Base Mengatakan Kelebihan Pengedarannya Mampu Bertahan Lebih Lama Daripada Lonjakan Awal Rantaian Robinhood

Permulaan Pantas, Dengan Kaveat

Dalam tempoh hanya empat minggu sejak pelancarannya, Robinhood Chain telah merekodkan kira-kira 230,000 pengguna aktif harian, cukup untuk memintas jumlah Base dengan jelas. Volum DEX terkumpul juga telah melonjak melepasi $9 bilion, termasuk kemuncak 24 jam sebanyak $877.6 juta pada 12 Julai yang seketika menjadikan Robinhood Chain sebagai rantaian kedua terbesar di peringkat global, hanya di belakang Solana.

Walau bagaimanapun, lebih 80% daripada volum ini datang daripada dagangan memecoin, bukan ekuiti bertoken yang dipasarkan Robinhood sebagai ciri utamanya, dengan yang terakhir itu hanya menyumbang 4% daripada aktiviti rantaian tersebut. Malah, menjelang 25 Julai metrik itu telah melonjak kira-kira lima kali ganda, tetapi walaupun selepas itu, ekuiti bertoken kekal hanya sebahagian kecil daripada pusing ganti DEX harian rantaian (dengan stablecoin masih menjadi kategori tunggal terbesar).

Base Mengakui Kekurangan

Masa kemunculan angka-angka ini nampaknya meletakkan Base dalam keadaan tertekan dan menerusi dua hantaran panjang di X, pengasas bersama Jesse Pollak mengakui bahawa pertaruhan rangkaian itu pada produk sosial onchain (iaitu Farcaster, Zora, miniapps dan syiling pencipta) telah “hancur sepenuhnya,” menyebabkan projek itu ketinggalan dalam bidang-bidang utama yang “kini semakin kritikal,” termasuk perpetual dan pasaran ramalan.

Beliau juga mengakui bahawa ekuiti bertoken dalam persekitaran EVM ialah sesuatu yang “Robinhood Chain telah lakukan dengan betul,” dan bahawa Base telah “ketinggalan dalam hal ini,” walaupun penyelesaiannya hampir siap. Ketua Pegawai Eksekutif Coinbase Brian Armstrong membuat pengakuan serupa awal bulan ini, menyatakan bahawa strategi syiling kandungan Base tidak berhasil, sambil menyatakan:

Base telah memberi tumpuan kepada dagangan, pembayaran dan ejen (mengikut turutan itu). Saya fikir ketiga-tiganya saling berkait rapat dan tidak dapat dipisahkan. Kebanyakan sumber sedang ditumpukan kepada dagangan sekarang fwiw. Mungkin ia tidak diterjemahkan secara luaran buat masa ini, tetapi begitulah keadaannya.

Hujah Yang Dikemukakan

Respons Base lebih bertumpu pada pengedaran yang dibina sepanjang hampir tiga tahun ia beroperasi, bukan jawapan satu-untuk-satu kepada angka DAU atau volum DEX Robinhood. Xen Baynham-Herd, ketua pertumbuhan global Base, memberitahu Bitcoin.com News bahawa protokol pembayaran x402 rangkaian itu telah pun memproses 187.8 juta pembayaran agentik bernilai $42.4 juta merentas lebih 5,000 pedagang.

Beliau juga merujuk kepada Visa yang menambah Base ke dalam perintis penyelesaian stablecoin bersama Polygon, Arc dan enam rantaian lain, serta naik taraf “Azul” pada Mei yang menggabungkan trusted execution environments dengan zero-knowledge multiproofs untuk mengurangkan finaliti pengeluaran kepada kira-kira sehari.

Pemproses kad tradisional mengenakan yuran tetap setinggi 30 sen bagi setiap transaksi, satu paras minimum yang menjadikan micropembayaran internet tidak praktikal, kata Baynham-Herd; x402 menurunkan yuran protokol kepada sifar dan kos gas kepada kira-kira seperseratus sen, sekali gus meletakkan perintis Visa sebagai pengiktirafan bahawa landasan legasi sememangnya lebih mahal, bukan sekadar bantuan pemasaran.

Hujah pengedaran Base melangkaui pembayaran agentik kepada kecairan stablecoin konvensional juga memandangkan rangkaian itu memegang kira-kira $3.9 bilion dalam stablecoin (sekitar 90% daripadanya USDC), meletakkannya seiring dengan Arbitrum di puncak kedudukan stablecoin L2. Selain itu, Shopify memproses pembayaran USDC di Base, dan JPMorgan turut menyelesaikan produk deposit bertokennya di situ, kelebihan yang menurut Baynham-Herd tidak tersedia bagi rantaian yang baru berusia empat minggu.

Akhir sekali, beliau memberi isyarat bahawa angka-angka yang disebutkan mengukur lapisan aktiviti yang sepenuhnya berbeza daripada angka dagangan runcit Robinhood Chain, khususnya pembayaran mesin-ke-mesin dan penyelesaian perusahaan berbanding DAU atau volum DEX, sambil menambah:

Pembangun pergi ke tempat pengguna berada. Pengguna pergi ke tempat aplikasi berfungsi dan menambah nilai. Roda tenaga itu ialah parit pertahanan. Tajuk utama tunggal yang saya perhatikan ialah sama ada aplikasi mempunyai pengguna yang kembali tanpa dibayar untuk berbuat demikian. Jika tidak, tiada jumlah TVL atau DAU yang bermakna apa-apa.

Apa Seterusnya

Coinbase telah mengumumkan saham bertoken di bursa berpusatnya, jadi jurang yang kelihatan dirujuk oleh Pollak adalah khusus kepada versi onchain, natif Base, yang dibina berasaskan model 1:1 disokong saham dengan tarikh pelancaran sendiri yang belum disahkan.

Token Robinhood, sebaliknya, distrukturkan sebagai sekuriti hutang bertoken (iaitu pemegang tidak mendapat hak mengundi atau hak pemegang saham dan tidak boleh menuntut saham asas secara langsung, hanya penebusan tunai). Melancarkan produk onchain Base akan menutup kelebihan paling jelas Robinhood yang masih berbaki.

Itu, ditambah dorongan institusi dan pembayaran agentik Base, ialah pertaruhan yang mendasari hujah Coinbase: bahawa pendahuluan awal Robinhood, yang masih didorong lebih 80% oleh memecoin, lebih mudah dipintas berbanding rangkaian pengedaran yang Base telah bina hampir tiga tahun. Sama ada ia kekal benar akan terserlah melalui sama ada volum ekuiti bertoken pihak Base terus bertambah secara kompaun apabila angka pelancarannya mula pudar.