프랑스, MiCA 검토서 스테이블코인 보상으로 ECB와 입장차

EU의 암호화폐 자산 시장 규정(MiCA) 개정 방안에 대한 공동 성명에서 프랑스 재무부, 시장 규제 기관인 AMF, 프랑스 중앙은행, 그리고 중앙은행 산하 은행·보험 감독 기관인 ACPR은 유럽집행위원회에 특정 조건 하에서 암호화폐 플랫폼 및 기타 제3자가 스테이블코인 보유자에게 보상을 지급할 수 있도록 허용할 것을 촉구했다.

금지보다는 규제

당국에 따르면, 보상은 “어차피 발생하기 마련인 만큼 전면적으로 금지하기보다는 규제해야 한다”고 한다. 이 문서는 또한 발행자가 이자를 지급하는 것을 금지하지만 제3자 보상은 금지하지 않는 미국의 ‘GENIUS 법(GENIUS Act)’에 따른 접근 방식도 언급하고 있다.

이 네 기관은 이러한 간접적인 보상이 “EMT 보유 비용을 낮추며 [e-money tokens] 보유 비용을 낮추어 금융 서비스의 연중무휴 확대를 뒷받침할 수 있다"고 주장한다. 또한 “이 점에 있어 주요 경쟁국보다 더 엄격한 EU 규제 체계는 유로화 표시 EMT의 입지를 약화시킬 수 있다”고 경고한다.

그러나 당국은 보상 지급 허가가 네 가지 조건을 충족해야 한다고 밝혔습니다. 스테이블코인 보상을 지급하는 플랫폼은 보유자에게 투명하게 공개해야 하며, 보장된 수익을 약속하지 않아야 하고, 보상을 저축 상품으로 마케팅하는 것을 자제해야 합니다. 또한 당국은 이러한 보상이 은행 예금에 미치는 영향을 모니터링할 것을 권고합니다.

현행 MiCA 규정에 따르면, 스테이블코인 발행사(예: USDC 발행사 서클)와 거래소를 포함한 암호화폐 플랫폼 모두 단순히 스테이블코인을 보유한다는 이유만으로 이자를 지급하는 것이 금지되어 있다.

따라서 프랑스 중앙은행을 포함한 프랑스 당국은 플랫폼이 지급하는 보상에 대해 유럽중앙은행체계(ESCB)와는 다른 입장을 취하고 있다. Bitcoin.com News는 프랑스 중앙은행에 논평을 요청했으며, 답변이 오면 기사를 업데이트할 예정이다.

중앙은행들, 더 광범위한 금지 촉구

한편, 프랑스는 스테이블코인 발행사 자체에 대한 이자 지급 금지가 유지되어야 한다는 점에는 여전히 동의하고 있다. 또한 스테이킹과 대출에 대한 규제도 원하지만, ESCB와 달리 이러한 활동에까지 스테이블코인 이자 지급 금지 조치를 확대할 것을 요구하지는 않는다.

유로존의 통화 정책을 총괄하는 유럽중앙은행(ECB)을 포함한 EU 중앙은행들은 MiCA가 규정하는 스테이블코인 보유자에 대한 보상 지급 금지 조치가 유지되어야 한다고 주장한다. 또한 이들은 보상, 수수료 감면, 특정 로열티 혜택과 같은 간접적인 혜택까지 금지 대상에 포함되기를 원한다. 중앙은행들은 또한 규제 당국에 MiCA가 규제하는 서비스 범위를 넘어 암호화폐 자산 차입, 대출, 스테이킹까지 금지 조치를 확대할 것을 촉구했다. 각국 중앙은행과 ECB에 따르면, “전자화폐는 지불 수단으로 사용되도록 의도된 것이지 저축 수단이 아니다.”

은행들, 자체 스테이블코인 출시

전 세계 상업은행들은 스테이블코인 보상에 반대하며, 이러한 토큰이 은행 예금에서 수조 단위의 자금을 유출시킬 수 있다고 주장하고 있다. 동시에 은행들은 자체 스테이블코인을 개발하고 있다. HSBC는 홍콩의 330만 사용자를 대상으로 첫 번째 스테이블코인을 출시했으며, 수십 개의 주요 유럽 은행들은 Qivalis 컨소시엄을 통해 공동 유로 스테이블코인을 개발 중이다.

Bitcoin.com News가 보도한 바와 같이, 한 암호화폐 자산 옹호 단체는 최근 5만 명 이상의 EU 시민이 유럽집행위원회에 이메일을 보내, 규제 대상 스테이블코인이 보유자에게 보상을 제공하고 암호화폐 플랫폼이 캐시백, 로열티 혜택, 수수료 감면 등의 혜택을 제공할 수 있도록 허용해 줄 것을 촉구했다고 밝혔다.

어느 쪽이든, 스테이블코인과 기타 MiCA 규정을 둘러싼 논쟁은 계속될 전망이다. 유럽집행위원회는 2027년 6월 30일까지 MiCA에 대해 EU 입법부에 보고해야 하며, 그때 법 개정안을 제안할 수도 있다.