Ripple Menghuraikan Peraturan Stablecoin Ketika Institusi Menilai RLUSD

Ripple Menerangkan Peraturan di Sebalik RLUSD

Perlindungan untuk pemegang stablecoin bergantung pada lesen sebenar penerbit, keperluan rizab, dan penyeliaan, Ripple hujahkan dalam catatan blog 11 Sept.. Syarikat infrastruktur aset digital itu menggariskan bagaimana lesen pemindah wang, piagam amanah negeri, dan penyeliaan persekutuan berbeza apabila institusi menilai stablecoin Ripple USD (RLUSD) untuk pembayaran, penyelesaian, dan operasi perbendaharaan.

Perbezaan ini mempengaruhi cara token bersandarkan dolar mengekalkan sandarannya dan cara pemegang boleh menukarkannya kepada tunai. Stablecoin sedemikian kebiasaannya menggunakan rizab untuk menyokong nilai dolarnya, tetapi kualiti rizab dan pengaturan penebusan mempengaruhi risikonya. Ripple menyatakan:

“Lesen pemindah wang, piagam amanah negeri, dan penyeliaan berhemat oleh pengawal selia perbankan semuanya melibatkan pengawasan kerajaan, tetapi ia membawa keperluan modal yang berbeza, peraturan rizab yang berbeza, dan akibat yang berbeza jika penerbit gagal.”

RLUSD diterbitkan oleh anak syarikat Ripple, Standard Custody & Trust Company, di bawah piagam amanah tujuan terhad Jabatan Perkhidmatan Kewangan New York. Rangka kerjanya merangkumi rizab terasing dan pengesahan bebas, yang meneliti pendedahan rizab. Ripple memilih BNY sebagai penjaga rizab utama pada Julai 2025 dan berkata ia juga akan menggunakan perkhidmatan perbankan transaksi The Bank of New York Mellon Corp. (NYSE: BK).

Kelulusan Bank Persekutuan Masih Bersyarat

Komponen persekutuan yang dicadangkan akan memberikan sebuah bank amanah Ripple yang berasingan tanggungjawab yang melibatkan rizab yang menyokong stablecoin tersebut. Ripple menerima kelulusan bersyarat untuk menubuhkan Ripple National Trust Bank pada Disember 2025. Penjelasannya pada 11 Sept. menerangkan keputusan itu sebagai langkah perantara, dengan proses pemiawaian piagam persekutuan masih tertakluk kepada penyempurnaan.

Surat kelulusan Pejabat Pengawal Mata Wang (Office of the Comptroller of the Currency, OCC) menetapkan bahawa kebenaran untuk memulakan operasi perniagaan bergantung pada pemenuhan semua keperluan pra-pembukaan. Bank yang dicadangkan itu akan mengurus rizab terasing RLUSD secara berarahan dan melaksanakan perkhidmatan pemegang amanah cagaran untuk pemegang. Standard Custody akan kekal sebagai penerbit di bawah penyeliaan New York, manakala bank berasingan itu akan mengambil alih tanggungjawab persekutuannya yang diluluskan.

Secara lebih luas, dorongan untuk piagam ini turut melibatkan perniagaan aset digital lain yang mencari penyeliaan persekutuan bagi aktiviti amanah dan jagaan. Ripple ialah salah satu daripada lima permohonan bank amanah berkaitan kripto yang diluluskan secara bersyarat oleh OCC pada 12 Dis. 2025, bersama institusi yang berkaitan dengan Circle, Bitgo, Fidelity, dan Paxos. Keputusan tersebut merangkumi kedua-dua permohonan bank baharu dan penukaran syarikat amanah negeri sedia ada.

Peraturan Cagaran CFTC Berkhidmat untuk Tujuan Berasingan

Layanan stablecoin sebagai cagaran dagangan menimbulkan persoalan kawal selia yang berasingan daripada penyeliaan terhadap penerbitnya. Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (Commodity Futures Trading Commission, CFTC) mengumumkan perintis cagaran aset digital pada 8 Dis. 2025. Pendirian no-action kakitangannya membenarkan futures commission merchants, perantara yang mengendalikan akaun derivatif pelanggan, untuk menerima aset digital yang layak sebagai cagaran margin di bawah syarat yang ditetapkan.

Ripple mencirikan pendirian kakitangan itu sebagai pelepasan bersyarat yang mengawal layanan cagaran, bukannya pengesahan atau pemeringkatan stablecoin. Pendirian no-action bermaksud kakitangan tidak akan mengesyorkan penguatkuasaan terhadap perlakuan tertentu apabila syarat-syaratnya dipenuhi. Firma yang mengambil bahagian berdepan kewajipan pelaporan dan pengurusan risiko; keperluan tersebut menangani cara cagaran dikendalikan dalam akaun derivatif.

Penggunaan tunai berasaskan rantaian blok oleh institusi juga meluas kepada deposit bank, dengan Ripple Prime mengambil bahagian dalam pelancaran deposit bertoken BNY. Pada Januari, Ripple mengenal pasti perniagaan brokeraj primanya sebagai pengguna awal perkhidmatan deposit bertoken BNY. Perkhidmatan itu mencerminkan baki deposit pelanggan yang mengambil bahagian pada rantaian blok persendirian, dengan aplikasi awal tertumpu pada aliran kerja cagaran dan margin.