BitMEX Tamatnya Satu Era

Catatan jemputan berikut ditulis oleh Peter Wilkinson, Ketua Pegawai Eksekutif bursa kripto BitMEX.

Nama saya Peter Wilkinson, Ketua Pegawai Eksekutif BitMEX ketika ini. Saya menyertai BitMEX daripada sektor kewangan tradisional di mana saya pernah menjadi peguam dalaman di sebuah syarikat insurans. Saya menerima panggilan yang menarik daripada seorang pemburu bakat bahawa BitMEX sangat memerlukan peguam dengan segera. Semasa temu duga pertama saya, saya ditanya seberapa cepat saya boleh mula dan sama ada mereka boleh membayar pampasan bagi tempoh notis saya di jawatan terdahulu. Saya dapat rasakan ini bukan syarikat biasa.

Pada tahap ini, saya hanya mempunyai pengetahuan sepintas lalu tentang kripto. Carian pantas menemukan pelbagai liputan di Bloomberg, Wall Street Journal dan lain-lain — kebanyakannya tentang Arthur Hayes. Firma ini ingin mengubah secara drastik cara operasi bursa dalam kewangan tradisional, dengan menggunakan penyelesaian serta-merta, dagangan 24 jam dan struktur risiko yang menghapuskan kebimbangan perlu membayar balik pembiaya margin. Yang paling menonjol khususnya ialah kehadiran Arthur Hayes di media sosial di X (dahulunya Twitter) dan inisiatif pemasaran BitMEX yang berani – seperti meletakkan Lamborghini di luar lokasi Consensus 2018 di New York. Sekali lagi, ini benar-benar berbeza daripada apa-apa yang pernah saya temui dalam dunia TradFi yang kaku.

Walaupun gembar-gembur yang glamor dan aura ‘pengganggu’ yang mengelilingi syarikat, apa yang mengagumkan saya pada hari pertama ialah betapa serius dan komitednya semua orang di BitMEX. Anda boleh lihat bahawa orang-orang di situ benar-benar bersemangat tentang perniagaan dan tentang memajukannya. Kedengaran klise tetapi rasanya ini lebih daripada sekadar pekerjaan bagi mereka; mereka benar-benar pendakwah.

Datang daripada kewangan tradisional, saya sudah biasa dengan unsur sikap tidak peduli yang berjalan seiring dengan keseriusan; mungkin tidak dapat dielakkan memandangkan semuanya dikawal selia dengan ketat. Namun di BitMEX, tiada sikap tidak peduli seperti itu dan keseriusan datang daripada fokus untuk menyampaikan produk terbaik yang mungkin; komitmen semua orang untuk turut serta benar-benar membuka mata. Sejujurnya saya menjangkakan sedikit sikap santai memandangkan persepsi umum tentang kripto ialah ia dijalankan oleh ‘budak-budak’, tetapi saya sama sekali silap.

Sebelum saya sedar, di situlah saya, duduk di pejabat Hong Kong, mengagumi jerung yang meluncur anggun di sekitar tangki mereka, bar yang lengkap di premis, bilik poker dan mahjong, dan tertanya-tanya bagaimana saya boleh sampai ke sini. Walaupun ia agak mengelirukan, pemerhatian yang lebih dekat menunjukkan kepada saya keteguhan asas operasi itu. Bersama dengan kemeriahan generasi milenial, terdapat garis kelabu yang kemas dan penjejak harga kripto mengelilingi siling di seluruh ruang – ia hampir terasa seperti dana lindung nilai yang digilap daripada perniagaan kripto.

Namun, ia bukan semuanya jerung dan kewangan revolusioner; tidak lama selepas saya tiba, pada tahun 2020, berlakulah tindakan penguatkuasaan AS yang kini terkenal terhadap para pengasas dan syarikat. Ia merupakan peristiwa penguatkuasaan undang-undang besar pertama terhadap sebuah bursa dalam industri dan ia datang pada masa yang paling buruk. Kami baru sahaja melaksanakan KYC sepenuhnya, dan merupakan bursa bukan AS pertama yang berbuat demikian; yang sudah pun menekan perniagaan. Ini dimulakan oleh para pengasas kerana ia adalah perkara yang betul untuk dilakukan apabila memandang ke masa depan perniagaan yang perlu beroperasi di bawah pelbagai rejim lesen. Ia sudah pun sedang berjalan apabila pertuduhan AS dikenakan.

Pelaksanaan KYC ini menyebabkan ramai pengguna teras kami berpindah ke platform lain yang masih tidak memerlukan KYC. Apabila pertuduhan difailkan, ramai pelanggan kami menjadi cemas dan tergesa-gesa mengeluarkan dana mereka – ramai daripada mereka tidak pernah kembali. Terdapat ketakutan bahawa pihak berkuasa AS akan membekukan platform BitMEX dan mengunci baki pelanggan. Jika itu berlaku, ia akan menjadi keterlaluan (dan menyalahi undang-undang) tetapi ketika itu adalah masa ketakutan yang nyata apabila orang ramai tidak pasti apa yang kerajaan AS akan lakukan terhadap perniagaan atau industri.

Kami baru sahaja mula melancarkan produk natif-Bitcoin seperti swap pinjaman ISDA bulanan kepada pelanggan institusi, yang terbantut sebaik sahaja pertuduhan dikenakan. Ditambah pula dengan hakikat bahawa persaingan kukuh sudah pun muncul – meniru produk BitMEX dan memancing pengguna kami. Apatah lagi ia bertepatan dengan para pengasas berundur daripada peranan aktif mereka dalam perniagaan, menyerahkannya kepada pasukan pengurusan baharu daripada latar belakang kewangan tradisional yang tidak mempunyai kehadiran industri yang sama seperti para pengasas untuk membantu memasarkan perniagaan.

Walaupun selepas pukulan hebat ini, saya berasa, dan masih berasa, bahawa BitMEX benar-benar istimewa. Dengan orang-orangnya, budaya, dan pengguna kami (terutamanya mereka yang aktif dalam Trollbox!), kami membina sesuatu yang boleh dibanggakan. Sebagai contoh, kami mempunyai ramai kakitangan setia yang telah bersama kami lebih daripada lima tahun. Itu satu tempoh yang sangat lama dalam kripto, dan ia sangat menggambarkan budaya perniagaan di mana semua orang turut menyumbang dengan minda mengutamakan perniagaan tentang bagaimana untuk menjadikan segala-galanya sempurna.

Jika diimbas kembali, dedikasi itu mungkin memperlahankan pelancaran produk kami kerana kami sering mengejar kesempurnaan berbanding pelaksanaan, tetapi ia membuktikan bahawa orang kami berasa amat bangga terhadap apa yang mereka lakukan. Kami tidak pernah mempunyai SLA yang ketat ke atas kakitangan dengan kegagalan memenuhi sasaran sedemikian mengakibatkan surat amaran automatik daripada HR seperti yang anda mungkin lihat di beberapa bursa pesaing – dan saya gembira kami tidak melakukannya, kerana ia mewujudkan budaya kerja yang jauh lebih bersifat kolegial dan telus.

Dan, seperti yang saya katakan, Trollbox memang hebat – tempat untuk pengguna kami berbual, meluahkan kemarahan dan mengadu (atau sebagai alternatif, bahkan boleh diharamkan!). Ini menyumbang kepada rasa komuniti yang sebenar dalam kalangan pengguna kami, di samping apa yang kami ada dalam kalangan kakitangan.

Orang kata semua perkara baik mesti berakhir. Itu mungkin benar atau mungkin tidak, tetapi akhirnya ia terbukti benar untuk BitMEX. Kami tidak bergerak seiring pesaing kami. Kami terlalu fokus pada niche derivatif sehingga kami gagal mengangkat kepala dan melihat pengguna kami mahukan satu tempat untuk berdagang spot, memperoleh hasil, penjagaan aset (custody), dan berdagang derivatif, khususnya dengan stablecoin seperti USDT. Kami menyertai ‘parti’ USDT lewat pada tahun 2021, tetapi ketika itu kami sudah pun kehilangan bahagian pasaran.

Saya juga telah menemui ramai pengulas yang menyatakan bahawa walaupun BitMEX mencipta swap kekal, kami tidak pernah melakukan iterasi atau bersaing habis-habisan dengan persaingan kami. Walaupun saya bukan peminat ‘pakar’ mengaku diri di media sosial (dan seperti kata Homer, selepas sesuatu peristiwa bahkan orang bodoh pun menjadi bijak), ada sedikit kebenaran dalam kenyataan itu. Pada akhirnya tidak ada satu perkara tunggal yang menyebabkan BitMEX sampai ke penamatan platform pada hari ini. Saya telah menyentuh sebahagian perkara yang relevan di atas, tetapi perniagaan itu Darwinian, dan tidak semua orang dapat meneruskan selamanya.

Saya amat berbangga dengan apa yang BitMEX dan pasukan kami telah capai. Yang paling utama, kami melindungi semua dana pelanggan dengan penuh disiplin. Kami adalah satu-satunya bursa yang mengalami sifar dana hilang akibat penggodaman sepanjang keseluruhan sejarah operasi kami yang melebihi 11 tahun. Itu adalah bukti kerja hebat yang dilakukan oleh semua orang – dulu dan kini – dan saya berharap orang akan mengenangnya sebagai sesuatu yang wajar dihargai.

Akhir sekali, ada peranan penting yang kami mainkan dalam menyokong visi para pengasas tentang swap kekal, yang kini merupakan instrumen kewangan paling banyak didagangkan dalam industri kripto. Peniruan ialah bentuk pujian yang paling besar; swap kekal kini tersedia merentasi setiap pemain dalam ruang bursa kripto, dan menjadi ‘enjin’ bagi leverage kripto. BitMEX mungkin tidak lagi menjadi sebahagian daripada landskap kripto pada masa hadapan, tetapi jika anda melihat sekeliling, ia tidak akan kelihatan seperti sekarang tanpa kewujudannya, dan saya berbesar hati kerana mendapat tempat di barisan hadapan untuk melihat semuanya berlaku.