Bekalan USDT Tether telah merosot kira-kira $4 bilion berdasarkan asas bergulir 60 hari, menurut data Cryptoquant. Penganalisis berkata penurunan itu mungkin mencerminkan pelabur beralih semula ke fiat, permintaan spekulatif yang lebih lemah, dan insentif yang berubah merentas pasaran stablecoin.
Bekalan USDT Tether Menyusut sebanyak $4B dalam 60 Hari apabila Permintaan Kripto Merosot
DITULIS OLEH
KONGSI
Poin Utama
- Bekalan USDT Tether turun kira-kira $4B sepanjang 60 hari, termasuk $870M dalam 11 hari lalu.
- USDT masih memegang 60% stablecoin, tetapi bekalan yang mengecil mungkin menandakan kecairan kripto yang lebih lemah.
- Tron menempatkan $91.2B+ USDT; ujian seterusnya ialah sama ada baki yang menurun akan menjejaskan aktiviti dagangan.
Tether Kehilangan $870M dalam 11 Hari apabila Permintaan Stablecoin Melemah
Bekalan USDT Tether semakin mengecil selepas bertahun-tahun berkembang pesat, menambah tanda bahawa sebahagian modal kripto sedang bergerak keluar rantaian (offchain) dan bukannya sekadar berputar antara stablecoin.
Data Cryptoquant menunjukkan perubahan bekalan bergulir 60 hari USDT pada kira-kira negatif $4 bilion. Kira-kira $870 juta daripada penurunan itu berlaku sepanjang 11 hari lalu.
USDT kekal sebagai stablecoin dominan, dengan sekitar $184 bilion dalam edaran dan anggaran 60% bahagian daripada jumlah bekalan stablecoin. Namun, pengecutan terkini telah menimbulkan persoalan sama ada pelabur sedang mengurangkan pendedahan terhadap kripto secara keseluruhan.
Penganalisis Stacy Muur berkata sebahagian daripada pergerakan itu kelihatan sebagai keluar terus ke fiat susulan pengunduran bitcoin daripada kemuncak 2025. “Sesetengah pelabur menebus stablecoin kepada fiat dan meninggalkan kripto sepenuhnya,” katanya.
Persaingan Hasil Hanyalah Sebahagian daripada Cerita
Perubahan ekonomi stablecoin mungkin turut menyumbang. USDC menawarkan ekosistem ganjaran yang lebih luas melalui platform seperti Coinbase, manakala protokol pinjaman, termasuk Morpho dan Aave menyediakan peluang hasil tambahan.
Namun, Muur menyatakan bahawa bekalan USDC juga telah merosot dengan ketara. Itu melemahkan hujah bahawa modal sekadar bertukar daripada Tether kepada stablecoin Circle.
“Saya rasa ia hanyalah campuran pelbagai perkara,” katanya. “Sebahagian modal mengejar hasil, sebahagian berputar kembali ke fiat, dan permintaan untuk stablecoin berkurang apabila aktiviti spekulatif menyejuk.”
Perbezaan itu penting kerana stablecoin sering dianggap sebagai proksi bagi kecairan kripto yang sedia digunakan. Penurunan menyeluruh merentas pengeluar utama boleh menandakan bahawa modal sedang meninggalkan pasaran aset digital dan bukannya menunggu di tepi.
Tron dan Ethereum Masih Mendominasi USDT
Walaupun bekalan menurun, USDT kekal tertumpu pada dua rangkaian. Tron dan Ethereum masing-masing menempatkan kira-kira $90 bilion Tether, bersama-sama merangkumi sekitar 97% daripada bekalan token yang beredar.
Tron juga menerajui pertumbuhan stablecoin setakat tahun ini. Permodalan pasaran stablecoinnya telah meningkat kira-kira $10.8 bilion, mendahului HyperEVM pada $5.2 bilion dan X Layer pada $1.7 bilion.
Gambaran yang lebih luas oleh itu adalah bercampur. Tether kekal tertanam kukuh dalam pembayaran kripto, dagangan, dan permintaan dolar di pasaran sedang membangun, tetapi bekalan agregat tidak lagi berkembang dalam garis lurus.
Bagi pelabur, isyarat yang lebih penting mungkin sama ada baki stablecoin yang mengecil diikuti oleh aktiviti dagangan dan kecairan yang lebih lemah. Jika ya, pengecutan USDT terkini boleh menandakan penyejukan yang lebih meluas dalam selera risiko kripto dan bukannya rombakan sementara dolar digital.
Artikel ini telah diterjemahkan daripada bahasa Inggeris menggunakan AI. Versi asal dalam bahasa Inggeris ialah sumber yang berwibawa; terjemahan automatik mungkin mengandungi ketidaktepatan, terutamanya dalam terminologi undang-undang dan kawal selia.
