트럼프, 미국인들의 인플레이션 부담을 일축한 가운데 4월 생산자물가지수(PPI)는 전년 동기 대비 6%를 넘어섰다

이란 전쟁으로 3년 만에 최악의 미국 도매물가 상승… 4월 휘발유 가격 15.6% 급등

노동통계국은 5월 13일 수요일 4월 생산자물가지수(PPI)를 발표했다. 경제학자들은 전년 대비 4.9% 상승을 예상했었다. 최종 수치는 이 예상치를 1%포인트 이상 상회했다.

계절 조정 기준 최종 수요 PPI는 전월 대비 1.4% 상승했다. 이는 지수가 1.7% 상승했던 2022년 3월 이후 가장 큰 월간 상승폭이다. 이번 수치는 3월 0.7%, 2월 0.6% 상승에 이은 것이다.

에너지 가격이 전체 상승을 주도했다. 최종 수요 상품은 전월 대비 2.0% 상승했으며, 이 중 에너지 부문은 7.8% 상승했다. 휘발유 가격만 15.6% 급등했다. 제트 연료, 디젤, 산업용 화학 제품도 눈에 띄는 상승세를 보였다. 월간 상승분의 약 60%는 서비스 부문에서 비롯되었다. 최종 수요 서비스 가격은 1.2% 상승하여 2022년 3월 이후 가장 큰 상승폭을 기록했다. 운송 및 창고 비용은 5.0% 급등했다. 기계 및 장비 도매 마진은 3.5% 상승했다. 식품, 에너지, 무역 서비스를 제외한 핵심 PPI는 전월 대비 0.6%, 전년 동기 대비 4.4% 상승했다. 이 연간 핵심 상승률은 2023년 2월 이후 최고치다.

에너지 충격의 주된 원인은 2026년 2월 28일 시작된 미국과 이스라엘의 이란과의 전쟁이다. 미국과 이스라엘의 이란 목표물에 대한 공습은 보복을 촉발했으며, 이로 인해 이란은 전 세계 해상 원유 및 액화천연가스(LNG) 수송량의 약 20~25%가 통과하는 요충지인 호르무즈 해협을 사실상 봉쇄하게 되었다. 브렌트유는 배럴당 100달러를 상회하며 5월 초 기준 104달러 선을 유지하고 있다. 4월 초 타결된 불안정한 휴전 협정은 여전히 유효하지만 불안정한 상태라 에너지 시장을 긴장시키고 있다. 분석가들은 전쟁으로 인한 유가 충격이 없었다면 4월 생산자물가지수(PPI) 수치가 컨센서스 전망치에 근접했을 것이라고 말한다.

기자들이 트럼프 대통령에게 유가 상승과 인플레이션으로 인한 미국인들의 경제적 어려움이 이란 핵 합의 추진에 얼마나 영향을 미치고 있는지 묻자, 그는 단호하게 답했다. "나는 미국인들의 경제적 상황을 생각하지 않는다"고 트럼프 대통령은 말했다. "나는 누구도 생각하지 않는다. 내가 생각하는 건 단 한 가지, 이란이 핵무기를 갖도록 내버려 둘 수 없다는 것이다." 그는 가계 비용 부담이 "조금도" 동기가 되지 않는다고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 별도로 미국 경제를 "활기차다"고 묘사하며, 이란 분쟁에 대한 지속적인 해결책이 나오면 유가가 폭락하고 경제가 빠르게 반등할 것이라고 예측했다. 시장은 생산자물가지수(PPI) 발표에 주가가 하락하고 국채 수익률이 상승하는 반응을 보였으나, 반도체 관련주 반등으로 나스닥 지수는 상승세를 유지했다. 인플레이션 압력이 지속될 경우 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 연기하거나 긴축 기조로 전환할 가능성이 커졌다.

PPI는 도매 단계의 가격 압력을 보여주는 선행 지표로, 이는 소비자 물가로 전이될 수 있다. 어제 별도로 발표된 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 약 3.8%를 기록했다. 호르무즈 해협의 지속적인 재개방은 에너지 비용을 완화하고 공급망 전반의 인플레이션을 줄여줄 것으로 보인다.