Bitmine Milik Tom Lee Membeli Tambahan Ethereum Bernilai $123 Juta Ketika Perbendaharaan Melebihi 5.4 Juta ETH

Pembelian 75,000 ETH dalam Tempoh Lapan Jam

Bitmine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) memperoleh 75,000 ether pada 9 Jun dengan harga kira-kira $123 juta, membayar purata sekitar $1,640 setiap syiling. Dagangan tersebut disalurkan melalui Kraken dan FalconX dalam tempoh lapan jam dan dipecahkan merentasi tiga dompet, dua daripadanya baru dicipta untuk pembelian itu.

Pembelian ini menolak pegangan Bitmine melebihi 5.4 juta ETH, satu simpanan yang menurut syarikat mewakili lebih daripada 5% daripada jumlah bekalan ethereum, walaupun beberapa penjejak onchain meletakkan angka itu lebih hampir kepada 4.6%. Ia melanjutkan siri pembelian besar pada 2026 yang sudah merangkumi 89,000 ETH pada harga $197 juta, 111,000 ETH pada harga $237 juta, dan 127,000 ETH pada harga $214 juta.

Bitmine bermula sebagai operasi perlombongan bitcoin sebelum beralih kepada model perbendaharaan ether, satu perubahan yang dibiayai oleh penempatan persendirian bernilai $250 juta pada Jun 2025. Peralihan ini menjadikannya perbendaharaan ethereum terbesar di dunia dan perbendaharaan kripto kedua terbesar secara keseluruhan, hanya di belakang Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) dan kira-kira 845,256 BTC miliknya.

Tom Lee, pengasas bersama Fundstrat yang mempengerusikan syarikat itu, menyifatkan pelan tersebut sebagai “Alchemy of 5%,” iaitu sasaran untuk menguasai lebih daripada 5% daripada semua ether yang wujud. Bitcoin.com News melaporkan pada April bahawa Bitmine menambah 101,627 ETH bernilai $233 juta dalam apa yang pada ketika itu merupakan pengumpulan tunggal terbesar tahun ini.

Penyokong di sebalik strategi itu kelihatan seperti senarai institusi utama kripto, termasuk Cathie Wood dari Ark Investment Management, Founders Fund, Pantera Capital, Kraken, Digital Currency Group, dan Galaxy Digital, di samping Lee sendiri.

Melakukan Staking terhadap Simpanan

Bitmine melakukan staking sebahagian besar pegangannya melalui MAVAN, platform staking institusinya, dan memperoleh hasil tahunan terlaras tujuh hari yang ditetapkannya hampir 3%. Firma itu telah mengunjurkan bahawa hasil staking tahunan terlaras boleh menghampiri $270 juta apabila keseluruhan kedudukan digunakan.

Aliran pendapatan itu menjadi teras kepada hujah Lee bahawa Bitmine lebih daripada sekadar pertaruhan pasif terhadap harga ether. Beliau telah mengaitkan permintaan ether jangka panjang dengan pertumbuhan sistem kecerdasan buatan (AI) dan kewangan onchain, dengan berhujah bahawa peranan penyelesaian rangkaian itu akan berkembang apabila lebih banyak aktiviti ekonomi berpindah ke atas blockchain.

Masa perkembangan ini menonjol kerana ia berlaku ketika salah satu tempoh paling mencabar kripto pada 2026, dengan ether bertukar tangan sekitar $1,630, jauh di bawah purata kira-kira $2,135 yang dibayar Bitmine pada pembelian terdahulu sebanyak 111,000 ETH.

Saham Bitmine telah menjejaki volatiliti ether dengan rapat sejak peralihan itu, dan saham cenderung bergerak apabila setiap pembelian yang didedahkan diketahui umum. Memandangkan syarikat itu memegang kedudukan ether korporat tunggal terbesar, pembeliannya secara tidak langsung dibaca sebagai proksi keyakinan institusi terhadap aset tersebut, sekali gus memperbesar kedua-dua potensi kenaikan dan penurunan bagi setiap pengumpulan.

Lee berulang kali berhujah bahawa membeli ketika penurunan (drawdown) mengukuhkan tesis pelaburan terasnya, bukannya melemahkannya; namun, pengkritik membalas bahawa firma perbendaharaan yang didagangkan pada premium berbanding pegangan asasnya berdepan tekanan yang amat besar apabila harga token jatuh, dan kemerosotan berpanjangan boleh mengecilkan atau menghapuskan premium tersebut.

Ujian seterusnya ialah sama ada Bitmine boleh terus membeli sepanjang kemerosotan tanpa menekan harga sahamnya, dan sejauh mana Lee boleh menolak perbendaharaan itu ke arah matlamat 5% sebelum akhir tahun.