ERCOT 배치 제로: AI 전력 경쟁의 새로운 기록판

지난주, ERCOT 배치 제로(Batch Zero)와 관련된 발표가 잇따르면서 전력 군비 경쟁이 어떻게 전개되고 있는지 드러났으며, 기업들은 텍사스 전력망 연계 절차에서의 입지를 경쟁력의 공개적인 척도로 삼고 있습니다. IREN은 자사의 2GW 스위트워터(Sweetwater) 허브에 대한 조건부 베이스 로드(Base Load) 지위를 강조했습니다. Hut 8(NASDAQ: HUT)은 비콘 포인트(Beacon Point)에 대한 지정을 알렸습니다. Soluna(NASDAQ: SLNH)는 166MW 규모의 카티(Kati) 캠퍼스 전체에 대한 지정을 발표했습니다. 기술적인 전력망 분류가 이제 헤드라인을 장식할 만한 소재가 되었으며, 이는 기업의 전력 계획에 실질적인 근거가 있음을 보여주는 수단이 되었습니다.

하지만 해시레이트 경쟁과 마찬가지로, 단순히 숫자가 크다고 해서 모든 것을 말해주지는 않습니다. 이 분류는 이전 연구를 바탕으로 지위를 유지한 용량을, 아직 배정을 기다리고 있는 요청과 구분합니다. 유사한 발표 뒤에는 기업들—그리고 같은 기업 내의 프로젝트들—이 매우 다른 단계에 있을 수 있습니다. 갤럭시의 9월 8일 공시는 이러한 차이를 잘 보여줍니다. 5개 프로젝트가 약 4.2GW에 달하는 조건부 분류를 받았습니다. 그중 헬리오스 I 및 II의 1.63GW는 ‘기저 부하(Base Load)’로 분류되었습니다. 카스피안, 셀레네, 헬리오스 III에 걸친 나머지 2.6GW는 ‘검토 대상 부하(Studied Load)’로 분류되어 용량 할당 여부가 결정되지 않은 상태입니다.

한 가지 세부 사항에 특히 주목할 필요가 있습니다. 갤럭시가 700 MW 규모의 카스피안(Caspian) 프로젝트를 ‘기본 부하(Base Load)’로 제출했으나, ERCOT는 이를 잠정적으로 ‘검토 대상 부하(Studied Load)’로 분류했습니다. 한 기업 내에서도 표면상의 기가와트 수치는 확실성 수준이 서로 다릅니다.

업계의 경쟁 구도에 새로운 기준이 등장했다

2021년 12월, MARA(나스닥: MARA)의 운영 현황 보고서는 현재 발전량과 향후 설비 용량 간의 뚜렷한 차이를 보여주었습니다. 이 보고서는 약 3.5 EH/s를 생산하는 가동 중인 설비 군과 함께, 2023년 초까지 설비 군을 23.3 EH/s로 확대할 것으로 예상되는 구매 계획을 제시했으나, 이는 2024년 중반이 되어서야 완전히 실현되었다.

오늘날 이와 유사한 현상은 미래 생산 능력을 활용해 경쟁적 입지를 확립하는 것입니다. 전력은 채굴에 있어 항상 중요한 요소였습니다. 달라진 점은 확장 전략에서 전력망 접근성이 부각되었다는 점, 그리고 그 접근성을 활용해 다른 컴퓨팅 시장에 서비스를 제공할 가능성이 생겼다는 점입니다.

장비 주문과 전력망 분류는 서로 다른 약속이며 수반되는 위험도 다릅니다. 그러나 둘 다 동일한 분석적 오류를 초래합니다. 바로 미래 생산을 향한 이정표를 이미 확보된 생산량인 양 취급하는 것입니다. ERCOT의 곤란한 처지는 기술적 분류가 왜 발표할 만한 가치가 있는 사안이 되었는지를 설명해 줍니다.

지난 6월 텍사스 규제 당국이 ‘배치 제로(Batch Zero)’를 승인했을 때, ERCOT는 438GW 이상의 대규모 부하 연결 요청을 보고했으며, 이 중 거의 89%가 데이터 센터에서 나온 것이었다. 8월 3일 기준, 그렉 애보트 주지사 사무실은 474GW 이상의 요청이 접수되었다고 밝혔는데, 이 중 약 90%가 데이터 센터에서 나온 것이며 ERCOT의 역대 최대 피크 수요의 5배 이상에 달한다. 이 수치는 제안된 연결량을 나타내는 것이지, 요청된 모든 메가와트가 실제로 실현될 것이라는 예측은 아니다.

여러 캠퍼스가 동일한 송전 인프라에 의존할 경우, 프로젝트를 개별적으로 검토하기 어려워집니다. ‘배치 제로(Batch Zero)’는 ERCOT가 대규모 부하를 일괄적으로 평가하고, 이들의 복합적 영향을 분석하며, 가용 송전 용량을 배분하는 방향으로 전환하는 과정에서 과도기적 단계입니다. 이 절차는 일반적으로 75 MW 이상의 규모를 갖추고, 충분한 사전 연구와 개발 약속이 있는 시설을 대상으로 합니다.

이 과정에서 ‘기저 부하(Base Load)’ 프로젝트는 새로운 ‘배치 제로(Batch Zero)’ 용량 배정 절차를 거치지 않고 연구의 초기 모델에 바로 포함됩니다. ‘연구 대상 부하(Studied Load)’ 프로젝트는 포함 자격을 갖추지만 여전히 평가와 배정 절차를 거쳐야 합니다. 자격 요건을 충족하지 못한 프로젝트는 향후 계통 연계 절차를 거쳐야 합니다.

이로 인해 ‘기저 부하’는 의미 있는 이점이 됩니다. 또한 이것이 바로 개발사들을 비교할 때 “배치 제로에 포함”이라는 표현이 지나치게 포괄적인 이유이기도 합니다.

예를 들어, 클린스파크(CleanSpark, NASDAQ: CLSK)는 585 MW를 ‘기초 부하(Base Load)’, 300 MW를 ‘검토 대상 부하(Studied Load)’로 조건부 분류했다고 공시했으며, 이는 예상된 결과라고 밝혔다. 텍사스 포트폴리오를 평가할 때는 이 두 수치를 별도의 열로 구분하여 다루어야 한다.

아이오닉 디지털(Ionic Digital)은 목요일에 보다 구체적인 정보를 공개했다. 이 회사는 자사의 송전 공급업체인 텍사스-뉴멕시코 파워(Texas-New Mexico Power)로부터 ERCOT가 워드 카운티(Ward County) 캠퍼스에서 요청된 나머지 466 MW를 베이스 로드로 잠정 분류했다는 통보를 받았다고 밝혔다. 해당 분량이 가동되면 캠퍼스의 총 수요는 700 MW에 달하게 된다. 아이오닉은 검증, 감사 절차 및 ERCOT의 최종 분류 결정에 따라 2027년 말까지 완공을 목표로 하고 있다. 반면, 사이퍼(Cipher)가 X에 게시한 글은 표면적인 수치가 얼마나 많은 의문을 남길 수 있는지를 보여준다. 이 회사는 송전 서비스 제공업체들로부터 받은 초기 피드백 결과, 3.2 GW가 조건부 ‘배치 제로(Batch Zero)’로 분류되었다고 밝혔다. 다만 베이스 로드(Base Load)와 스터디드 로드(Studied Load)의 구체적인 비율은 공개하지 않았으며, 현장별 지정 사항을 검토 중이며 다음 주에 추가 세부 정보를 제공할 것이라고 전했다.

이러한 구분은 새로운 전력 경쟁의 역학 관계도 잘 보여준다. 기업들은 투자자들이 경쟁사 포트폴리오와 비교하는 데 필요한 정보를 확보하기도 전에 대규모 수치를 발표할 수 있기 때문이다. 사이퍼가 약속한 후속 발표는 총량 뒤에 무엇이 숨어 있는지 파악하는 데 도움이 될 것이다.

‘조건부’라는 단어는 또 다른 차원을 더한다

애보트 주지사가 8월에 내린 지침에 따라, 계통 연계 절차를 진행 중인 데이터 센터에 대한 검증 및 감사가 요구되었다. 이에 따라 ERCOT는 잠정적인 분류를 발표했다. 9월 3일자 공고에서는 검증 성공, 기술 모델링 데이터 수정, 자격 요건을 충족하지 못한 경우의 규제 예외 등 가능한 조건들을 명시하고 있다. 해당 조건을 충족하지 못할 경우 프로젝트는 자격을 상실할 수 있다.

기업들의 공시 내용만으로는 각 현장에 어떤 조건이 적용되는지 일관되게 파악하기 어렵습니다. 검증 대기 중인 프로젝트와 자격 요건 예외가 필요한 프로젝트는 둘 다 상태를 “조건부”로 설명하더라도 해결되지 않은 문제점이 서로 다릅니다.

따라서 채굴 업계의 AI 확장을 주시하는 독자들에게는 프로젝트별로 비교하는 것이 유용할 것입니다. 즉, 이미 가동 중인 용량, 기저 부하(Base Load)로 확보된 용량, 할당을 기다리고 있는 요청 용량, 그리고 고객이 이를 사용할 수 있기까지 남은 단계 등을 살펴보는 것입니다.

2021년 발표에서는 투자자들에게 장비 주문에서 미래 해시레이트로 시선을 돌릴 것을 요청했습니다. 오늘의 전력 관련 발표는 전력망 접속에서 미래 컴퓨팅 수익으로 시선을 돌릴 것을 요청합니다. ‘배치 제로(Batch Zero)’는 이러한 경로 중 일부를 더 명확하게 보여줍니다. 다음 과제는 헤드라인에 등장하는 메가와트 중 얼마나 많은 양이 가동 시설로 전환될지, 그리고 그 시기가 언제인지 확인하는 것입니다.