aset NYDIG.
- Kadar hash MARA meningkat 22% kepada 70.3 EH/s apabila pelombong itu semakin memberi tumpuan kepada infrastruktur AI.
Suku Yang Sukar Mengikut Angka
MARA Holdings, pelombong bitcoin tersenarai awam terbesar, melaporkan keputusan suku kedua 2026 minggu ini yang jauh tersasar daripada jangkaan Wall Street. Syarikat mencatat kerugian bersih $611 juta, atau $1.60 sesaham, satu pembalikan mendadak daripada keuntungan $808 juta yang direkodkan dalam tempoh sama tahun lalu, dan jauh di bawah ramalan penganalisis iaitu keuntungan $0.35 sesaham. Hasil merosot 27% tahun ke tahun kepada $174.9 juta, tidak mencapai anggaran konsensus $208.4 juta lebih daripada 16%.
Kira-kira $343 juta daripada kerugian bersih datang daripada perubahan mark-to-market tidak direalisasi pada pegangan aset digital MARA, iaitu kesan perakaunan daripada turun naik harga bitcoin dan bukannya petunjuk operasi perlombongan yang lebih lemah. Pengeluaran bitcoin sebenarnya meningkat 3% tahun ke tahun kepada 2,422 BTC, namun penurunan 28% dalam harga purata bitcoin sepanjang suku tersebut lebih daripada mengimbangi kenaikan itu. Pendapatan terlaras sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan (EBITDA) direkodkan pada negatif $361 juta, berbanding positif $1.2 bilion setahun sebelumnya.
Jumlah pegangan bitcoin MARA merosot 29% tahun ke tahun kepada 35,577 BTC, turun daripada 49,951 BTC. Daripada jumlah itu, 26,307 BTC kekal tanpa sekatan, manakala 4,742 BTC dipinjamkan dan 4,528 BTC dicagarkan sebagai kolateral, satu petanda bahawa pelombong itu telah aktif menggunakan perbendaharaannya dan bukannya sekadar menyimpannya.
Pelombong Terus Menghantar Bitcoin ke NYDIG
Kegagalan mencapai sasaran pendapatan itu berlaku dalam tempoh yang sama dengan aktiviti onchain baharu. MARA mendepositkan 200 BTC, bernilai kira-kira $12.9 juta, ke dalam penjaga institusi NYDIG, manakala Riot Platforms, pelombong tersenarai AS kedua terbesar, menghantar lagi 381 BTC, bernilai kira-kira $24.5 juta, kepada penjaga yang sama (jumlah gabungan 581 BTC dipindahkan dalam satu hari).
Penganalisis lazimnya menafsir deposit pelombong ke NYDIG sebagai petanda awal kepada penjualan, kerana penjaga itu menawarkan perkhidmatan kecairan yang membolehkan pemegang besar melupuskan bitcoin tanpa menggerakkan pasaran secara langsung di bursa. Tidak seperti deposit ke bursa, pemindahan ke dalam jagaan tidak menjamin jualan akan berlaku dalam masa terdekat, namun corak ini secara sejarahnya mendahului penjualan yang didedahkan oleh kedua-dua syarikat dalam beberapa hari atau minggu.
Ini bukan kali pertama Riot membuat langkah ini, memandangkan Bitcoin.com News melaporkan pada Julai bahawa Riot melupuskan lagi 500 BTC kepada NYDIG dalam pemindahan yang serupa, yang kelihatan sebagai sebahagian daripada corak yang diulangi syarikat itu ketika ia berusaha membiayai peralihannya sendiri ke arah pusat data dipacu AI.
Secara bersama, pemindahan terbaharu kedua-dua pelombong itu menunjukkan tekanan jualan yang telah membebani saham kedua-dua syarikat berkemungkinan tidak akan reda dalam masa terdekat, walaupun harga bitcoin telah agak stabil daripada paras rendah awal dalam suku tersebut.
Pelombong Yang Mencipta Semula Dirinya
Keputusan MARA mencerminkan transformasi lebih luas yang sedang berlaku dalam sektor perlombongan bitcoin, di mana margin yang menurun daripada output kadar hash semata-mata telah mendorong pelombong tersenarai awam ke arah aliran hasil yang lebih pelbagai. Kos syarikat bagi setiap petahash sehari bertambah baik 4% kepada $27.7, dan kadar hash bertenaga meningkat 22% tahun ke tahun kepada 70.3 exahash sesaat (EH/s) (unit yang mengukur kuasa pengkomputeran yang dikhaskan untuk mengamankan rangkaian Bitcoin).
Pembentangan pengurusan kepada pelabur banyak menekankan peralihan MARA ke arah infrastruktur digital dan perkhidmatan berkaitan AI yang bertujuan menjana hasil yang kurang terikat kepada turun naik harga bitcoin.
Perubahan strategik itu menyusuli tempoh sukar bagi MARA apabila syarikat sebelum ini mengurangkan 15% kakitangannya sebagai sebahagian daripada transformasi yang sama, menunjukkan firma itu sedang menyusun semula untuk masa depan di mana perkhidmatan pengehosan dan pengkomputeran sama pentingnya seperti ganjaran blok. Pesaingnya, Riot Platforms, telah mengejar strategi yang serupa, semakin memposisikan dirinya sebagai syarikat infrastruktur kuasa dan data yang kebetulan melombong bitcoin, bukannya pelombong tulen.
Ketidakpastian Di Hadapan
Dengan harga purata bitcoin turun ketara berbanding setahun lalu dan ekonomi perlombongan semakin ketat di seluruh sektor, laporan Q2 MARA sekali lagi menonjolkan tekanan yang dihadapi oleh pelombong tersenarai awam yang terbesar sekalipun. Sama ada deposit NYDIG daripada MARA dan Riot akan bertukar menjadi jualan sebenar sepatutnya menjadi lebih jelas dalam beberapa minggu akan datang, begitu juga sama ada peralihan infrastruktur MARA boleh mengimbangi volatiliti yang datang bersama memegang puluhan ribu bitcoin pada kunci kira-kira syarikat tersenarai awam.
Artikel ini telah diterjemahkan daripada bahasa Inggeris menggunakan AI. Versi asal dalam bahasa Inggeris ialah sumber yang berwibawa; terjemahan automatik mungkin mengandungi ketidaktepatan, terutamanya dalam terminologi undang-undang dan kawal selia.
